КАТЕГОРИИ:
Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)
|
Коэффициенты структуры капитала
| Наименование
| Использование
| | 1.Коэф.соотношения заемных и собственных средств: Кз/с = (ПIV+ПV) / ПIII, max=1
| При расчете эффекта финансового рычага, оценке кредитоспособности, финансовом анализе
| | 2.Коэф.автономии: Ка =ПIII/Пб, min=0,5
| При оценке кредитоспособности, финансовом анализе
| | 3.Коэф.финансового рычага: Кфр = Пб/ПIII, max=1
| При расчете факторов, влияющих на рентабельность собственных средств
|
Фактически все три коэффициента структуры капитала связаны с финансовым рычагом.
| 39. Управление денежными потоками предприятия.
Потоки денежных средств, в отличие от простой передачи денег – это:
- результат возникающих на предприятии денежных отношений, которые при этом являются результатом движения денег;
- организованные и управляемые процессы;
- процессы, ограниченные определенным периодом времени (начало и конец);
- как показатель поток денежных средств имеет ряд экономич.характеристик (интенсивность, ликвидность, рентабельность, достаточность и др.).
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ КЛАССИФИЦИРУЮТСЯ:по направленности их движ. и характеру поступлений. ПО НАПРАВЛЕННОСТИ:1.Денежные потоки(средства,получ.пред-ем).2.Денежные оттоки(ср-ва израсходованные пре-ем).ПО ХАРАКТЕРУ ПОСТУПЛЕНИЙ:1. Поток с неравными поступл.2. Поток с равными поступл.
Совокупность притоков и поступлений – это положительный поток денежных средств;совокупность оттоков и выплат денег – отрицательный поток денежных средств. Чистый поток денежных средств – это разница между суммой притоков и оттоков.
Дефицитный поток денежных средств - поступлений недостаточно для покрытия потребностей.
Целью управления денежными потоками является обеспечение сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков во времени, их синхронизация еженедельно, ежедекадно или по мере необходимости.
Задачи управления денежными потоками:
1.Анализ формирования ден.потоков. по сферам деятельности(осн.,инвест.,фин.)2.Определение возможн.увеличения притока ДС.3. Опред.возм.сокр.оттока ДС.4.Сотавл.гибкого бюджета движ.ДС.5.Управл.разрывом между притоками и оттоками ДС.6.Разработка системы мер,напр.на поддержание ликвидности
ОСОБЕННОСТИ УПР.ДЕН.ПОТОКАМИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА:риск недополуч.заплан.денежных потоков,ужесточ.контроля за ликвидностью пред-я,увеличение ответственности и нагрузок фин.служб пред-я. Потоки ДС по осн.деят.обеспечивают пост.и исп.ДС с целью выполн.пред-ем своих ф-ий. Основная деятельность явл.главным источником прибыли пред-я.
Источники поступления ДС:ден.выручка от реализ.прод.,погашение дебит.зад.,авансы,получ.от покуп-ей. Направления использ. ДС:платежи по счетам пост.и подр.,выплата ЗП,отчисл.в бюджет и т.д. Потоки ДС по инвестиционной деятельности включают приобрет..,продажу и получ.доходов от инвест-ий. Поступление ДС по инвестиц.деят-ти: продажа ОС, немат.акт.; дивиденды,проценты от долгосрочн.фин.влож.
Использование ДС: приобрет. ОС;капит.влож.;долг.фин.влож.
Фин.деят.призвана увеличивать ДС пред-я для фин.обесп.его основн.деят. и нвестиционной.
Поступление ДС по фин.деят.: краткоср. кредиты и займы;пост.от эмиссий акций; целевое финанс.
Расходы ДС по фин.деят.: возврат краткоср.кредитов и займов; возврат долг.кредитов и займов;выплата дивидендов.
Разработка экономически обоснованного платежного календаря – одно из обязательных условий эффективного управления денежными потоками (позволяет обеспечить предприятие необходимыми денежными средствами, выявить возможности увеличения выручки от продаж и прибыли, повысить эффективность структуры используемых средств.)
