Аналіз коефіцієнта фінансування важколіквідних активів

Аналіз дискримінантних моделей

Масштаби кризового стану підприємства і можливі напрями виходу з нього

Рівень загрози банкрутства визначається за шкалою

Значення коефіцієнта фінансування важко ліквідних активів	Імовірність банкрутства
НА + ТЗ < СК НА + ТЗ < СК + ДС НА + ТЗ < СК + ДС + КС НА + ТЗ > СК + ДС + КС	Дуже низька Можлива Висока Дуже висока

Примітка.

НА — середня вартість позаоборотних активів;

ТЗ — се­редня сума запасів, крім готової продукції та товарів;

СК — середній розмір власних коштів;

ДС— середня сума довгострокових зобов'я­зань;

КС— середня сума короткострокових зобов'язань.

На основі визначення ймовірності банкрутства встановлю­ють масштаб кризового стану підприємства і вибирають фінан­совий механізм, який відповідає конкретній ситуації.

Таблиця 14.17

Імовірність банкрутства	Масштаб кризового стану	Засіб реагування
Можлива	Легка криза	Нормалізація поточної фінансової діяльності
Висока	Важка криза	Повне використання внутрішніх механізмів фінансової стабілізації
Дуже висока	Катастрофа	Застосування ефективних форм санації або ліквідація

Вихідні дані для розрахунку дискримінантних моделей узя­ті з балансу підприємства і звіту про фінансові результати.

Значення показника Z_y у 2002-2003 pp. наведені в табл. 14.18.

Таблиця 14.18

Модель	Значення 2002 p.	Висновок	Значення 2003 р.	Висновок
Z	-0,9968	Імовірність банкрутс­тва знижується	-1,2366	Імовірність банкрутс­тва знижується
ZА	0,7186	Збитки викривляють оцінку — дуже висока	0,8647	Збитки викривляють оцінку — дуже висока
ZAM	0,7521	Збитки викривляють оцінку — дуже висока	0,8246	Збитки викривляють оцінку — дуже висока
ZЛ	0,0376	Збитки викривляють оцінку — близько до банкрутства	0,0522	Низька ймовірність
ZT	0,3469	Непогані довгостроко­ві перспективи	0,4098	Непогані довгостро­кові перспективи
ZКГ	-0,0128	Вірогідність затримки платежів 75 %	0,0000	Вірогідність затрим­ки платежів 79 %
Zc	0,2120	Збитки викривляють оцінку — потенцій­ний банкрут (висока ймовірність)	0,1540	Збитки викривляють оцінку — потенцій­ний банкрут (висока ймовірність)
Zy			-0,8705	Збитки викривляють оцінку — напівбанкрут (дуже висока ймовірність)

Ймовірність банкрутства дуже висока, але застосування цих моделей дає суб'єктивну оцінку, бо ВАТ "Донбасенерго" у 2002 та 2003 р. мало збитки, які викривляють значення Z. Коефіцієнт фінансування важколіквідних ак­тивів (табл. 14.19), який є надійнішим для аналізу українських підприємств застосовується для визначення ймовірності банкрут­ства.

Таблиця 14.19

2002 р.	2003 р.
Формула	Значення коефіцієнта	Формула	Значення коефіцієнта
НА + ТЗ < СК	734790,5 > 499283	НА + ТЗ < СК	1184214 > 901958
НА + ТЗ < СК + ДС	734790,5 > 598969	НА + ТЗ < СК + ДС	111184214>2942211
НА + ТЗ < СК + ДС + КС	734790,5 > 1601886	НА + ТЗ < СК + ДС + КС	1184214 < 2942211

Імовірність банкрутства за значенням коефіцієнта фінансу­вання важколіквідних активів і у 2002, і у 2003 р. визначаєть­ся як велика. Отже, можливими заходами оздоровлення може бути повне застосування внутрішніх механізмів фінансової ста­білізації та санації.

Дата добавления: 2015-07-13