Саморегулирование биржевого рынка. Внутрибиржевые нормативные акты

Для нормального функционирования биржи необходимо регулирование биржевой деятельности - упорядочение ра­боты на биржевом рынке его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь:

• внутреннее регулирование — подчинение ее деятельности собственным нормативным документам;

• внешнее регулирование—подчиненность деятельности биржи нормативным актам государства, международным соглашениям.

Биржа рассматривается как саморегулируемая организа­ция, действующая на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках действующего законо­дательства биржа принимает решения об органике своего управления, что находит отражение в ее уставе.

Общее собрание членов биржи является ее высшим зако­нодательным органом управления. К исключительной компе­тенции общего собрания относятся:

-осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

-определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;

-утверждение и внесение изменений во внутрибиржевые нормативные документы;

-формирование выборных органов;

-рассмотрение и утверждение бюджета биржи, годового ба­ланса отчета прибылей и убытков, распределение прибыли;

-прием новых членов биржи;

-утверждение сметы расходов на содержание комитета;

-принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначение.

Помимо государственного регулирования исторически сложился принцип саморегулирования, который заключается в том, что на каждой бирже существуют определенные внутри-биржевые нормативные акты, на которых основывается бир­жевая деятельность конкретной биржи. К ним относят учреди­тельный договор, устав биржи и правила биржевой торговли.

В учредительном договоре должны быть указаны:

-учредители биржи;

-цель создания биржи и способы реализации поставлен­ной цели;

-ответственность учредителей по обязательс­твам биржи;

-первоначальный размер уставного капитала, деление его на акции и порядок распределения между учредителями;

-права и обязанности учредителей биржи;

-порядок распределения прибыли и учреждение резерв­ного фонда;

-условия прекращения деятельности биржи;

-местонахождение и реквизиты биржи.

В уставе биржи должны быть определены:

-структура управления и органы контроля биржи, их функ­ции и правомочия, порядок принятия решений;

-размер уставного капитала;

-перечень и порядок формирования постоянных фондов;

-максимальное количество членов биржи;

-порядок приема в члены биржи, приостановки и прекра­щения членства;

-права и обязанности членов биржи и других участников биржевой торговли;

-порядок разрешения споров между участниками бирже­вой торговли по биржевым сделкам, деятельности биржи, ее филиалов и других обособленных подразделений.

Правила биржевой торговли должны включать: порядок проведения биржевых торгов; виды биржевых сделок; наиме­нование товарных секций; перечень основных структурных подразделений биржи; порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах; порядок регистрации и учета биржевых сделок, котировки цен бирже­вых товаров; порядок информирования участников биржевой торговли о биржевых сделках на предшествовавших бирже­вых торгах; взаимные расчеты членов биржи и других участни­ков биржевой торговли; меры по обеспечению безопасности реализуемых на биржевых торгах биржевых товаров, подле­жащих в соответствии с законами Российской Федерации обя­зательной сертификации и предназначенных для продажи на территории Российской Федерации; контроль над процессом ценообразования на бирже; меры, обеспечивающие порядок и дисциплину на биржевых торгах; меры, обеспечивающие соблюдение участниками биржевой торговли решений орга­нов государственной власти и управления по вопросам, от­носящимся к деятельности бирж; перечень нарушений, за ко­торые биржа взыскивает штрафы, а также размеры штрафов и порядок их взимания; размеры отчислений, сборов, тарифов и других платежей и порядок их взимания биржей.

Биржевые сделки: сущность и виды.

Биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор, заключаемый участниками биржевой торговли в от­ношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

Можно выделить две группы биржевых сделок: сделки на реальный товар и сделки без реального товара.

Сделки на реальный товар подразделяются на несколько видов: сделки «слот», или «кэш», и форвардные. В основе их выделения также лежит срок поставки. Это сделки с немед­ленной поставкой.

Следующий вид сделок с реальным товаром «форвард». При этом срок поставки может составлять 3-7 месяцев. Объ­ектом может выступать как наличный товар, так и товар, ко­торый будет произведен к сроку поставки по контракту. Цены в таких сделках устанавливаются фиксированными, учитыва­ющими предстоящую динамику цен.

После поступления и оприходования товаров на склад биржи при сделках «слот» и «форвард» биржа или складское предприятие выдает владельцу товара варрант и залоговое, которое продавец хранит в банке и представляет покупателю при наступлении срока поставки товара. Продавец при этом оплачивает расходы по хранению и страхованию товара на складе. Покупатель после приобретения варранта становит­ся владельцем товара. Для этого он производит оплату че­ком, переводом денег или наличными.

Сделка с залогом - это сделка, в которой одна сторона выплачивает другой в момент заключения сделки сумму, оп­ределенную договором между ними, в качестве гарантий ис­полнения своих обязательств. Залог может обеспечивать как интересы продавца, так и интересы покупателя. Размер за­лога устанавливается сторонами сделки и может составлять любую величину, вплоть до 100 % стоимости сделки.

Сделки с премией - это сделки, при которых одна сто­рона за установленное вознаграждение (премию) получает право до определенного дня отказаться от сделки либо вы­полнить обязательство по ней.

Бартерные сделки - это товарообменные сделки с пере­дачей права собственности на товары без платежа деньгами.

Фьючерсные (срочные) сделки появляются на высшей стадии развития биржевой торговли, и их появлению предшествовали сделки на срок типа «форвард» с реальным товаром. При заключении фьючерсных контрактов продавец не предполагает поставлять реальный товар, а по­купатель также не имеет желания заполучить реальный товар. При заключении фьючерсной сделки в контракте фиксируется цена и срок поставки.

