Макроэкономическая политика при гибком обменном курсе

Денежная политика. Анализ денежной политики при фиксированном обменном курсе показал невозможность ее функционирования в долгосрочном периоде. Экспансивная денежная политика может существовать только краткосрочно, до тех пор, пока центральный банк в состоянии противостоять возникающему в результате ее проведения избыточному спросу на иностранную валюту путем сокращения своих валютных резервов. При гибком обменном курсе экспансивная денежная политика, напротив, ведет к обесценению национальной валюты, которое обусловливает удешевление производимых в стране товаров по отношению к произведенным за границей, и вызывает переориентацию спроса. Спрос на товары данной страны, возрастающий в результате связанного с экспансивной денежной политикой снижения ставки процента, получает дополнительный импульс из-за рубежа, что находит свое выражение в улучшении торгового баланса. При этом на доход и ставку процента может оказываться влияние в длительном периоде.

В системе гибкого обменного курса количество денег представляет собой экзогенную переменную, а денежная политика может оказывать влияние на доход и ставку процента в долгосрочном периоде, которое тем существеннее, чем выше степень реакции международных потоков капитала на ставку процента.

Фискальная политика. В системе фиксированного обменного курса фискальная политика могла оказывать большое влияние на доход и ставку процента. При гибком обменном курсе финансируемое за счет кредитов увеличение государственных расходов также ведет, прежде всего, к росту дохода и ставки процента. Однако в первом случае это вызывает увеличение импорта товаров, во втором — чистого притока капитала. Со стороны рынка товаров возникает дополнительный спрос на иностранную валюту с соответствующим давлением на национальную в сторону ее обесценения. При высокой мобильности капитала дополнительное предложение иностранной валюты превышает дополнительный спрос, в связи с чем наступает удорожание национальных денег. Оно обусловливает сокращение экспорта и рост импорта, т.е. доход вновь понижается.

Таким образом, фискальная политика при системе гибкого обменного курса может обусловливать лишь незначительное изменение дохода, поскольку высокая степень реакции международного движения капитала на ставку процента ослабляет влияние на него. При бесконечно высокой степени реакции это влияние равно нулю.

Нам удалось доказать, что денежная политика при фиксированном курсе в конечном счете оказывается неэффективной, поскольку центральный банк не может стерилизовать влияние изменения валютных резервов на количество денег. Стерилизация тем тяжелее, чем выше степень реакции на ставку процента. В каждом случае количество денег при фиксированном курсе является эндогенной переменной.

Фискальная политика, в противоположность денежной, при фиксированном курсе оказывает влияние на доход.

При гибком обменном курсе эффективность денежной полит ики высока, так как под воздействием обесценения она вызывает рост экспорта и уменьшение импорта. Широкое применение такой политики, разумеется, способно привести к «состязанию» разных стран в обесценении. Кроме того, возникает опасность инфляции в мировом хозяйстве.

Действенность фискальной политики при гибком обменном курсе ограничена. Влияние на доход и занятость при этом тем меньше, чем выше степень реакции международных потоков капитала на ставку процента. Так, при высокой степени небольшие разницы в процентах вызывают мощный поток капитала и тем самым сильные эффекты удорожания. В результате снижается экспорт, что в экстремальном случае может свести к нулю действие экспансивной фискальной политики.

Заключение

Международная макроэкономика изучает проблемы полного использования ограниченных ресурсов и стабильности уровня цен в мировом хозяйстве. Важными инструментами исследования процессов, происходящих в открытых экономиках, выступают счета национального дохода и платежного баланса, так как они отражают структуру национальных расходов и их международные последствия.

Кейнсианская модель «доходы—расходы» может быть использована для интерпретации внешнего равновесия и рассмотрения мультипликатора в открытой экономике.

Вопросы для самоконтроля:

1. Какие инструменты необходимы для анализа взаимосвязей открытых экономик?

2. В чем заключается взаимосвязь счетов платежного баланса?

3. Охарактеризуйте отличия сбережений в открытой и закрытой экономике.

4. Что такое «официальные международные резервы» и какова цель их использования?

5. Чем отличаются интерпретации модели «доходы—расходы» в открытой и закрытой экономиках?

6. Как зависят друг от друга доходы двух связанных между собой экономик?

7. Для объяснения каких процессов в открытой экономике может быть использована модель «доходы—расходы»?

8. В чем заключается экономический смысл диаграммы Свона и для чего она может быть использована?

Глава 9	Трансформационная экономика
	Введение 9.1. Понятие трансформационнойэкономики, ее основные черты и особенности 9.2. Основные направления рыночных преобразований 9.3. Роль государства в трансформационнойэкономике Заключение

Дата добавления: 2014-01-03