Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

В условиях высокой мобильности капитала. Продолжая анализ последствий проведения макроэкономической политики в условиях фиксированного валютного курса и высокой мобильности капитала




Продолжая анализ последствий проведения макроэкономической политики в условиях фиксированного валютного курса и высокой мобильности капитала, предположим, что Центральный банк осуществил монетарную экспансию, понизив, к примеру, для коммерческих банков страны норму обязательного резервирования (рис. 13.20).

Рост предложения денег в этом случае сдвинет кривую LMl вправо до положения ZM2, увеличивая доход (от Y1 до Y2) и понижая ставку процента (с i1 до i2). Поскольку счет движения капитала, как и счет текущих

операций, будут изменяться в одном и том же направлении1, возникнет сущест­венный дефицит платежного баланса, соответствующий длине отрезка Е2А.

Возникший дефицит платежного баланса приведет к падению спроса на национальную валюту и понижению ее обменного курса. Для поддержания фиксированного обменного курса Центральный банк будет вынужден проводить интервенции на валютном рынке, продавая резервы иностранной валюты в обмен на национальную. В результате предложение денег в стране начнет уменьшаться, кривая LM2 будет сдвигаться влево до тех пор, пока не будет ликвидирован дефицит платежного баланса, т. е. до своего первоначального положения LM1.

Таким образом, монетарная политика при фиксированном валютном курсе в условиях высокой мобильности капитала так же неэффективна, как и в случае его абсолютной мобильности.

Результаты внешнеэкономической торговой политики в случае высокой мобильности капитала также аналогичны последствиям ее проведения в условиях абсолютной мобильности капитала. Чтобы убедиться в этом, рассмотрим графическую модель, представленную на рис. 13.21. Непосредственными результатами протекционистской внешнеторговой политики являются, как известно, рост чистого экспорта, ставки процента и национального дохода, что соответствует переходу экономической системы в новое равновесное состояние, характеризуемое на рис. 13.21 точкой Е2 (Y2, i2)

Прямым следствием осуществления такой политики является также сдвиг кривой ВР вправо. Кроме того, при высокой мобильности капитала в связи с ростом внутренней ставки процента существенно возрастает приток иностранного капитала в страну.

Для того чтобы в этих условиях не допустить роста курса национальной валюты, Центральный банк должен будет проводить валютные интервенции, выкупая иностранную валюту в обмен на национальную. В результате денежное предложение в стране будет возрастать до тех пор, пока равновесие в экономической системе не установится в точке Е3, которой соответствуют более низкая ставка процента (i3) и более высокий уровень дохода (Y3) нежели в исходном состоянии Е1.

Таким образом, проведение протекционистской внешнеэкономической торговой политики в рассматриваемых условиях (фиксированного

Рис. 13.21. Фиксированный курс: протекционистская политика





Дата добавления: 2017-01-14; Просмотров: 25; Нарушение авторских прав?;


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:





studopedia.su - Студопедия (2013 - 2017) год. Не является автором материалов, а предоставляет студентам возможность бесплатного обучения и использования! Последнее добавление ‚аш ip: 54.158.55.251
Генерация страницы за: 0.106 сек.