Финансовый менеджмент на ФП

Зародилась в конце 19 — начале 20 века. Но там — не более, чем описание финансовых вопросов и бухгалтерской деятельности компании. А сейчас в вузах есть специальность 20 дисциплин.

Финансовый менеджмент — представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с использованием финансовых ресурсов предприятия.

Анализ (финансовый анализ), инвестирование, оценка финансовых рисков, бумаги, антикризисное направление.

Принципы финансового менеджмента:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятия
2. Комплексный характер формирования управленческих решений (нельзя принимать финансовые решения в отрыве от остальной деятельности)
3. Высокий динамизм управления (высокий динамизм окружающей среды: постоянно меняются котировки ценных бумаг, ставки центробанка, инфляция)
4. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений (нужно иметь несколько альтернатив банков, инвестиционных проектов)
5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия (финансовые решения имеют долгосрочный характер)

Основная цель — эффективное использование финансовых ресурсов

Задачи:

1. необходимо разрабатывать финансовую стратегию и реализовать ее
2. необходимо проводить периодический анализ финансовой деятельности (фондоемкость, показатели оборачиваемости, чистая прибыль, рентабельность, производительность труда персонала)
3. формирование инвестиционной стратегии. Инвестирование реальное осуществляется в производство. Финансовое инвестирование — в ценные бумаги или аакции других предприятий.
4. Управление финансовыми рисками
5. антикризисное финансовое управление

Финансовая служба:

Финансовый директор или заместитель ген директора по фин вопросам

Экономический отдел

Бухгалтерия

Плановые отделы

Отдел инвестиционных проектов

Контрольно-аналитический отдел

Финансовые ресурсы ФП

это денежные средства, формируемые при образовании предприятия и пополняемые в результате его хозяйственно-производственной деятельности

Внутренние или собственные ресурсы предприятия: уставный капитал

	Финансовые ресурсы предприятия
Собст	Средства, мобилизуемые на финансовом рынке	Поступления от финансово-кредитной системы
Уставный капитал	Эмиссия ценных бумаг	Банковские кредиты
Чистая прибыль (Нераспределенная прибыль		Займы
Амортизационные отчисления
Добавочный капитал

Внешние источники (два правых)

Направления использования финансов:

1. Если это производственная компания, то это текущие затраты на производство и реализацию продукции - на сырье и материалы, на персонал, амортизационные отчисления, затраты на реализацию продукции.
2. Инвестирование. В основной капитал (покупка оборудования, строительство зданий, охрана окр среды), в оборотный капитал, в нематериальные активы. - это в реальные объекты.
3. Инвестирование в ценные бумаги.

Математические основы финансового менеджмента.

Принцип неравноценности денег во времени

Стоимость денег во времени постоянно изменяется, причем одна денежная единица (например, 1000 рублей), имеющаяся в распоряжении в данный момент времени является более предпочтительной, чем та же самая денежная единица, но ожидаемая к получению в некотором будущем.

Это связано с инфляцией. И с тем, что теоретически деньги могут быть инвестированы, и приносить поэтому доход.

С целью учета фактора времени в финансовом анализе обычно проводится сравнение... денег в начале и в конце. Ключевую роль в финансовом анализе играет понятие процентов.

Проценты или процентные деньги — это абсолютная величина дохода от предоставления денег в долг в различных формах (кредиты, ссуды и т д) либо от инвестиций производственного или финансового характера.

Чтобы проведение финансовых опрераций было возможным, нужно знать минимум три характериастики:

1. Стоимостные характеристики финансовой операции:

1) Будущая стоимость денег (FV – future value) представляет собой сумму инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени при условии начисления определнной величины процентов.

2) Приведенная (настоящая, современная) стоимость денег (PV – present value) — приведенная к настоящему моменту времени сумма будущих денежных средств, образующаяся путем изъятия из нее величины начисленных процентов.

