Рынок операций репо

Расчеты на рынке ценных бумаг

Корпоративные долговые ценные бумаги

Долевые ценные бумаги

Государственные ценные бумаги

Рынок ценных бумаг

В данном секторе обращаются облигации, выпущенные Министерством финансов и Национальным Банком Республики Казахстан, а также местными исполнительными органами власти. Все муниципальные облигации и облигации Министерства финансов размещаются в торговой системе KASE. Национальный Банк размещает свои ноты самостоятельно.

В последние годы на KASE в обращении постоянно находится не менее 200 наименований государственных ценных бумаг общей стоимостью около 17 млрд долларов США.

Сегодня в данном секторе торгуются финансовые инструменты более 70 эмитентов, в основном акции казахстанских и иностранных компаний. Общая капитализация рынка акций составляет свыше 40 млрд долларов США. Основную долю в отраслевой структуре рынка акций занимают компании добывающего, энергетического и финансового секторов.

В списки KASE включены корпоративные облигации около 240 наименований, выпущенные более 70 отечественными и иностранными компаниями в соответствии с казахстанским и иностранным законодательством. Общая стоимость долга, доступного к торговле на KASE, оценивается приблизительно в 40 млрд долларов США. В официальном списке преобладают облигации банков. Доли компаний других секторов незначительны.

Все расчеты по торгам ценными бумагами на KASE осуществляются АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (ЦД) в режиме "сделка за сделкой" в день заключения сделок (по схеме Т+0 с полной предоплатой). При этом используется принцип DVP, а на момент заключения каждой сделки деньги и ценные бумаги, являющиеся объектом данной сделки, должны находиться на счетах в ЦД.

Для повышения эффективности расчетной инфраструктуры фондового рынка и с целью привлечения на KASE иностранных инвесторов Биржа работает по нескольким направлениям. В их числе внедрение на рынке ценных бумаг многостороннего нетто-клиринга и расчетов по схеме Т+n (0<n<4) с частичным обеспечением сделок и современной системой риск-менеджмента. Указанная система основана на использовании маржевых взносов участников торгов, а также специальных клиринговых (гарантийных и резервного) фондов.

На долю одного из крупнейших рынков KASE – рынка операций репо традиционно приходится почти половина всего объема биржевых торгов. Он делится на два сектора: рынок "прямого" репо, где операции осуществляются методом прямых (договорных) сделок, и рынок "автоматического" репо. В последнем случае речь идет об анонимных торгах методом непрерывного встречного аукциона, на которые выставляются деньги в казахстанских тенге, а в качестве цены выступает ставка репо. Сроки операций репо являются стандартными.

Предметом операций репо на KASE могут являться государственные и корпоративные ценные бумаги.

Система риск-менеджмента на рынке "автоматического" репо основана на ограничении срока операций репо тридцатью днями и привязке цены предмета репо к рыночной цене. В случае дефолта по сделке закрытия предмет репо остается у стороны операции, дававшей деньги. На рынке операций "прямого" репо, срок которых ограничен 90 днями, с 2010 года действует система регулярной рыночной переоценки обязательств и компенсационных платежей ("mark-to-market").

Все расчеты на рынке операций репо осуществляются через ЦД по схеме, аналогичной схеме расчетов по торгам ценными бумагами.

Дата добавления: 2015-05-26