Подготовка хозяйства к инвестированию

После инвентаризации имущества и задолженности рассчитываются чистые активы.

5. Стартовая цена предприятия. Продажа предприятия, как и любого другого товара, требует определения продавцом минимальной цены, с которой можно начать переговоры с инвесторами. В случае неплатежеспособных предприятий эту стартовую цену (ЦС) следует разложить на цену приобретения контроля над предприятием (ЦП) и цену необходимых технологических инвестиций (ЦТ):

ЦС=ЦП + ЦТ.

По обеим ценам определяется минимально возможный уровень. Распространенной ошибкой при определении стартовой цены является ориентация на балансовую стоимость имущества предприятия. Для инвестора, в первую очередь, важна не стоимость имущества, которое он сможет контролировать, а отношение его суммарных затрат к прогнозируемой прибыли. Это отношение, выраженное в годах, показывает число лет, за которые инвестор покроет свои затраты, и после которых он начнет получать прибыль. Конечно, попадающие под его контроль чистые активы имеют самостоятельное значение, но, в основном, должны рассматриваться как источник возможной прибыли.

6. Определение цены приобретения предприятия. Нужно предложить инвестору реальную цену приобретения. Руководство СХО, районная Комиссия и консультанты должны заботиться, прежде всего, об инвестициях в технологическую модернизацию предприятия. Поэтому цену приобретения предприятия и затраты инвестора на оформление прав собственности на имущество предприятия необходимо, по возможности, уменьшить, чтобы высвободить дополнительные средства на технологическую модернизацию. Предварительно цену приобретения предприятия можно рассчитать следующим образом:

ЦП = Сзар+Сзал+Cбюд+Сест+Срег,

где Сзар – суммарная задолженность предприятия по зарплате своим работникам; Сзал – суммарная задолженность по долгам, отягощенным залогом основных средств, в которых нуждается предприятие для продолжение дальнейшей работы; Сбюд – затраты на реструктуризацию долгов бюджету и внебюджетным фондам с учетом возможного дисконтирования долгов. Эти затраты полезно оценить по методу современной суммы платежей, дисконтируя платежи по годам, исходя из существующей ставки рефинансирования ЦБ; Сест – затраты на реструктуризацию долгов естественных монополий и муниципальных предприятий с учетом возможного дисконтирования; Сбюд и Сест существенно зависят от принятой схемы реформирования предприятия.

Срег – суммарные затраты на проведение сопутствующих работ, необходимых для осуществления принятой схемы реформирования, включая изготовление технических паспортов БТИ, регистрацию автомобилей и техники, урегулирование земельных отношений при необходимости регистрацию нового предприятия, проведение банкротства старого и т.д.

Разумеется, Срег также может меняться в зависимости от выбранного метода реформирования предприятия.

Дата добавления: 2014-01-03