Мультипликатор инвестиций

Неоклассическая теория автономных инвестиций

Неоклассическая теория автономных инвестиций основывается на предпосылке, что предприниматели осуществляют инвестиции для того, чтобы довести объем своего капитала до оптимального размера. Зависимость объема инвестиций от размера имеющегося капитала в период t отражает функция:

( 8.6 )

где – объем автономных инвестиций;

– оптимальный объем капитала;

– объем капитала фактический;

– коэффициент приближения фактического объема капитала к оптимальному:

Оптимальным для предпринимателей является такой объем капитала, который при определенном уровне технологий обеспечивает максимизацию прибыли. Согласно современной теории, максимизация прибыли достигается при условии, что предельная производительность капитала (МРк) равна предельным издержкам капитала (МСк). Предельные затраты капитала определяются нормой амортизации капитала и ставкой процента по финансовым активам . Если , то прибыль достигает максимальной величины.

Пусть технология характеризуется производственной функцией Кобба-Дугласа:

Рассчитав первую производную по К, получим предельную производительность капитала:

Используя условие максимизации прибыли: (), можно рассчитать оптимальный объем капитала:

(8.7)

Графически процесс определения оптимального объема капитала представлен на рис.8.5, где по оси абсцисс обозначен оптимальный объем капитала, а по оси ординат - предельная производительность капитала.

Выводы: 1) при неизменной ставки процента и заданной нормы амортизации наблюдается рост оптимального объема капитала от до вследствие роста предельной производительности капитала и технического прогресса (кривая смещается вправо вверх);

2) при уменьшении процентной ставки от до происходит увеличение оптимального объема капитала - движение по кривой ;

3) оптимальный объем капитала находится в прямой зависимости от предельной производительности капитала и в обратной зависимости от ставки процента, то есть при неизменной норме амортизации Н_а. Поэтому и функция автономных инвестиций может быть представлена как: .

Рис.8.5. Определение оптимального объема капитала

Сравнивая кейнсианскую и неоклассическую функции автономных инвестиций можно сделать вывод, что они довольно похожи. Отличие между ними заключается в использовании разных категорий: эффективность капитала R_еф и МРк предельная производительность капитала. Величина R_еф субъективная, зависит от ожиданий инвестора, а предельная производительность капитала МРк – объективная величина, определяется существующей технологией.

Определяющим фактором автономных инвестиций в кейнсианских моделях желаемым является дополнительный доход предпринимателей, в неоклассических - процентная ставка.

Увеличение инвестиций вызывает рост объема производства и занятости. Но «в какой мере?» Может сложиться впечатление, что рост инвестиций на 1 млн грн приведет прирост ВВП в таком же объеме. На самом деле прирост автономных инвестиций обеспечит прирост стоимости продукта (∆ВВП) в объеме большем, чем 1 млн грн в m раз. Это явление в экономической теории получило название мультипликативного эффекта.

Мультипликатор в переводе с английского означает «множитель» - усилитель расходов в экономику:

(8.8)

где – мультипликатор инвестиций;

ΔВВП – прирост дохода, который обусловлен приростом автономных инвестиций на величину .

Механизм мультипликации расходов можно объяснить на примере. В химическую промышленность дополнительно осуществляют инвестиции в новую технологию, что приведет к росту дохода, а затем заработной платы химиков на 1 млн грн. Предположим, что предельная склонность к потреблению МРС = 0,7 (МРС – первая производная расходов на потребление - то есть ) Это означает, что 70% от 1 млн грн работники химической отрасли потратят на приобретение предметов потребления, а 30% сэкономят. Покупая продукты и одежду, работники этой отрасли простимулируют рост доходов работников пищевой, легкой промышленности и сельского хозяйства, которые тоже используют на потребление только 70% своего дохода, а остальное - сэкономят. То есть первичные автономные инвестиции порождают вторичные, третичные и т.п. производные потребительские расходы. Кажется, этот процесс бесконечен, но он имеет тенденцию к затуханию. Модель мультипликации в формализованном виде представим данными в табл.8.3.

Если последовательно изобразить все ступени процесса мультипликации инвестиционных расходов, то совокупный рост потребительского спроса составит:

Таблиця 8.3

Механизм мультипликатора автономных инвестиций

№ цикла	Мультипликативный эффект
Прирост спроса	Прирост выпуска (дохода)	Накопительный прирост дохода (или ВВП)
I
II
III
IV
V
и так далее	Числовые значения, грн..
I
II
III
IV
V
и так далее

Перед нами сумма убывающей геометрической прогрессии, которую можно представить так:

Величину мультипликатора расходов рассчитывается по формуле:

. (8.9)

Как видно, мультипликатор инвестиционных расходов находится в прямой зависимости от предельной склонности к потреблению и в обратной зависимости от предельной склонности к сбережениям. В нашем примере мультипликатор инвестиций равен:

(з).

Это означает, что первоначальный прирост автономных инвестиций на 1 млн грн обеспечит 333333 грн прироста дохода. Прекращение процесса мультипликации происходит при условии, что _i и тогда и . Из этого сделаем вывод: предельная склонность к сбережениям - фактор, который предопределяет конец процесса мультипликации.

Мультипликатор называют простым мультипликатором расходов, поскольку он основывается на упрощенной модели - из потока «доходы-расходы» изымаются только сбережения. На самом деле затухания мультипликативного эффекта может быть вызвано и изъятиями налогов (Т) и импортом (М). Это означает, что в каждом цикле мультипликации изымается часть дохода: а) на сбережения, б) на дополнительные налоги, в) на закупку дополнительных товаров за рубежом.

С учетом этих объяснений сложный мультипликатор можно рассчитать так:

(8.10)

Авторы учебника «Экономикс» К.Р. Макконнелл и С.Л. Брю выделяют еще супермультипликатор. Его величина будет больше, чем просто мультипликатора, поскольку с каждым последующим циклом изменений дохода возникает дополнительное потребление и дополнительное инвестирование. Процесс мультипликации в этих условиях определяется не только предельной склонностью к потреблению (MPC), но и предельной склонностью к инвестированию .

Супермультипликатор выражается формулой:

(8.11)

где МРС – предельная склонность к потреблению;

МРІ – предельная склонность к инвестированию.

Дата добавления: 2015-07-02