Операции хеджирования бывают двух типов: «короткое» и «длинное» хеджирование. «Короткое» означает продажу фью­черсных контрактов или хеджирование продажей. «Длинное» хед­жирование означает покупку фьючерсного контракта или хеджиро­вание покупкой. Хеджером становится продавец реального товара.

Соотношение совершаемых на биржах сделок таково, что спекулятивные и хеджевые операции составляют преоблада­ющую часть.

В зависимости от причин и целей, которые преследуются проведением операций хеджирования, различают несколько стратегий хеджирования.

Важный вид сделок современной товарной биржи- это опционные сделки. Опцион — это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финан­совых прав по заранее установленной в момент заключения сделки цене в пределах согласованного периода времени. Риск покупателя опциона ограничен размером премии, риск продавца опциона уменьшается на размер премии.

Различают три вида опционов: опцион на покупку, опцион на продажу и двойной опцион.

Опцион на покупку (call option)- дает его покупателю право, но не обязанность купить определенный фьючерсный контракт по заданной цене в течение срока действия опциона. Опцион на продажу (put option) —-дает его покупателю право, но не обязанность продать фьючерсный контракт по фиксиро­ванной цене в течение срока действия опциона.

Двойной опцион (double option, put-and-call option)- поз­воляет его покупателю либо купить, либо продать фьючер­сный контракт по базисной цене. Используется при очень неустойчивой рыночной конъюнктуре, когда трудно прогнози­ровать движение цен.

Виды, особенности и порядокзаключения сделок на валютной бирже

Торговля валютой осуществляется в виде кассовой или срочной валютной сделки. По кассовой валютной сделке, т. е. сделке «слот», валюта поставляется сразу, как правило, не позже, чем через два рабочих дня после заключения сдел­ки. Валюта перечисляется обычно по телеграфу. Если пере­числение валюты произошло несвоевременно, то виновная сторона платит проценты за просрочку. Кассовые валютные сделки в первую очередь применяются для своевременного получения иностранной валюты, необходимой для соверше­ния внешнеторговых операций. С переходом к плавающим валютным курсам усилился спекулятивный элемент кассовой торговля валютой.

В международной торговле валютой сложились определенные нормы и правила, не установленные в законодательном или договорном порядке, но почти всегда соблюдаемые при совершении сделок. Наряду с утвердившимся правилом перечисления установленной суммы по кассовой сделке не позднее двух дней после ее заключения большое значение приобрели следующие традиционно установившиеся пра­вила, которые необходимо соблюдать в каждодневной прак­тике.

Объявление котировки. Валютная сделка осущест­вляется следующим образом: дилер, предъявляющий спрос на валюту или предлагающий ее, прежде всего выясняет положение на валютном рынке. На экране дисплея он наб­людает котировки на международных финансовых рынках. Дилер связывается с наиболее подходящим ему банком и вы­ясняет у запрошенного дилера курсы продавца и покупателя по интересуемой его валюте. Запрашивающий дилер имеет определенное преимущество, так как он принимает решение о покупке или продаже валюты лишь после того, как узнает котировки. В случав если запрашиваемый дилер не сооб­щает обязательные курсы валюты, запрашивающий дилер довольствуется информативными курсами, не обязывающи­ми заключать сделку вообще или заключать ее на определен­ную минимальную сумму.

1.Привлечение с помощью «любезности». Большое значение для заключения сделки имеет разница между курсами продавца и покупателя, что одновременно опреде­ляет размер прибыли банка, устанавливающего курсы. При этом незначительная маржа считается любезностью, а большая — нелюбезностью банка.

2.Непосредственное заключение сделки. Заключение сделки сразу же подтверждается документами, что служит по­вышению степени ее надежности. Заключение сделки должно включать: выбор обмениваемых валют; фиксацию курсов;

3.установление круглой суммы сделки; указание адресов, по которым будет доставляться валюта.

Вторым видом валютных сделок является срочная, или форвардная, валютная сделка. При форвардных сделках устанавливается курс, по которому будут осуществляться расчеты в будущем. Обычно срок и курс форвардной сделки оговариваются при подписании контракта.

Различают два вида срочной валютной сделки.

1. Простая форвардная сделка.

В этом случае обратная сделка заключается неравномерно. Стороны договариваются лишь предоставить определенную сумму к данному сроку и по установленному курсу. Этот вид форвардных сделок во внешней торговле используется в целях страхования от изменения валютного курса.

2. Сделка «своп» — это валютная сделка, которая заключается между банками и представляет собой комбинацию купли и продажи одной и той же валюты, но в разные сро­ки. Определенная сумма валюты в рамках одной сделки покупается на срок и продается на кассовом рынке или нао­борот.

Порядок заключения валютных сделок на бирже представ­лен следующим образом:

1. Клиент принимает решение о покупке или продаже иностранной валюты и выбирает участника Торгов, через которого будут осуществляться сделки.

2. Соглашение между клиентом и участником торгов.

3.Блокирование средств клиента для выполнения сделок.

4.Формирование заявки клиента,

5.Открытие в уполномоченном байке специального счета клиента.

6 Заявка участника торгов на покупку и (или) продажу иностранной валюты.

7.Биржевой торг.

8.Регистрация операций по купле-продаже.

9.Расчет по сделкам.

Дата добавления: 2013-12-13