Розрахунок грошових потоків непрямим методом

Прямий метод розрахунку ГП заснований на аналізі руху грошових коштів за статтями приходу та розходу, тоб-то, за системою бухгалтерських рахунків.

Для розрахунку величини грошового потоку для кожного прогнозованого року можна користуватися наступною схемою, що ілюструє непрямий метод розрахунку, тобто рух грошових коштів розраховують за напрямками діяльності.

Формування грошових потоків(ГП) від різних видів діяльності

ГП від основної діяльності
Прибуток (за вирахуванням податків)	Чистий прибуток = прибуток звітного року за вирахуванням податку на прибуток
Плюс амортизаційні відрахування	Амортизаційні відрахування прибавляються до суми чистого прибутку, бо вони не викликають відпливу грошових коштів
Мінус зміна суми поточних активів:	Збільшення суми поточних активів означає, що грошові кошти зменшуються за рахунок пов’язання в дебіторській заборгованості та запасах
- короткострокові фінансові вкладення
- дебіторська заборгованість
- запаси
- інші поточні активи
Плюс зміна суми поточних зобов’язань:	Збільшення поточних зобов’язань викликає збільшення грошових коштів за рахунок надання відстрочки оплати від кредиторів, отримання авансу від покупців
- кредиторська заборгованість
- інші поточні зобов’язання
ГП від інвестиційної діяльності
Мінус зміна суми довгострокових активів:	Збільшення суми довгострокових активів означає зменшення грошових коштів за рахунок інвестування в активи довгострокового використання. Реалізація довгострокових активів (основних засобів, акцій інших підприємств) збільшує грошові кошти
- нематеріальні активи
- основні засоби
- незавершені капітальні вкладення
- довгострокові фінансові вкладення
- інші необоротні активи
ГП від фінансової діяльності
Плюс зміна суми заборгованості:	Збільшення (зменшення) заборгованості вказує на збільшення (зменшення) грошових коштів за рахунок залучення (погашення) кредитів
- короткострокові кредити та позики
- довгострокові кредити та позики
Плюс зміна величини власних коштів:	Збільшення власного капіталу за рахунок розміщення додаткових акцій означає збільшення грошових коштів, викуп акцій та виплата дивідендів призводить до їх зменшення
- статутний капітал
- накопичений капітал
- цільові надходження

Грошовий потік розраховуємо окремо за операційною, інвестиційною та фінансовою діяльністю.

Грошовий потік від інвестиційної діяльності – факт надходження чи витрати грошових коштів в результаті інвестиційної діяльності.

ГП інвестиційний = інвестиції (500) – обладнання (300) – „ноу-хау” (100) - акції придбані (100) = 0 тис. грн.

Грошовий потік від операційної діяльності - фактичні надходження чи витрати грошових коштів в результаті операційної (виробничої) діяльності.

ГП операційний = надходження від продажу (290) – оплата праці (60) – сировина (80) – операційні витрати (20) – відрахування на соціальні заходи (30) – електроенергія (38) – податок на прибуток (12) = 50 тис. грн.

Грошовий потік від фінансової діяльності – надходження та витрати грошових коштів зі змінами власного та позикового капіталу.

ГП фінансовий = повернення боргу (20) + довгострокова позика (100) + короткострокова позика (40) + одержані дивіденди (10) – повернена короткострокова позика (40) – відсотки за довгостроковою позикою (10) – відсотки за короткостроковою позикою (8) – виплачений доход від володіння корпоративними правами (20) = 92 тис. грн.

Загальний грошовий потік – фактично чисті грошові кошти, які поступають до фірми і (або) витрачаються нею на протязі певного періоду.

Таким чином, загальний грошовий потік сформувався за рахунок фінансової та операційної діяльності: 92+50 = 142 тис. грн.

Для перевірки можна обчислити загальний грошовий потік за формулою

CF_i = інвестиції (500) + повернення боргу (20) + довгострокова позика (100) + короткострокова позика (40) + продаж (290) + одержані дивіденди (10) = 960 тис. грн.

CF₀ = — обладнання (300) — „ноу-хау” (100) — акції придбані (100) — оплата праці (60) — сировина (80) — операційні витрати (20) — відрахування на соціальні заходи (ЗО) — електроенергія (38) — повернена короткострокова позика (40) — відсотки за довгостроковою позикою (10) — відсотки за короткостроковою позикою (8) — податок на прибуток (12) — виплачений доход від володіння корпоративними правами (20) = - 818 тис. грн.

