Инвестиции. Источники и факторы инвестиций. Функция спроса на инвестиции

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что

означает "вкладывать". В более широкой трактовке инвестиции представляют

собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом

прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать

инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем

периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в

предстоящем периоде.

В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:

- инвестиции в физические активы;

- инвестиции в денежные активы;

- инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Под физическими активами понимаются производственные здания и

сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более

одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных

сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке,

облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми) активами

понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ

переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых

знаков, приобретения лицензий и т. д.

Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями,

а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные

активы. Эти оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике. Однако

в настоящем учебном пособии мы сосредоточим внимание на проблемах

инвестиций в реальные активы.

Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к

следующим основным группам.

• Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего

создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения

персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более

выгодными условиями производства.

• Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования

является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся

рынков в рамках уже существующих производств.

• Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают

создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не

изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволят,

например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися

товарами на новые для нее рынки.

• Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов

управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том

случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять

требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности

продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены

за счет только совершенствования менеджмента.

Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в

различных формах. В связи с этим для анализа и планирования инвестиций

важной представляется классификация инвестиций по признакам, показанным на

рис. 1.1.

1. В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и

финансовые инвестиции.

2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые

инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в

выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование

осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную

информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом

инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование,

опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми

посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для

эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими.

В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и

другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом

инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее

эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя

полученные доходы среди своих клиентов.

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные

инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на

период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады,

покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под

долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.

4. По формам собственности инвесторов выделяют частные,

государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами,

а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего

коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы

власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных

средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет

собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые

иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной

страны и иностранных государств.

5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за

рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями)

подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в

территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают

вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами

территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также

приобретения различных финансовых инструментов других стран – акций

зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.).

внутренние источники инвестиций

.1) Прибыль как источник инвестиций

2)Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость,

отделившаяся от своего материального носителя (зданий,

сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся

капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия.

3) Бюджетное финансирование

4) Банковский кредит

5) Средства населения

Внешние источники инвестиций

а) прямые иностранные инвестиции Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

б) портфельные иностранные инвестиции.

Портфельными иностранными инвестициями принято называть капиталовложения в ценные бумаги зарубежных предприятий и организаций. Также возможно инвестирование средств в ценные бумаги иностранного государства.

в) иностранные кредиты.

В 1970 - 1980 гг. произошел резкий рост международных кредитов, в результате чего они стали рассматриваться как еще один источник инвестиций. В качестве кредиторов обычно выступают международные организации (Международный валютный фонд и др.) и крупные зарубежные банки (Европейский Банк реконструкции и развития, Дойче банк и др)

функция спроса на инвестиции имеет отрицательный наклон и может быть представлена как

I = Ia + Ir(r),

где Iа – автономные инвестиции, независимые от размера реального процента;

Ir(r) – индуцированные инвестиции, зависящие от реального процента;

i – реальная процентная ставка (рис. 3.9). На графике, если процентная ставка увеличивается с i1 до i2, то инвестиции уменьшаются с I1 до I2. Однако совокупный доход будет зависеть именно от изменения автономных инвестиций, т.е. от сдвига графика функции спроса на инвестиции вверх или вниз

Дата добавления: 2017-02-01