Система показателей Альтмана

В оценке вероятности банкротства (американская практика) используется двухфакторная модель.

Z₂ = α + β × Коэффициент текущей ликвидности + γ × Удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы),

α = -0,3877;

β =-1,0736;

γ = +0,0579.

Если в результате расчета значение Z₂ < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z₂ > 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения организации. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z₅) Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования (1968 г.) совокупности из 33 компаний.

Если Z₅ < 1,8 – вероятность банкротства очень высокая;

1,81 < Z₅ < 2,7 – вероятность банкротства средняя;

2,8 < Z₅ < 2,9 – банкротство возможно, но при определенных обязательствах;

Z₅ > 3,0 – очень малая вероятность банкротства.

Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость.

Дата добавления: 2014-01-04