Планирование денежных потоков более чем на 1 месяц, осуществляется с помощью кассового бюджета (который логичнее называть бюджетом денежных потоков или бюджетом движения денежных средств). В отличие от платежного календаря планирование в кассовом бюджете осуществляется по 3 направлениям: основной, инвестиционной и финансовой. С помощью кассового бюджета предприятие решает проблему дефицита денежных средств в отдельные месяцы в течение года.
|
| 40. Показатели оборачиваемости средств. Финансовый цикл предприятия.
Важный этап в процессе оценки финансовой устойчивости предприятия – анализ оборачиваемости, которая характеризует эффективность использования активов. Показатели оборачиваемости – показатели эффективности именно оборотных средств, поэтому оборачиваемость анализируется в основном только по текущим активам предприятия. Обычно рассчитывают показатели следующих средств предприятия: активов, оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных фин.вложений, собственных средств, краткосрочных займов и кредитов, кредитор.задолженности.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов -показывает сколько оборотов совершили оборотные средства предприятия за какой-либо период, а также какова величина выручки от продаж на 1 руб. оборотных средств предприятия: Коб = В / АIIср., где В – выручка от реализации продукции; АIIср. – средняя величина оборотных активов за период. (используется в планировании потребности предприятия в собственных оборотных средствах)
Потребность в собственных оборотных средствах: ЧОК = В / Коб.зап.
ЧОК - чистый оборотный каптила;
Коб.зап. – коэффициент оборачиваемости запасов.
Аналогичным образом можно определеить потребность в оборотных средствах в целом.
Длительность или период одного оборота в днях (ДОО):
ДОО = (АIIср. * Д) / В,
АIIср. – ср.величина оборотных активов за период
Д – колич.дней в периоде (квартал - 90 дней, год – 365 дней)
Методика анализа оборачиваемостипредполагает расчет показателя оборачиваемости по всем элементам оборотных средств предприятия(по всем группам активов и капиталу за отчетный и прошлый периоды) и сравнение их динамики. Если за отчетный период число дней одного оборота окажется меньше (больше) прошлого периода, то можно говорить об ускорении (замедлении) оборачиваемости. Часто показатели оборачиваемости выступают рейтинговыми показателями деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению активов. Данная сумма находится путем умножения числа дней ускорения на фактическую однодневную реализацию в стоимостном выражении.
Результатом анализа оборачиваемости в конечном итоге должна стать разработка путей ускорения оборачиваемости текущих активов:
1) по производственным запасам: более точный расчет производственной программы; своевременное заключение договоров на поставку сырья, материалов, топлива, запчастей и др.; своевременное выполнение договоров поставки и др.;
2) по незавершенному производству: достаточные технологический уровень и объем новой, высокоэффективной техники;
3) по готовой продукции: своевременное заключение договоров на поставку продукции; постоянный контроль за отгрузкой; отсутствие транспортных затруднений;
4) по товарам: наличие на складе товаров, пользующихся спросом на рынке; товаров с лучшим качеством.
Экономический смысл оценки оборачиваемостисостоит в том, чтобы выявить динамику изменения оборота средств в хозяйственной деятельности. Так, ускорение позволяет предприятию заработать больше доходов даже при более низких ценах на продукцию. В свою очередь, замедление оборачиваемости – результат увеличения стоимости тех или иных активов, которые не могут превратиться в денежные средства. Фактором увеличения запасов может быть неритмичность поставок.
Финансовый цикл (ФЦ) – это время в течении которого денежные средства предприятий вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность с учетом времени обращения кредиторской задолженности, так как она компенсирует отвлечение средств в дебиторскую задолженность. Время ФЦ можно расч.в днях:
ФЦ= ВОзап + ВОдз – ВОкз,
ВОзап (время обращения запасов)=(ЗАПср.*Д)/Сп
ВОдз (время обращения деб.задолж.)=(ДЗср*Д)/В,
ВОкз (время обращения кред.задол.) = (КЗср*Д)/Сп
ЗАПср – матер.оборотные запасы, средняя величина,
ДЗср –ср.деб.задол.
КЗср – ср.кредит.задолж.
Сп – полная с/с проданной продукции
В – выручка от продаж.
Зачем нужен финансовый цикл и управление им?
