Элементы принятия финансовых решений

Принятие решений в условиях риска и неопределенности

Для раскрытия содержания экономического риска обычно используют термины «ситуация риска» и «осознание риска». Каждый индивид в процессе хозяйственной деятельности сталкивается с ситуациями, которые не имеют однозначного решения. Неопределенная ситуация требует выбора нескольких решений, имеющих различную вероятность осуществления. Таким образом, необходимость принятия одного из нескольких решений в неопределенной обстановке обозначается понятием «ситуация риска». Если индивид при этом понимает, что он столкнулся с ситуацией риска, то факт такого понимания означает осознание риска. Осознание подобной ситуации позволяет разрешить неопределенность путем принятия одного из вариантов решений.

Понятие экономического риска включает не только наличие рисковой ситуации и ее осознание, но и принятие решения на основе количественного и качественного анализа риска.

Решение есть выбор действия для перевода системы в более эффективное (лучшее) состояние.

Любое решение, как единовременный акт, может быть охарактеризовано путем описания его элементов: лица принимающего решения, цели и соответствующего критерия, альтернативных вариантов, ограничений и условий.

Лицо принимающее финансовые решения (ЛПФР) – финансовый менеджер (см. п.1.1).

Цели и критерии финансового менеджмента также рассмотрены выше (п.1.1). Критерии должны обеспечить экономическую обоснованность принятого решения с точки зрения оценки ожидаемой результативности. Для этого каждое решение финансового характера должно иметь убедительное экономическое обоснование, подкрепленное необходимыми расчетами денежных средств и эффективности предполагаемых вложений.

Альтернативные варианты: безусловно необходимо рассматривать по крайней мере 3 варианта, которые должны быть сопоставимыми по показателям и по времени (с учетом временной стоимости денег).

Ограничения: это требования или обязательные условия, которые необходимо соблюсти или выполнить при принятии решений. Например, принимаемое финансовое решение не должно противоречить существующим правовым нормам. Таким образом, кроме экономической обоснованности финансовое решение должно иметь правовую обоснованность.

Другим важным ограничением служат наличные ресурсы, которые создают основу (обосновывают) реального осуществления финансового решения. Развитие любого предприятия может быть успешно реализовано лишь в том случае, если оно будет обеспечено необходимыми финансовыми ресурсами.

Важно выявить и учесть все возможные внешние и внутренние ограничения. К внешним ограничивающим факторам следует отнести достижения техники, всеобщую глобализацию промышленных и финансовых рынков, колебания цен, налоговые асимметрии, операционные издержки, изменения в законодательстве, усиление конкуренции и другие факторы. Среди внутренних ограничивающих факторов следует отметить такие, как необходимость обеспечения ликвидности предприятия, расположенность субъектов финансового управления (в том числе акционеров) к риску, уровень специального образования финансовых менеджеров, возникающие противоречия их интересов и интересов собственников.

Условия: Любые решения, в том числе и финансовые, могут приниматься в 4-х условиях: определенности, риска, неопределенности, полной неопределенности:

· решения принимаются в условиях определенности, если каждому альтернативному варианту решения соответствует единственный заранее известный результат (оценка результата);

· решения принимаются в условиях риска, если каждому альтернативному варианту решения соответствует множество возможных результатов (оценок результата) и известны вероятности их получения;

· решения принимаются в условиях неопределенности, если каждому альтернативному варианту решения соответствует множество возможных результатов (оценок результата), но вероятности их получения не известны;

· решения принимаются в условиях полной неопределенности, если каждому альтернативному варианту решения невозможно сопоставить все возможные результаты (полный перечень или интервал результатов не известен).

Процесс разработки финансовых решений зависит не только от уровня информационного обеспечения, но и от умения финансового менеджера анализировать полученные данные и синтезировать на их основе варианты решений и их возможных результатов. Качество информации является определяющим фактором обоснованности принимаемого решения и эффективности финансового менеджмента.

Дата добавления: 2014-01-03