Біржові угоди

Біржова угода - угода про взаємну передачу прав і обов'язків у відношенні біржового товару, допущеного до звертання на біржі й відображення, що знайшло, у біржовому договорі, контракті, укладеним у ході біржових торгів.

Біржова угода характеризується декількома сторонами:

- юридична сторона угоди. Розуміється дія, спрямоване на встановлення, чи зміну припинення цивільних прав і обов'язків;

- юридична правова сторона біржових угод (так само стосується прав і обов'язків учасників);

- організаційна. Припускає встановлення учасників угод, припускає види біржових угод, а так само чи порядок черговість виконання визначених дій до висновку біржових угод і їхнє відображення в документах;

- економічна. Припускає мета висновку угоди: задоволення потреб, спекуляція, продаж, т.д.;

- етична. Припускає дотримання традицій, норм і правил поведінки.

Угоди мають наступні моменти:

1. угода повинна являти собою угоду про купівлю/продажу біржового товару з негайним чи постачанням до визначеного терміну в майбутньому;

2. учасники біржової угоди є учасниками біржових торгів;

3. угода виконується поза біржами;

4. випливає обов'язкова реєстрація відповідно до встановлених правил;

5. біржа є гарантом виконання угод, зареєстрованих на її торгах;

6. біржа вправі застосовувати санкції до учасників біржової торгівлі, що роблять не біржові угоди;

7. біржові угоди не можуть відбуватися від імені і за рахунок біржі, висновок угод - це функції учасників біржових торгів, тобто членів біржі й брокерів, що виступають у ролі професійних посередників.

Умови змісту угоди:

1. найменування товару;

2. якість;

3. кількість;

4. ціна;

5. форма оплати;

6. форма постачання;

7. місцезнаходження й шлях доставки;

8. термін виконання.

Істотним моментом угоди є ціна товару. Клієнт брокерської контори, що доручає укласти угоду може обмовити, виставити вимогу з приводу ціни, покупки/продажу товару.

Угода може полягати по:

1. поточній ціні біржового дня - ця ціна зафіксована в момент висновку угоди, вона чи оголошена, чи встановлюється при аукціоні;

2. заданій ціні;

3. лімітній ціні - обговорена межа коливань (від і до);

4. ціні на визначену дату;

5. довідковій ціні, зафіксованої на момент чи відкриття закриття біржі.

Види біржових угод на товарній біржі:

1. угоди з реальним товаром;

2. угоди без реального товару.

На товарній біржі відбувається два основних види угод: угоди на реальний товар і термінові (ф'ючерсні) угоди.

Угоди на реальний товар завершуються переходом товару від продавця до покупця, тобто здаванням-прийняттям реального товару на одному з біржових складів. Це означає, що продавець, що продав товар, зобов'язаний мати цей товар у наявності і фактично поставити його в обумовлений контрактом термін. Угоди на реальний товар у залежності від терміну поділяються на угоди "кеш" чи "спот" з негайним постачанням і угоди "форвард" із постачанням у майбутньому.

Термінові (ф'ючерсні) угоди на відміну від угод на реальний товар не передбачають зобов'язання сторін чи поставити прийняти реальний товар, а припускають купівлю й продаж прав на товар (паперові угоди). Ф'ючерсний контракт не може бути просто анульований, чи ліквідований. Якщо він укладений, то може бути ліквідований або шляхом висновку протилежної угоди з рівною кількістю товару, або постачанням обумовленого товару в термін, передбачений контрактом. При термінових угодах покупець не розраховує одержати цінності, що купуються їм,, а продавець - передати продавані їм цінності. Результатом таких угод є чи сплата одержання різниці між ціною контракту в день його висновку й ціною в день виконання.

Укладаючи угоди на біржі, їхні учасники можуть переслідувати наступні цілі:

1. покупку реального товару;

2. здійснення спекулятивних операцій;

3. хеджування (страхування від можливої зміни цін).

Покупка й продаж реального товару. Ці угоди відбуваються виробниками з метою реалізації товарів, що випускаються ними,; споживачами - з метою забезпечення себе необхідними товарами, в основному сировиною для подальшої переробки; торговцями - із метою подальшого перепродажу товарів кінцевим споживачам. Спекулятивні операції відбуваються на біржі з метою одержання прибутку від купівлі-продажу біржових контрактів у результаті різниці між ціною біржового контракту в день висновку і ціною в день його виконання при сприятливому для однієї зі сторін (продавця й покупця) зміні цін.

Операції хеджування. Ф'ючерсні угоди звичайно використовуються для страхування – хеджування від можливих втрат у випадку зміни ринкових цін при висновку угод на реальний товар. Принцип страхування тут побудований на тім, що якщо в угоді одна сторона втрачає як продавець реального товару, то вона виграє як покупець ф'ючерсів на ту ж кількість товару, і навпаки. Механізм хеджування заснований на тім, що зміна ринкових цін на ф'ючерси однакові по своїх розмірах і напрямку. Насправді ці ціни не завжди однакові, однак межі їхніх коливань приблизно ті самі. Різниця між ціною на контракт реального товару й ціною на ф'ючерсний контракт називається базисом.

Існують ще арбітражні угоди, що відбуваються з метою одержання прибутку за рахунок різниці в котируваннях на біржах у різних країнах.

Особливо хотілося б виділити такий вид біржових угод як опціони. Під опціонами розуміють особливий вид біржових угод з обмеженими в порівнянні зі звичайними ф'ючерсними операціями ризиком. Це договірне зобов'язання чи купити продати визначений вид чи цінностей фінансових прав по заздалегідь установленій ціні в межах погодженого періоду. В обмін на одержання такого права покупець опціону сплачує продавцю визначену суму (премію). У минулому опціони називалися угодами з премією, привілеями, гарантіями від збитків, гарантіями від підвищення і від зниження цін. На товарних біржах опціони можуть полягати з товарами і ф'ючерсними контрактами.

По техніці здійснення розрізняють три основних типи опціону: опціон із правом чи покупки на покупку, використовуваний при грі на підвищення; опціон із правом чи продажу на продаж, застосовуваний торговцями, коли вони розраховують на зниження цін; і подвійний опціон, що представляє собою комбінацію опціону на покупку і на продаж. Подвійний опціон дозволяє його покупцю або купити, або продати чи контракт інший вид цінностей (але не купити й продати одночасно) за базисною ціною і тому використовується при надзвичайно хитливій кон'юнктурі ринку, коли важко угадати наступний напрямок руху цін. Торгівля подвійними опціонами ведеться тільки в Англії.

Опціон на покупку надає право, але не зобов'язує купити визначений ф'ючерсний контракт, чи товар нетоварну цінність за даною ціною.

Різноманіття форм біржових операцій, постійне удосконалювання практики біржової торгівлі створюють основу для ефективного функціонування ринкового механізму, збалансування ринку, зниження витрат на придбання і реалізацію продукції. Навіть в умовах помітних коливань ринкових цін біржові операції дозволяють фірмам планувати свої витрати й прибуток на досить великі періоди, розробляти стратегію розвитку компаній з регульованим ризиком, гнучко сполучити різні форми інвестицій, знижувати свої витрати на фінансування торгових операцій.

Дата добавления: 2015-07-02