1. Временные характеристики финансовой операции

1) период начисления процентов — это промежуток времени, в течение которого происходит начисление процентов
Как правило, период начисления совпадает со сроком на который предоставляются деньги.
Период может разбиваться на интервалы начисления.

2) Интервал начисления процентов — это минимальный период, по прошествии которого происходит начисление процентов.

1. Экономические характеристики финансовой операции — это различные виды ставок

Ставка является показателем, который используется для сопоставления в пространственно-временном аспекте результатов финансовой операции

Экономическая эффективность любой финансовой операции, предполагающей …
Два вида ставок — процентная и учётная

Процентная ставка:

r(t) = (FV- PV)/ PV

Учетная

d(t) = (FV – PV) / FV

r(t) = d(t)/(1- d(t))

d(t) = r(t)/(1+r(t)

в расчетах используем доли

Наращение и дисконтирование.

Процесс наращения.

Компаундинг. Определение будущей стоимости денег. Состоит в присоединении к первоначальной денежной сумме величины начисленных за определенный период времени процентов по некоторой ставке.

Дано: начальная стоимость PV, T — период времени, r — ставка наращения

Определить: FV — будущая стоимость, это наращенная сумма

Обратный процесс — дисконтирования. Определение настоящей стоимости денег (они называются приведенной суммой). Изъятие из будущей стоимости денег величины начисленных процентов. Тут ставка дисконтирования.

Процесс и наращения и дисконтирования могут осуществляться по схеме простых или по схеме сложных процентов.

Схема простых процентов.

В ней предполагается неизменность базы, с которой происходит начисление. В этом случае используются простые процентные ставки, особенность котрых состоит в том, что они примененяются к одной и той же первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления.

P – первоначальная денежная сумма

r – простая годовая процентная ставка

Ежегодно будет увеличиваться на Pr

Через n лет сумма бу такой

Fn= P+P*r+...+P*r= P(1+n*r)

в скобке множитель наращения простых процентов. Он показывает, во сколько раз увеличивается первоначальный капитал.

Линейная зависимость.

Используется при краткосрочных финансовых операциях (по длительности меньше 1 года)

Модиф ф-ла для краткосрочных

Fn= P* (1+ tr/T)

t — продолжительность финансовой операции в днях

T — количество дней в году

Если продолжительность года принимается равной продолжительности фактического года 365 или 366 дней — точные проценты

Приближенно 360

определение числа дней финансовой операции:

Первый вариант — прямой подсчет числа дней. Финансисты составили специальную таблицу, где все даты пронумерованы.

Второй вариант — приближенный. Подсчитывается количество полных месяцнв в сроке и умнонжается на 30, а затем к этой сумме добавляются оставшиеся дни. День начала и день окончания финансовой операции принимается за 1 день

Схемы:

1) Точный процент и точное число дней финансовой операции - это наиболее точный вариант расчета простых процентов. В Великобритании — Английская практика начисления процентов

2) Обыкновенный процент и точное число финансовых операция — Французская практика

3) Обыкновенный процент и приближенное число дней финансовой операции — Германская практика, применяется в России.

Схема сложных процентов.

Предполагает, что база, с которой начисляются проценты, постоянно возрастает на величину ранее начисленных процентов.

P - сумма

rc — ставка

к концу первого года

F1=P+P*rc = P(1+rc)

К концу второго года

F2= F1F1*rc= F1(1+rc)=P*(1+rc)^2

К концу n года:

Fn=p(1+rc)^n

Экспоненциальная зависимость

Для объективности пусть Р будет одинакова, также, как и процентная ставка.

График — прямая из некой точки на оси ординат и экспонента из той же точки.

В значении 1 по оси n они пересекаются. То есть нет разницы, каким методом начислять на 1 год.

Смешанная схема начисления процентов

Fn=P(1+rc)^alfa * (1+beta*rc)

n — коичество лет, не равное целому числу

n = alfa + beta

В левой части будет целое, а в правой — дробное.

Дата добавления: 2014-01-03