Цель: сокращение финансового цикла, поиск путей улучшения в данных условиях, на данном предприятии.
Методы управления финансовым циклом зависят от общего финансового состояния предприятия, разделяются в зависимости от финансовой устойчивости предприятия:
1.финансово устойчивое предприятие – управление финансовым циклом заключается в увеличении кредиторской задолженности на 20-30%
2.финансово неустойчивое предприятие – управление финансовым циклом заключается в воздействии на сырье и материалы и на уменьшение времени обращения дебиторской задолженности, снижении времени запасов
3.сложное финансовое положение – управлять финансовым циклом нельзя.
| 41. Доходы и расходы предприятия.
Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступлений активов (ден.средств, иного имущества) и (или) погашение обязательств, приводящее к увеличению капитала орган., за исключ.вкладов участников.
Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денеж.средств, иного имущества) и (или) возникновение обязательств, приводящее к уменьшение капитала, за исключ.уменьшения вкладов по решению участников.
Не признаются доходами: НДС,акцизы, экспортные пошлины и иные обязательные платежи; по договорам комиссии, агентским договорам; предварительная оплата и авансы; задаток, залог; в счет погашения выданного кредита, займа.
Не признаются расходами; приобретение или создание внеоборотных активов; вклады в уставные капиталы других организаций; платежи по договорам комиссии, агентским договорам; предварительная оплата и авансы в счет оплаты продукции; погашение кредта, займов.
1.Доходы предприятия – это часть его поступлений;
2. Доходы предприятия состоят из двух частей – доходы от основных видов деятельности и прочие доходы;
3. Доходы от основных видов деятельности – выручка от продаж, она включает две части: поступления денежных средств и иного имущества и дебиторскую задолженность;
4. Выручка от продаж – это полная с/с и прибыль от продаж.
5.Прибыль от продаж распределяется в соответствии с установленным порядком.
1.Расходы предприятия – это часть его платежей;
2. Расходы предприятия состоят из двух частей- расходы на основные виды деятельности и прочие расходы;
3. Расходы на основные виды деятельности влкючают две части – платежи в денежной и иной форме и кредитор.задолженность;
4 Расходы на основные виды деятельности образуют себестоимость продукции, работ, услуг.
5.В себестоимость включаются затраты предприятия;
6. Затраты состоят из 5 обязательных элементов (материальные, на оплату труда, социальное страхование, амортизация, прочее), кроме того затраты могут состоять из ряда статей, определяемых предприятием самостоятельно;
7.Себестоимость бывает производственная (затраты на производство) и полная, включающая, кроме производственной с/с, коммерческие расходы (расходы на реализацию и сбыт) и управленческие расходы (расходы на содержание аппарата управления предприятия).
| Сфера деятельности
| Затраты
| | прямые
| косвенные
| | Производство
| - З/пл основных рабочих;
-материальные затраты;
- отчисление на социальное страхование
| - оплата труда вне сферы производства;
-вспомог.материалы;
-Электроэнергия;
-ремонт;
-амортизация;
-страхование;
-аренда;
-прочее
| | Административно-управленческий аппарат
| - З/пл работников аппарата;
- отчисления на социальное страхование
| - электроэнергия;
-ремонт;
-амортизация;
-аренда;
-страхование;
-телефон;
-прочие
| | Реализация и сбыт
| -З/пл работников отделов реализации и сбыта;
-материальные затраты;
- отчисл.на социальное страхование;
-плата транспортным организациям.
|
|
Общепроизводственные расходы – косвенные затраты сферы производства.
Общехозяйственные расходы – прямые и косвенные затраты административно-управленческого аппарата и сферы реализации и сбыта.
Два метода включения затрат в себестоимость:
-«Стандарт-кост», затраты делятся на прямые и косвенные, определяется полная себестоимость каждого вида продукции;
-«Директ-костинг», затраты делятся на переменные и постоянные, постоянные затраты на себестоимость единицы продукции не относятся, а включаются в общей сумме в себестоимость всего объема.
Цели эффективного управления затратами:
- увеличение прибыли за счет снижения затрат без роста объема продаж;
- повышение финанс.устойчивости предприятия;
- повышение конкурентоспособности, снижение цен, увеличение доли рынка.
| 42.Производственный рычаг предприятия. Маржинальные показатели: маржинальный доход, точки безубыточности и закрытия. Их роль, методы расчета.
