Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Анализ признаков банкротства (рейтинговая оценка ФС предприятия)

 

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства которое связано с неплатежеспособностью предприятия.

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия -не способность обеспечить требования кредиторов по оплате товаров, работ и услуг по истечении 3 месяцев со дня наступления сроков оплаты с связи с неудовлетворительной структурой баланса.

Эти установленные условия и сроки дают основания поставщикам, исполнителям работ или услуг и другим кредиторам, предъявить через суд требования предприятиям неплательщикам.

Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия результатом его не эффективной ценовой инвестиционной и финансовой политики.

Выделяют качественные признаки банкротства (неформализованные, неколичественные критерии) а также специальные методики количественной оценки неплатежеспособности и соответствующей финансовые коэффициенты.

 

Качественные показатели, т.е. факторы, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия:

· Убытки от основной деятельности (во второй форме- выручка, с/с, УР,КР и по балансу- нераспределенная прибыль)

· Недостаток оборотных средств

· Неудовлетворительная структура имущества предприятия, в первую очередь текущих активов (оборотные активы)

· Замедление оборачиваемости оборотных средств предприятия

· Затруднение в получении кредитов и увеличение долей «дорогих» кредитов

· Наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение его удельного веса в составе обязательств предприятия

· Значительные суммы ДЗ относимые на убыток (задолженность которая не гасится в течении 3 лет)

· Падение рыночной цены ценных бумаг выпущенных предприятием

· Неспособность погасить срочные обязательства падение значений коэффициентов ликвидности и низкий уровень их

 

Методики количественной оценки неплатежеспособности предприятий:

1. Оценка чувствительности структуры баланса (в соответствии с российским законодательством)

2. Методики оценки на базе дискрименантных факторных моделей Альтмана, Лиса Таффлера, Кодыкова, Сайфулина и тд. И шкала Бивера.

3. Методики интегральной бальной оценки финансовой устойчивости

Разбираем методики:

1.Оценка чувствительности структуры баланса

В соответствии с этой методикой для выявления предприятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и в целях определения признаков их банкротства утверждена система показателей:

· Коэффициент текущей ликвидности (К1) ≥2

· Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (т.е. собственным капиталом) (К2) ≥0,1

· Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности К3 востан и К3 утраты) ≥1 Коэф восстановления считаеся когда первые 2 ниже

 

К3 востан= ≥1

 

К3 утраты= ≥1

 

К, К – коэффициент текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода

К1 норм- нормативные значения коэффициента текущей ликвидности =2

6,3 – период соответственно восстановления (утраты) платежеспособности в месяцах

Т- отчетный период в месяцах и он принимает значения: 3,6,9,12 месяцев

 

К3 востан рассчитывается в случае если хотя бы один из коэффициентов К1 и К2 меньше нормативного. Если К3 востан ≥1 у предприятия есть реальная возможность восстановить свои платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

К3 утраты рассчитывается в случае если оба коэффициента ≥ нормативному.

Если К3 утраты ≥1 у предприятия есть реальная возможность не утратить свою платежеспособность в течении 3 месяцев

 

 

Таблица: Оценка структуры баланса

Показатели на начало года на конец года норма Оценка
Коэффициент текущей ликвидности К1 0,82 из расчетов 1,25 из расчетов   Структура баланса не удовлетворительная
Коэффициент обеспеченности К2 -0,2 из расчетов 0,2 из расчетов 0,1
Коэффициент восстановления К 3в Х 0,73 посчитали по формуле   не восстановит за 6 месяцев
Коэффициент утраты Х Х   Платежеспособность утрачена

 

3.Методики интегральной бальной оценки финансовой устойчивости

Суть этой методики заключается в классификации предприятия по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя выраженного в балансе.

1 класс: предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств

2класс: предприятия имеющих некоторую степень риска по задолженности, но как рискованны

3класс: это проблемные предприятия, но проблемы могут быть решены в результате рационального финансового управления

4 класс: предприятие с высоким риском банкротства который требует принятие мер по финансовому выздоровлению они не рассматриваются

5 и 6 класс: практически не состоятельны. Предприятие высочайшего риска

 

Табл. 8

 

 

2.Методики оценки на базе дискрименантных факторных моделей Альтмана, Лиса Таффлера, Кодыкова, Сайфулина и тд. И шкала Бивера.

Задача прогнозирования банкротства может быть решена методом дискременантного анализа, который является одним из методов математической статистики, т.е. это вероятностный стахастический метод. Такими же методами является метод регрессии, корреляции и т.д.

Наиболее популярными являются модели Альтмона, они представляют собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства, основанной на комплексном учете важнейших показателей диагностирующих кризисное финансовое положение. На основе обследования большого количества предприятий банкротов и предприятий сохранивших свою платежеспособность определяются коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценки вероятности банкротства. Т.е. количественные параметры соответствующих моделей.

 

Двухфакторная модель Альтмона:

Z= - 0,3877-1,0736 Ктек ликв+0,0579 Кфин зависим

Если Z >0 то вероятность банкротсва велика

Если Z <0 то вероятность банкротсва мала

 

Посчитать на 3 даты

Пятифакторная модель Альтмона:

 

Z= 0,717 Х1+1,847 Х2 +3,107Х3+0,42 Х4+ 0,995 Х5

 

Х1- отношение собственных оборотных средств к сумме всех активов

Х2-рентабельность активов (=нераспределенная прибыль/сумма всех активов)

Х3- рентабельность активов расчитанна по прибыли до налогообложения

Х4-Отношение собственного капитала к заемному

Х5- отношение выручки от реализации к общей сумме активов (1,23- пограничное значение)

 

Посчитать за пред и отч год, используя средние значения (все модели так считаются, кроме линейного)

Модель тафлера:

Z=0,53 Х1+0,13 Х2 +0,18Х3+0,16 Х4

 

Х1- Прибыль от реализации/КрО (на пред и отч год)

Х2-оборотные активы/сумме обязательств

Х3- Краткосрочные обязательства/ сумма активов

Х4-Выручка/сумма активов

 

Если Z < 0,2 – высокая вероятность банкротства

Если 0,2 < Z < 0,3 –низкая вероятность банкротства

Если Z >0,3 – минимальная вероятность

 

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Анализ деловой активности. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия (рассматривается чаще всего ликвидность баланса) | Шкала Бивера
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2013-12-13; Просмотров: 826; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.022 сек.