Корпоративные операции с акциями

Виды цен на акции.

Существуют следующие цены на акции:

1. Номинальная стоимость (нарицательная, лицевая) - указанная на лицевой стороне, декларированная в уставе стоимость акции или величина уставного капитала, приходящаяся на одну акцию. По законодательству Украины номинальная цена акции не менее 1 коп. Номинальная стоимость не гарантирует реальную стоимость акции. Эта величина не имеет какого-либо существенного значения, так как номинал не характеризует уровень дивидендов по простым акциям, но вместе с тем рыночная цена формируется под влиянием того, какая доля имущества приходится на одну акцию. А эта величина зависит от количества выпущенных акций или от их номинала. В мировой практике бывают акции без указания номинальной цены.

2. Эмиссионная цена - цена, по которой акция продается на первичном рынке. Эта цена обычно выше номинальной в связи с расходами эмитента или торговца (эмиссионная надбавка или премия акций), в связи с существованием более высокой рыночной цены на акции. В США в счетах вместо термина "премия акции" используется термин "оплаченный излишек".

3. Рыночная (курсовая) цена - это цена, по которой акция котируется (покупается и продается) на вторичном рынке ценных бумаг. Курс акции может быть выше и ниже ее номинальной стоимости. Номинал акции при этом имеет минимальное влияние и рыночная цена зависит, прежде всего, от ожидаемой доходности акции и от ряда других факторов.

4. Балансовая или "книжная" стоимость - это величина, которая определяется на основании документов финансовой отчетности по активам компании (по балансу), это величина собственного капитала компании, приходящаяся на одну простую акцию. Чаще всего устанавливается в ходе аудиторской проверки.

5. Ликвидационная цена определяется как стоимость реализуемого имущества в фактических ценах, приходящаяся на одну акцию, если АО ликвидируется. Это доля, причитающаяся акционерам на одну акцию в случае ликвидации общества.

Корпоративные операции - это операции, связанные с изменением номинальной стоимости, аннулированием именных ценных бумаг, а также другие операции эмитента, которые связаны с изменением условий выпуска именных ценных бумаг. К корпоративным операциям с акциями прежде всего относится деноминация акций.

Деноминация акций - это такое изменение номинальной стоимости и количества акций, выпущенных эмитентом, при котором размер уставного фонда не меняется. Деноминация бывает двух видов:

Дробление, или раздел (сплиг). Каждую выпущенную акцию заменяют несколькими другими с меньшим номиналом (расщепление, дробление). Размер акционерного капитала (уставного фонда) акционерного общества или суммарная номинальная стоимость данного выпуска при этом не меняется, но повышается ликвидность этих акций, доступность для мелких вкладчиков. Например, корпорация, выпустившая в обращение 1 млн акций, может увеличить их число до 2 млн путем дробления одной акции на две. При этом величина уставного фонда компании и стоимость инвестиций каждого владельца акций не меняется. Одной из причин дробления акций в Украине является необходимость увеличения их количества (с меньшим номиналом) при увеличении спроса на сертификатных аукционах. Также известно, что многие инвесторы предпочитают акции с низкими ценами.

Консолидация - обмен существующих акций на меньшее число новых акций с повышенным номиналом без изменения уставного фонда. Эта процедура часто носит название обратный сплит. Операция консолидации не меняет суммарной номинальной стоимости акций данною выпуска. Украинские компании также имеют право проводить эту операцию. Например, одно из киевских акционерных обществ провело обмен 40 акций номиналом 25 коп. на одну новую акцию номиналом 10 грн. При консолидации акционеры сдают старые сертификаты акций и получают новые, в которых записаны новые реквизиты выпуска.

К корпоративным операциям с акциями следует также отнести индексацию -объявление нового, повышенною номинала акций с соответствующим увеличением размера уставного фонда, которое выполняется в результате переоценки стоимости основных средств. При увеличении уставного фонда за счет индексации стоимость основных фондов открытой продажи акций не происходит, а акционеры получают дополнительное количество акций прежней номинальной стоимости либо производится обмен существующих акций на акции нового выпуска с увеличенной номинальной стоимостью. Эмитент при этом не производит регистрацию и публикацию информации об эмиссии акций, так как их размещение производится только между существующими акционерами общества, круг которых заранее известен.

При проведении дробления нужно учитывать, что количество акций после деноминации должно оставаться целой величиной, а номинальная стоимость акции не может быть менее 1 копейки.

Дата добавления: 2015-07-13