Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый) является одним из видов финан­сового рынка. Здесь капиталы накапливаются, концентрируются, цент­рализуются и вкладываются в конечном счёте в производство или ста­новятся источником покрытия государственного долга. Рынок ценных бумаг имеет как общерыночные, так и специфические функции. Общеры­ночными функциями принято считать коммерческую, ценовую, информа­ционную, регулирующую функции. Специфическими функциями являются перераспределительная и страховая.

Ценные бумаги - это форма существования капитала.

Они представляют собой форму фиксации определённых экономических отношений: соб­ственности, займа, купли-продажи. Соответственно выделяют три ос­новных вида ценйых бумаг: акции, облигации, смешанные Формы.

I) Акции подразделяются на обычные и привилегированные. Обычные акции - это акции, владельцы которых участвуют в собрании акционеров. Привилегированные - обеспечивают владельцам, как правило, предвари­тельно установленный дивиденд, который выплачивается в первую оче­редь, но не даёт права владельцам участвовать в собрании акционеров.

Акции, как и другие ценные бумаги, продаются по курсу, кото­рый складывается на рынке Под воздействием спроса и предложения.. Значительную роль в этом играет дивиденд и 'банковская ставка про­цента (депозитный процент):

2) Облигации - долговые обязательства. Они выпускаются акцио­нерными обществами и государством. Владелец облигации получает до­ход в виде процента. Процент фиксирован, он выплачивается в уста­новленные сроки и в течении определённого времени. Исходя из срока займа облигации делятся на краткосрочные (до I года), среднесроч­ные (1-5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Если рыночная цена об­лигации выше номинала, то говорят, что облигация продаётся с пре­мией, если ниже - с дисконтом.

Вексель - необеспеченное обязательство должника выплатить в назначенный срок долг и процент по нему.

Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства пра­вительства. Они отличаются по датам выпуска, срокам погашения, по размерам процентной ставки. В настоящее время в России имеют хождение следующие их виды: государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государствен­ного сберегательного займа.(ОГСЗ), облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), золотые сертификаты, казначейские обязательства, а так­же муниципальные облигации (МО).

3) Смешанные формы связаны с функционированием биржи. Цель их выпуска - извлечение прибыли из колебания цен соответствующего бирже­вого актива. Эти бумаги относятся к соглашениям о будущей покупке, при зтом цена на покупку фиксируется в день заключения контракта. Опцион даёт право (но не обязательство) купить биржевой актив по установ­ленной цене в установленный срок. Фьючерс даёт право и обязательство по истечению определённого срока продать (или купить) определенное количество биржевого актива по обозначенной цене.

РЦБ складывается из первичного и вторичного рынков. На первичном осуществляется эмиссия ценных бумаг, здесь покупаются и продаются бу­маги новых выпусков, на вторичном - обращаются ранее выпущенные цен­ные бумаги. Первичный рынок существует в основном в виде разветвлённой сети финансовых брокеров и дилеров, вторичный рынок - это, как прави­ло, фондовые биржи, и та часть брокерской и дилерской сети, через которую проходят операции по перепродаже ценных бумаг. Вторичный ры­нок является обязательным условием для существования первичного рынка, ибо он обеспечивает ликвидность ценных бумаг.

Ценные бумаги имеют следующие характеристики: а) ликвидность. При определении степени ликвидности обычно учитывают, во-первых, время-, за которое можно превратить ЦБ в деньги, во-вторых, затраты, связан­ные с таким превращением; б) риск. Различают два вида риска. Риск невыполнения платёжных обязательств заёмщиков и риск, вызванный колебаниями курсовой цены; в) доходность. Доходность обычно определяется в виде годового процента от вложений в ЦБ суммы денег. Все три харак­теристики тесно взаимосвязаны. Чем больший риск несут ценные бумаги, тем, как правило, больше их доходность, так как инвесторы согласны вло­жить деньги только под высокий процент. Но чем более ликвидны ЦБ, тем при известном риске под меньший процент их согласны приобретать.

Гигантский объём и многообразие видов ценных бумаг превращают их куплю-продажу в нелёгкое дело. Сама купля-продажа регулируется огром­ным количеством правил и ограничений. К тому же различные виды цен­ных бумаг реализуются на разных рынках. В отдельно взятой фондовой сделке задействованы три стороны - продавец, покупатель, посредник. При росте масштабов операций появляется вторая модель, посредников уже двое: покупатель - посредник - посредник - продавец. При ещё боль­шей интенсивности операций складывается модель из трёх посредников.

Особую роль на РЦБ играет фондовая биржа. Процедура включения акций в котировочный список ("лист") одной или нескольких бирж на­зывается листингом. Строгие требования к претендентам объясняются тем, что репутация фондовой биржи зависит от "качества" обращающихся в ней ценных бумаг.

О состоянии дел на ФБ судят не по изменению курсов отдельных бумаг, а по изменению биржевых индексов. Биржевые индексы - обобщён­ная, количественная характеристика курсов ценных бумаг. Наиболее распространённей индекс Доу-Джонса, представляющий собой средний курс акций 30 промышленных, 20 транспортных и 15 компаний коммунального хозяйства. Японский аналог индекс "Никкей" (225 крупнейших компа­ний), германский - Дакс и другие. Индекс NASDAQ – индекс характеризующий положение дел в сфере высоких технологий.

Дата добавления: 2014-01-03