Коротких продаж коэффициент

(ТОТА1. 5НОКТ КАТЮ)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Коэффициент коротких продаж (Т8К) показывает долю коротких про­даж в полном объеме торгов на Ньюйоркской фондовой бирже.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Как и коэффициент коротких продаж публикой, коэффициент корот­ких продаж интерпретируется по принципу противоположного мнения — исходя из предположения, что продавцы без покрытия обычно оши­баются. Хотя наименее удачливыми из таких продавцов традиционно считаются торговцы неполными лотами, история рынка показала, что даже специалисты склонны излишне увлекаться продажами без покры­тия вблизи рыночных оснований.

Т8К отражает ожидания инвесторов. Высокие значения говорят о мед­вежьих ожиданиях, а низкие — о бычьих. Исходя из принципа проти­воположного мнения, при высоком объеме коротких продаж (т.е. многие инвесторы ожидают падения рынка) следует рассчитывать на подъем. По той же логике, крайне низкий объем коротких продаж означает чрез­мерный оптимизм и повышенную вероятность падения рынка.

Последние годы интерпретация всех индикаторов коротких продаж ос­ложнилась изза широкого использования опционов в хеджировании и арбитражных операциях. Тем не менее, они попрежнему ценны для выявления общего настроения и ожиданий участников рынка.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики индекса Ньюйоркской фондовой биржи и 10недельного скользящего среднего Т8К. Стрелка­ми «покупка» отмечены моменты крайне пессимистичного настроения инвесторов. Теперь, в ретроспективе, видно, что каждый раз это были удачные моменты для вхождения в рынок.

РАСЧЕТ

Коэффициент коротких продаж определяется как отношение объема коротких продаж к объему всех заявок на покупку и продажу. Данные по обоим показателям Ньюйоркская фондовая биржа сообщает еже­недельно (по пятницам).

Дата добавления: 2015-05-29