Традиційний грошовий потік = Чистий доход +Амортизація = 7+15= 22 тис. грн. Його ще називають доходом на власний капітал.

У відсотках до власного капіталу доход на капітал дорівнює (22/520*100) = 4,2%.

Таким чином, у даному прикладі грошовий потік співпадає з величиною грошових коштів на кінець періоду. У нашому прикладі інвестиції були реінвестиціями. Якби інвестиції (500) були зроблені не у вигляді грошових коштів, ГП дорівнював би 358 тис. грн., але такі інвестиції слід було б враховувати в розрахунках як неявні витрати.

Чистий ГП – відображає загальні зміни у залишках грошових коштів фірми за певний період (наприклад, на протязі життєвого циклу проекту, чи за рік).

В літературі іноді замість терміну традиційний використовують чистий грошовий потік.

Чистий ГП формується за рахунок амортизаційних відрахувань від основних засобів і нематеріальних активів, навіть у ті періоди, коли експлуатація реалізованих інвестицій не приносить підприємству прибуток.

Представимо укрупнену схему грошових надходжень та витрат від 3-х видів діяльності.

Грошові потоки за видами діяльності (непрямий метод розрахунку)

+Припливи	Пояснення	- Відпливи

ГП від основної діяльності
- виручка від реалізації товарів та послуг, інших видів діяльності; - прибуток (за винятком податків) – чистий прибуток; - отримання платежів за товари, продані у кредит; - амортизаційні відрахування; - короткострокові фінансові вкладення; - дебіторська заборгованість; - запаси; - інші поточні активи; - плюс зміна суми поточних зобов’язань; - кредиторська заборгованість; - інші поточні зобов’язання.	Підвищення суми поточних активів означає, що грошові кошти зменшуються за рахунок пов’язання їх в дебіторській заборгованості і запасах. Збільшення поточних зобов’язань викликає збільшення грошових коштів за рахунок надання відстрочки оплати від кредиторів, отримання авансів від покупців.	- податки: ПДВ, акцизи, податок на прибуток, інші податки та виплати на прибуток; - збільшення суми поточних активів: - запаси: С, М,Т,Е; - поточні грошові витрати: С,М,Т,Е, трудові; - операційні (експлуатаційні); - короткострокові фінансові вкладення; - дебіторська заборгованість; - інші поточні активи.
ГП від інвестиційної діяльності
- - реалізація довгострокових активів, у т.ч. основні засоби, цінні папери на вторинному ринку, корпоративні права на володіння; - залучення коштів інвесторів; - отримання інвестицій; - реінвестиції; - лізинг.	Збільшення суми довгострокових активів означає зменшення грошових коштів за рахунок інвестування їх в довгострокові активи. Реалізація довгострокових активів збільшує грошові кошти.	- придбання активів довгострокового користування, у т.ч. - нематеріальні; - основні засоби; - незавершене капіталовкладення; - довгострокові фінансові вкладення; - інші необоротні активи; - придбання цінних паперів.

ГП від фінансової діяльності
- продаж цінних паперів на первинному ринку; + зміна суми заборгованості за короткостроковими кредитами та позиками; - довгострокових кредитів та позик; - погашення дебіторської заборгованості; + зміна величини власних коштів; - статутного капіталу; - накопленого капіталу; - цільових надходжень; - % від фінансових вкладень (у т.ч. в цінні папери); - дивіденди від володіння корпоративними правами; - % від володіння борговими зобов’язаннями; - доходи від лізингу; - інші доходи від фінансових операцій.	Збільшення заборгованості вказує на збільшення грошових коштів за рахунок залучення кредитів. Зменшення заборгованості вказує на зменшення грошових коштів за рахунок погашення кредитів. Збільшення власного капіталу за рахунок розміщення додаткових акцій означає збільшення грошових коштів. Викуп акцій і виплата дивідендів призводить до зменшення грошових коштів.	- придбання цінних паперів на первинному ринку; - зміна суми заборгованості чи виплати на погашення довгострокових кредитів та позик, короткострокових кредитів; - виплата дивідендів, депозитів; - інші виплати за фінансовими операціями; - виплата % за кредитами.