Інвестиційний капітал та джерела фінансування інвестиційної діяльності

ІНВЕСТИЦІЙНІ РЕСУРСИ СУБ’ЄКТІВ ГОСПОДАРЮВАННЯ

Тема 2.

Капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестованих у формування його активів, у свою чергу і нвестиційні ресурси – це всі форми капіталу, що залучаються суб’єктом господарювання з метою здійснення вкладень у об’єкти інвестування. Капітал, що є базою створення і розвитку підприємства, у процесі свого функціонування забезпечує інтереси держави, власників і персоналу. З точки зору економічної сутності капіталу підприємства виділено наступні його особливості (табл. 1).

Таблиця 1

Характеристика особливостей капіталу підприємства

Особливість	Характеристика
Основний фактор виробництва	Об’єднує всі фактори виробництва в єдиний виробничий комплекс
Фінансові ресурси, що приносять дохід	Виступає в формі позикового капіталу, що забезпечує формування доходів у фінансовій сфері діяльності підприємства
Г оловне джерело формування добробуту його власників	Споживаюча в поточному періоді частина капіталу виходить із його складу, будучі спрямованою на задоволення поточних потреб його власників(перестає виконувати функції капіталу). Накопичена частина покликана забезпечити задоволення потреб його власників у перспективному періоді, тобто формує базу оцінки ринкової вартості підприємства.
Головний вимірювач ринкової вартості підприємства	Власний капітал визначає обсяг чистих активів. Обсяг використаного підприємством капіталу характеризує і потенціал залучення ним позичених фінансових ресурсів, що забезпечують отримання додаткового прибутку.
Динаміка капіталу - важливий барометр ефективності діяльності	Зростання капіталу характеризує високий рівень формування та ефективності розподілу прибутку підприємства, здатність підтримувати фінансову рівновагу за рахунок внутрішніх джерел. Зниження обсягу власного капіталу є наслідком неефективної, збиткової діяльності підприємства

На ефективний результат діяльності підприємств впливає структура капіталу, яка являє собою «склад інвестицій за їх видами, напрямками використання та їх часткою у загальних інвестиціях» або «співвідношення власних і позичкових фінансових засобів, що використовує підприємство у процесі господарської діяльності».

Інвестиційна діяльність підприємства здійснюється за рахунок усіх можливих джерел, класифікацію яких наведено в табл. 2.

Таблиця 2

Класифікація джерел фінансування

Ознака класифікації	Джерела фінансування
За відносинами власності	- власні (прибуток, амортизаційні відрахування, повернення збитків, грошові накопичення й збереження фізичних і юридичних осіб); - залучені (кошти від продажу акцій, пайові та інші вклади фізичних та юридичних осіб); - займані або позикові (облігаційні займи банківські й бюджетні кредити тощо)
За видами власності	- державні інвестиційні ресурси (бюджетні, позабюджетні, держвласність тощо); - ресурси офіційних фінансово - кредитних установ (банки, інвестиційні і пайові фонди, недержавні пенсійні фонди, страхові лізингові компанії тощо); - фінансові кошти індивідуальних інвесторів; - інвестиційні ресурси іноземних інвесторів; - корпоративні інвестиції (акціонерні товариства тощо)
За рівнем власників	- на рівні держави (макрорівень); - на рівні регіонів, галузей, на муніципальному рівні (мезорівень); - на рівні підприємств, комплексів (макрорівень)

Кожне джерело фінансування має свої переваги й недоліки, тому за умов використання будь - якого джерела проводиться аналіз позитивних і негативних (табл. 3) наслідків використання можливих форм фінансування.

Таблиця 3

Зовнішні і внутрішні джерела фінансування, розподілені за рівнями

Джерела фінансування підприємств
Зовнішні	Внутрішні
макрорівень
Іноземні інвестиції, кредити, займи	Власні кошти підприємств, ресурси фінансового ринку, заощадження населення, бюджетні інвестиційні асигнування
мікрорівень
Бюджетні інвестиції, кошти кредитних установ, страхових компаній, недержавних пенсійних та інвестиційних фондів, заощадження населення, емісія цінних паперів.	Прибуток, амортизація, інвестиції власників підприємства; раніше виконані довгострокові вкладення, строк сплати яких закінчується у поточному періоді страхова сума відшкодування збитків, викликаних втратою майна тощо
переваги
Великий обсяг можливого їх залучення, зовнішній контроль за ефективністю інвестиційної діяльності	Спрощене й швидке залучення, не потребують сплати відсотка, знижують ризик неплатоспроможності й банкрутства, управління повністю залишається в руках засновників
недоліки
Тривалий період залучення, надання необхідних гарантій, підвищення ризику банкрутства підприємства у зв’язку з несвоєчасним погашенням отриманих позичок, втрата частини прибутку у зв’язку зі сплатою відсотка	Невеликий обсяг можливого залучення, недостатній (суб’єктивний) контроль з боку інвестора

Формування інвестиційних ресурсів - процес залучення капіталу в усіх його формах з різних джерел для здійснення інвестицій. Мета формування капіталу підприємства - задоволення потреб у придбанні необхідних активів і оптимізація його структури.

З урахуванням цієї мети процес формування капіталу базується на відповідних принципах (рис. 1).

Розробка стратегії формування інвестиційних ресурсів має виконувати такі основні завдання:

- визначення загальної потреби в інвестиційних ресурсах на окремих етапах інвестиційної діяльності підприємства;

- оптимізація співвідношення власних і позикових інвестиційних ресурсів у процесі їх формування;

- визначення структури інвестиційних ресурсів підприємства за окремими формами залученого капіталу;

- визначення структури власних і позикових інвестиційних ресурсів за джерелами їх залучення;

- забезпечення фінансової рівноваги підприємства на всіх етапах його інвестиційної діяльності.

Рис. 1. Формування й оптимізація структури капіталу

Дата добавления: 2015-05-26