Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Перечень задач




Пояснительная записка

Решение задач

 

Для набора дополнительных баллов предлагается выполнить ряд условных задач, которые будут даны на семинарских занятиях. Отнесение этой возможности по набору баллов к дополнительной обусловлено тем, что на семинарах в первую очередь должны проводиться консультации по выполнению изложенных выше индивидуальных домашних заданий (на основе реальной бухгалтерской отчетности организаций).

 

1. Оцените стоимость бизнеса, если оптимистический прогноз денежных потоков: 1 год равен 44 млн. руб., 2 год – 45 млн. руб., 3 год – 50 млн.руб. Пессимистический прогноз: 1 год – 34 млн. руб., 2 год – 35 млн. руб., 3 год – 36 млн. руб. Ставка по валютным депозитам Сбербанка РФ составляет 7% год. Бета-коэффициент аналогичных компаний составляет в среднем 1,5. Среднерыночная доходность 25%. Нефункционирующие активы можно реализовать за 5 млн. руб.

 

Подсказка к решению первой задачи:

Задача решается на основе следующих формул:

1. Метод дисконтирования денежных потоков (DCF):

где CF – денежный поток от оцениваемого бизнеса;

t – год рассматриваемого периода;

r – ставка дисконта (средневзвешенная стоимость капитала, модель оценки финансовых активов (САРМ) или метод кумулятивного построения);

n – количество лет прогнозного периода.

2. Метод оценки финансовых активов (САРМ):

, где:

Rs – требуемая инвестором ставка дохода (на собственный капитал);

Rf – безрисковая ставка дохода, то есть ставка, по которой привлекают средства наиболее надежные заемщики в условиях конкретной страны.

b – отраслевой коэффициент бета (мера существенного риска, обусловленная чувствительностью дохода на оцениваемый инвестиционный актив к изменениям среднерыночного дохода);

Rm – среднерыночная доходность.

Если в компании есть активы, не занятые в основной деятельности (непрофильные или нефункционирующие), то их стоимость не будет участвовать в генерации рассчитанного денежного потока. В связи с этим следует определить рыночную стоимость таких активов и добавить ее к результату оценки итоговой стоимости в рамках доходного подхода.

 





Дата добавления: 2017-01-14; Просмотров: 7; Нарушение авторских прав?;


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:





studopedia.su - Студопедия (2013 - 2017) год. Не является автором материалов, а предоставляет студентам возможность бесплатного обучения и использования! Последнее добавление ‚аш ip: 54.198.188.116
Генерация страницы за: 0.083 сек.