Общие положения. Проектная схема финансирования

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРИ ВЫБОРЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Проектная схема финансирования

В тех случаях, когда в задании на проектирование отсутствуют сведения о схеме финансирования, рекомендуется использование проектной схемы финансирования. Это условно принимаемая схема. Ее цель — оценить возможные параметры финансирования, обеспечивающие финансовую реализуемость проекта и эффективность (положительный ЧДД) участия в нем.

При использовании проектной схемы финансирования рекомендуется:

· ставку дисконта принимать в соответствии с п.10.2;

· все требующиеся для реализации проекта средства считать состоящими только из собственных и заемных средств;

· все заемные средства считать взятыми в одной и той же валюте и под одинаковый процент;

· объем заемных средств принимать минимально необходимым для реализуемости проекта;

· выплаты по займам на каждом шаге принимать максимально возможными из условий реализуемости проекта.

Исходной информацией в этом случае является структура капитала (соотношение собственных и заемных средств) и кредитный процент, что позволяет определить срок погашения долга и эффективность участия в проекте. Вариантными расчетами при этом можно рассчитать максимально возможную реальную процентную ставку, при которой обеспечивается финансовая реализуемость проекта и положительность его ЧДД для отдельных участников.

Описанная процедура рекомендуется в случаях полного отсутствия исходных данных по планируемой схеме финансирования. По мере появления этих данных они должны закладываться в схему и использоваться для оценки реализуемости и эффективности проекта.

Методы выбора инвестиционных проектов являются неформальной процедурой, т.к. требуют одновременного учета многих и количественных, и качественных факторов социально-политического, экономического и технического характера. Поэтому выбор проектов не может быть осуществлен на основе одного — сколь угодно сложного — формального критерия, а требует проведения практически неалгоритмизуемых экспертных оценок. Тем не менее, методы, излагаемые далее и вытекающие из правил рационального экономического поведения, играют при выборе весьма существенную роль, позволяют избежать грубых ошибок, а в тех случаях, когда выбор проектов производится из иных соображений, дают возможность оценить размер возникающего экономического ущерба.

Излагаемые ниже методы учитывают только значения показателей эффективности инвестиций и реализуемости инвестиционных проектов. Они могут применяться как к различным проектам, так и к вариантам одного проекта.

Дата добавления: 2015-07-02