Маржинальный доход это разница между выручкой от продаж и переменными затратами на ее производство.
Эффект производственного рычага = Маржинальный доход
Прибыль
Эффект производственного рычага = (выручка от реализации – затраты переменные)________________________________
Прибыль
Эффект показывает во сколько раз при сложившейся структуре затрат вырастет прибыль при 1% росте выручки от реализации.
Два способа оптимизации прибыли графический и автоматический. Они раскрывается в взаимосвязи «затраты – выручка - прибыль»: предполагают использование трех элементов:
· Маржинальный доход;
· Относительный доход;
· Придаточного отношения, или производственного рычага.
Маржинальный доход – это разница между выручками (В) от продаж и переменными затратами (ПЕР) на ее производство, т.е. МД = В-ПЕР
Маржинальная прибыль-это дополнительная прибыль, полученная от роста объема выручки от продаж при неизменных условно-постоянных затратах. В течение долгого времени постоянные затраты могут находиться на одном уровне. Однако наступает момент, когда спрос на товар снижается и при той же цене выручка уже не обеспечивает той же величины маржинальной прибыли, покрывающей постоянные затраты. Тогда возможны два варианта:
Налаживать выпуск нового товара, пользующегося спросом, что требует дополнительных затрат, относимым к постоянным (конструкторские разработки, реклама и т.д)
Сокращение административно-управленческого персонала, содержание которого составляет основную долю постоянных затрат.
Предприятие будет рентабельным при условии, если маржинальный доход выше постоянных затрат. Маржинальный доход там, где выше удельный вес постоянных затрат.
Это объясняется тем, что постоянные затраты растут более высокими темпами, чем переменные. В основном за счет использования более производительного оборудования, что дает возможность снизить переменные затраты за счет повышения производительности труда.
Относительный доход – это маржинальный доход выраженный в процентах по отношению к выручки от продаж, т.е. ОД = (МД/В)х100
Передаточное отношение – это отношение маржинального дохода к прибыли от продаж продукции, т.е. ПО = МД/Пп
Эти отношения называют операционным или производственным рычагом. Передаточные отношения выражают взаимосвязь между переменными или постоянными затратами и оно тем выше, чем выше постоянные затраты по отношению к переменным.
Одно из важнейших преимуществ маржинального метода состоит в том что с его помощью можно определить так называемый уровень нулевой прибыли, т.е. объем реализации при котором у предприятия не будет не прибыли не убытка.
Точка на графике которая характеризует этот уровень называют точкой безубыточности.
Условием уровня нулевой прибыли является ситуация, когда выручка от продаж ровна переменным и постоянным затратам (В=ПЕР+ПОС)
Объем реализации в натур.выражении при уровне нулевой прибыли,т.е. в точ.безуб.: ТБУнат=ПОС/МДед.,
ПОС-постоянные затраты; МДед-маржинальный доход на единицу продукции.
ТБУ в денежном выражении (ТБУруб.)= ПОС/ОД, где ОД-относительный маржинальный доход.
Маржинальный доход (МД=В-ПЕР)– это разница между выручкой (В) от продаж и переменными затратами (ПЕР).Относительный маржинальный доход (ОД) (в %): ОД=(МД/В)*100.
Стремление ТБУ к золотому сечение или коду да Винчи(коэф.0,62) – гармоничный вариант. В меньшую сторону – снижение эффективности, в большую – повышение риска в деятельности предприятия.
Графический метод.Данный способ основан на построении двух линий: линии совокупных затрат (У = а + bx) и линии выручки (У` = цена * х). Пересечение этих линий – точка безубыточности.
Точку, до которой можно терпеть убытки, называют точкой закрытия. На графике – это точка пересечения выручки (ВП) и постоянных затрат (ПОС)(выручка=постоянным затратам). Если выручка не покрывает постоянн.затраты, деятельность предприятия уже неэффективна.
Точка закрытия (ТЗ)-это ВП=ПОС, если ВП<ПОС-предпр.надо ликвид.
|