Механизм вторичного РЦБ

Предложение	Спрос
Формирование предложения	Формирование спроса
продавцы	покупатели
- мотивыпродажи - определ-е V продажи и цены предложения	- мотив покупки - определ-е V покупки и цены спроса

Вторичный РЦБ подразделяется на:

- биржевой

- внебиржевой (уличный)

Биржевой рынок представлен фондовыми биржами.

Механизм создания фондовой биржи:

1. брокеры за свой счет создают биржу

2. аппарат биржи формир-ся из наемных служащих, обеспечивающих биржевые торги

3. биржа никогда сама не торгует, она лишь организует торги

4. биржа – некоммерческая организация, существующая за счет сборов брокеров

Биржа – орган, созданный брокерами и необходимый им для систематизации своей деятельности по особым правилам.

Самая крупная в РФ – ММВБ – Московская межбанковская валютная биржа.

Внебиржевой рынок. В западной практике через этот рынок идет большинство первичных размещений, а также торговля ценными бумагами худшего качества.

Например внебиржевые системы NASPAQ (США) - рынок создаваемый системой автоматической национальной ассоциации инвестиционных дилеров. NMS - рынок создаваемый системой национального рынка.

Великобр. USM – РЦБ, не входящих в листинг регулируются Лондонской фондовой биржей.

3). Сделать трудно, т.к. РЦБ в РФ слабо развит на начало 1997 г. картина оптимистична, т.к. много крупных компаний и ЦБ выходят на международный рынок. В 98г. –крах (неликвидность, малое кол-во ц. б., РЦБ технически не развит, большие скачки инф-ляции).

Российский РЦБ хар-ся:

-небольшие объемы и неликвидность

-неразвитость матер. базы, технологии торговли регулятивной и информационной инфраструктуры

-отсутствием у гос-ва сколь-нибудь продуманной долгосроч. политики формир-я РЦБ

-высокая степень всех рисков

-высокий уровень инфляции

-падением валютного курса рубля

-крайней нестабильностью в дв. курсов, объемов рынка

-отсутствием открытого доступа к макро и микро эк. информации о состояние РЦБ (для инвесторов)

-хар-ся отсут-ем обученного персонала крупных с длительным опытом агенты инвестиционных институтов

-острой конкуренцией

Классификация ценных бумаг.

Ценная бумага – это ден. док-т, удостоверяющий имущественное право или отношения займа владельца док-та по отношению к лицу, выпустившему такой документ. Согласно ГКРФ.

Ценная бумага – это док-т, с соблюдением устан. формы и обязат. реквизитов, удостовер. имуществ. права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

Согласно фед. закону “о РЦБ”

Эмиссионная ц. б. – это любая ц. б., в том числе бездокументарная, которая хар-ся одновременно след. признаками:

1. Закрепляет совокупность имущественных и неимущ. прав, подлежащих удостоверению, уступке, и безусловному осуществлению соблюдением установленных настоящим ФЗ формы и порядка.

2. Размещается выпусками

3. Имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска внезависимости от времени приобретения ц. б.

Фундаментальные требования, предъявляемые к ц. б.:

1. о бращаемост ь – способность ц. б. покупаться и продаваться на рынке, а также выступать в роли платежного инструмента,

2. доступность для гр. оборота – способность ц. б. не только покупаться и продаваться, но и быть объектом др. гр. отношений, включая все виды сделок (займ, хранение)

3. стандартность – ц. б. должна иметь стандартное содержание, именно стандартность делает ц. б. товаром, способным обращаться на рынке.

4. серийность – возможность выпуска ц. б. однородными сериями, классами.

5. документальность – (стр. 144 ГКРФ про реквизиты) ц. б. это всегда док-т, независимо от того существует он в форме бумажного сертификата или в безнал. форме записей по счетам.

6. регулируемость и признание гос- вом – фондовые инструменты, претендующие на статус ц. б. д. б. признаны гос-вом в кач-ве таковых, чтобы обеспечить их хорошую регулируемость и соотв-но доверия публики к ним

7. рыночность – обращаемость указывает на то, что ц. б. существует только как особый товар, который следовательно д. иметь свой рынок

8. ликвидность – способность ц. б. быть быстро проданной и превращенной в ден. ср-ва без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию

9. риск – возможность потерь связанных с инвестициями в ценные бумаги

10. обязательность исполнения- по рос. зак-ву не допускается отказ от исполнения обязательства

Дата добавления: 2013-12-12