Роль резервных активов в регулировании платежного баланса

ПРИЧИНЫ ОБРАЗОВАНИЯ ДЕФИЦИТА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Дефицит платежного баланса и способы его финансирования

К несбалансированности платежного баланса страны приводит целый ряд причин. Среди них можно назвать следующие:

1) положение национальной экономики в мировом хозяйстве, определяемое уровнем развития и способностью освоения достижений мирового научно-технологического прогресса. Сюда же необходимо отнести неравномерность социально-экономиче­ского развития стран, входящих в мировое хозяйство, разную сте­пень воздействия цикличности развития экономики;

2) валютно-финансовые факторы, среди которых немалую роль играет изменение курса национальной валюты. Снижение курса (девальвация) национальной валюты стимулирует экспорт и может привести к положительному сальдо не только внешнеторгового, но и платежного баланса. Напротив, завышение курса улучшает позиции импортеров, ведет к росту импортных расходов и, как правило, к несбалансированному платежному балансу.

На равновесное состояние платежного баланса оказывает воздействие и движение капитала;

3) политический и экономический курс, проводимый правительством страны. От него зависит уровень военных и других расходов страны за границей.

Для недопущения длительного и устойчивого ухудшения платежного баланса используются специальный механизм и разнообразные методы и способы его регулирования на основе использования резервных активов, или официальных резервов.

Резервные активы включают монетарное золото, находящееся в распоряжении Центрального банка; иностранную валюту в виде наличных денег, депозитов и ценных бумаг; специальные права заимствования — международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ; резервную позицию страны в МВФ, составляющую 25 % ее квоты, в пределах которой страна может получить безусловный (автоматический) кредит МВФ. Таким образом, к резервным активам относятся признаваемые в международном масштабе финансовые инструменты, находящиеся в распоряжении Центрального банка, которые могут им использоваться для финансирования дефицита или распределения активного сальдо платежного баланса.

Резервные активы применяются либо для урегулирования неравновесия платежей между данной страной и остальным
миром, либо для поддержания доверия к национальной валюте в случае привлечения зарубежных кредитов.

Дефицит платежного баланса может быть профинансирован за счет сокращения официальных резервов Центрального банка. Механизм этого процесса следующий. На внутреннем рынке растет предложение иностранной валюты, а предложение национальной валюты сокращается. В итоге ее обменный курс относительно повышается, что оказывает сдерживающее воздействие на национальную экономику.

В ситуации активного сальдо платежного баланса имеет место рост официальных валютных резервов в Центральном банке, что сопровождается уменьшением предложения иностранной валюты на внутреннем рынке, предложение национальной валюты, напротив, относительно возрастает. Ее обменный курс снижается, что оказывает на экономику стимулирующее воздействие. Такие покупки и продажи Центральным банком иностранной валюты называются операциями с официальными резервами и используются для поддержания фиксированного валютного курса.

В итоге операций с официальными резервами сумма сальдо текущего счета движения капитала и изменения величины резервов должна составить ноль.

Дата добавления: 2013-12-12