За счет корректировки обменного курса

Если экономическая система поддерживает фиксированный курс национальной валюты, то, например, при превышении внутренней ставкой процента соответствующего мирового уровня, Центральный банк, препятствуя ее росту, вынужден будет проводить валютные интервенции, покупая иностранную валюту в обмен на национальную. В результате предложение денег в экономической системе будет увеличиваться, кривая LM начнет сдвигаться вправо до тех пор, пока внутренняя ставка процента не упадет до мировой и приток капитала из-за рубежа прекратится.

Таким образом, в малой открытой экономике внутренняя процентная ставка при любом режиме валютного курса всегда равна мировой (i = i^*), что обусловливает пересечение всех трех кривых (IS, LM, BP) в одной точке, определяющей общее макроэкономическое равновесие экономической системы.

Второй вариант графической иллюстрации модели малой открытой экономики предполагает анализ зависимости между уровнем национального дохода (Y) и реальным обменным курсом (r).

Так как мы исходим из того, что ставка процента постоянна и равна мировой (i = i_·}, на графике (рис. 13.3) будут представлены только два уравнения:

IS: Y = C(Y - Т) + I(i^*) + G + X_N(Y, r);

LM: M/P = L^D(Y, i^*).

Кривые LM^* и IS^* на рис. 13.3 специально помечены звездочкой, так как описывают те состояния денежного и товарного рынков, при которых постоянно выполняется равенство внутренней ставки процента мировой (i = i^*).

Рис. 13.3. Модель малой открытой экономики ( Y ↔ r )

Кривая IS^* на рис. 13.3 имеет нисходящий характер, поскольку с ростом обменного курса национальной валюты снижаются чистый экспорт (X_N), а следовательно, и совокупный национальный доход.

Линия LM^* проходит параллельно оси обменного курса, поскольку он не входит в уравнение LM^*. Действительно, если мировая ставка процента задана, то положение LM^* определяется объемом совокупного национального дохода (Y) независимо от уровня обменного курса валюты. Рис. 13.4 наглядно иллюстрирует, как на основании мировой ставки процента и кривой LM, связывающей значение ставки процента и национального дохода (13.4, а), получается функция LM·, индифферентная относительно обменного курса валюты r (рис. 13.4, б).

Рис. 13.4. Формирование кривой LM ^*

Макроэкономическая политика в условиях открытой экономики во многом определяется характером (типом) обменного курса национальной валюты: плавающим или фиксированным. Рассмотрим кратко основные особенности (различия) при ее практическом осуществлении в том и другом случаях.

13.1.2. Экономическая политика

в условиях плавающего обменного курса

При использовании режима плавающего обменного курса валютные резервы Центрального банка страны остаются неизменными, так как курс валюты в этих условиях устанавливается в результате свободного взаимодействия спроса на национальную валюту и ее предложение, т. е. автоматически. Теряя непосредственный контроль над обменным

курсом, Центральный банк получает в то же время реальную возможность кон­тролировать денежное предложение (положение кривой LM), влияя таким образом на объем национального производства.

Отметим также, что в условиях плавающего обменного курса сальдо платеж­ного баланса всегда будет равно нулю, поскольку стоимость национальной валюты будет повышаться или понижаться в той степени, которая необходима для обеспе­чения равновесия платежного баланса.

Плавающий валютный курс и бюджетно-налоговая политика. Предположим, например, что правительство конкретной страны осуществляет расширительную бюджетно-налоговую политику, связанную с ростом объемов государственных закупок и снижением налогов. Целью ее, предположим, является рост уровня национального дохода в стране.

Рис. 13.5. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика

Дата добавления: 2017-01-14