Процентной ставки

Зависимость иностранных инвестиций от внутренней

Внутренние сбережения страны (S) можно использовать как для инвестирования внутри страны, так и для инвестирования в другие страны мира (приобретение активов за рубежом).

Страны «другого мира» тоже могут использовать для инвестирования свои собственные (внутренние) сбережения и чистые иностранные инвестиции.

Предложение ссудного капитала внутри страны определяется объемом национальных сбережений. Спрос на ссудный капитал зависит как от внутренних инвестиций (I), так и от чистых иностранных инвестиций (NFI).

Поскольку чистые иностранные инвестиции могут быть положительными и отрицательными, спрос на ссудный капитал внутри страны может быть большим или меньшим, чем внутренние инвестиции.

В предыдущих темах мы рассматривали зависимость спроса и предложения заимствований от уровня реальной процентной ставки: высокая ставка стимулирует рост сбережений и одновременно ограничивает спрос на заимствования и, как следствие, внутренние инвестиции (I). Вместе с тем реальная ставка процента внутреннего рынка заимствований влияет и на объем чистых иностранных инвестиций (NFI).

Объясняется это следующим. Если внутренняя реальная ставка процента будет выше мировой, то гражданам Украины выгоднее покупать активы в пределах своей страны, то есть выгоднее осуществлять инвестиционный процесс во внутреннюю экономику, обусловит уменьшение чистых иностранных инвестиций этой страны. И наоборот, если внутренняя реальная ставка процента будет ниже мировой, то резиденты будут покупать активы другого мира - вливать инвестиционные ресурсы в другие страны, что увеличит чистые иностранные инвестиции этой страны.

Зависимость объема заимствований от величины процентной ставки изобразим графически на рис. 12.1. Как видно, кривая спроса на заимствования (D^а) является нисходящей, поскольку спрос на заимствования находится в обратной зависимости от ставки процента, а кривая предложения денег (S) является восходящей, поскольку находится в прямой зависимости от величины этой ставки.

Рис. 12.1. Равновесие на рынке заимствований

Точка пересечения кривых D^а и S является равновесной. Ей соответствует равновесная реальная ставка процента (r₀), при которой объем сбережений равен сумме внутренних и чистых иностранных инвестиций:

(12.4)

Из этого уравнения можно сделать вывод: чем больше будут сбережения граждан и предприятий, тем больше могут быть внутренние инвестиционные ресурсы и меньшие заимствования.

Дата добавления: 2015-07-02