Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Источники финансирования инвестиций в основной капитал

Лекция 16

Функционирование основных фондов ограничено сроком их службы. В течение срока полезного использования они выбывают из оборота (изнашиваются), что вызывает необходимость обновления, замены или модернизации. Воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений (прямых инвестиций) и капитального ремонта.

Капитальные вложения (прямые инвестиции) представляют собой затраты на создание новых объектов основных фондов, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих. Соотношение затрат по этим трем направлениям (новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение) называется воспроизводственной структурой капитальных вложений (прямых инвестиций).

Капитальные вложения (прямые инвестиции) складываются из трех основных элементов: приобретение готовых основных средств; расходов на выполнение проектно-конструкторские работы и строительно-монтажных работ, а также прочих прямых инвестиций (проведение мероприятий по обеспечению ввода сооружаемых объектов в эксплуатацию, подготовка кадров основных профессий и др.).

Работы по строительству зданий, сооружений выполняются либо непосредственно силами предприятий (хозяйственный способ строительства), либо специаль­ными строительными и монтажными организациями по догово­рам с заказчиками (подрядный способ строительства).

Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет:

1. собственных финансовых ресурсов организации (чистая прибыль и амортизация);

2. средств, предоставленные инвесторами – бывшими или новыми собственниками (от продажи акций, прочие вклады в капиталы);

3. средств, предоставленных на безвозмездной основе в форме субсидий, субвенций;

4. средств, полученных на платной основе в форме кредитов банков, займов других организаций, в форме лизинга.

Финансирования капитального ремонта основных фондов может производится:

· путем прямого отнесения фактических затрат на расходы отчетного периода*;

· путем отнесения фактических затрат по ремонту на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным равномерным списанием на расходы*;

*как говорят за счет оборотных средств

· за счет ремонтного фонда, формируемого в соответствии с выбранной учетной политикой (отчисление в фонд ежемесячно по определенной норме с равномерным включением в расходы, а расходование - по мере необходимости).

Одним из эффективных способов финансирования капи­тальных вложений является лизинг.

Лизинг с точки зрения управления финансами рассматривается как форма финансирования путем получения в аренду движимого и недвижимого имущества, имеющую рядом особенностей.

1. Предмет лизинга предназначается для предпринимательских целей.

2. Наличие инвестирования денежных средств в предмет договора лизинга со стороны лизингодателя.

3. Наличие в схеме трех сторон: продавец или поставщик имущества, лизингодатель и лизингополучатель и заключение одновременно двух согласованных договоров.

4. Длительный срок.

5. За качество, комплектность имущества отвечает (если иное не предусмотрено договором) его продавец, поставщик оборудования.

6. Возможность выкупа имущества.

Примечание. пп. 5 и 6 не являются обязательными, но наиболее распространенными признаками лизинга.

Различают 2 вида лизинга: финансовый и оперативный.

Оперативный - заключается на срок меньше амортизационного периода, и после окончания контракта имущество возвращается лизингодателю, и может снова сдаваться в лизинг. Его используют, когда имущество необходимо на определенное время или если вероятен быстрый моральный износ оборудования.

Финансовый - заключается на весь амортизационный срок и предполагает полный выкуп имущества арендатором в течение этого срока. Финансовый лизинг может быть в двух формах: прямой лизинг и возвратный.

Прямой лизинг используется в случае необходимости технического переоснащения, реконструкции производства при отсутствии собственных средств.

Возвратный лизинг необходим, когда у предприятия уже есть основные средства, но проблема с оборотными. Он представляет собой аренду собственного имущества, предварительно проданного банку. Он позволяет арендатору (бывшему) владельцу оборудования получить кредит, когда иные схемы исчерпаны. Этот вид лизинга можно было бы назвать квазилизингом, т.е. мнимым, не настоящим лизингом.

Последовательность операций по возвратному лизингу следующая:

1. Продажа собственного имущества банку или лизинговой фирме

2. Получение этого имущества в пользование на условиях лизинга

3. Выплата лизинговых платежей в соответствии с договором лизинга

4. Переход имущества в собственность лизингополучателя после его полного выкупа.

Общая сумма лизинговых платежей, начисляемая в текущем году, имеет следующую структуру:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей (начисленных в текущем году);

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества - объекта лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата (лизингодателю) за дополнительные услуги (лизингополучателю), предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем (кроме малых предприятий) по услугам лизингодателя.

Преимущества лизинга для лизингополучателя проявляется в следующем:

1. Чаще всего более длительный срок по сравнению с кредитованием.

2. Лизинговые платежи полностью включается в состав расходов и уменьшает облагаемую налогом прибыль.

3. Ускоренная амортизация предмета лизинга в соответствии гл. 25 НК РФ (с коэффициентом до 3), если по условиям договора он числится на балансе получателя. Это также приводит к экономии по налогу на прибыль.

4. В противном случае – экономия по налогу на имущество.

5. Доля заемных средств остается неизменной. Формальное финансовое положение остается неизменным, поскольку доля заемных средств в отчетном балансе остается неизменной.

6. Могут не потребоваться собственные средства на приобретение предмета лизинга (при кредитовании банки обязательно требуют частичного финансирования за счет собственных средств).

7. При оперативном лизинге уменьшаются потери, связанные с моральным старением техники.

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе | Денежный оборот и система расчетов на предприятии
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2013-12-12; Просмотров: 859; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.008 сек.