Тема 4.3. Финансовые ресурсы и мировые финансовые рынки

Финансовые ресурсы национального или мирового хозяйства в широком смысле - это денежный эквивалент его реальных ресурсов, обеспечивающий возможность хозяйственных взаимодействий.

Финансовые ресурсы существуют в форме наличных и безналичных денег и финансовых инструментов – документов на бумажных или электронных носителях, обладающих ликвидностью. Все финансовые инструменты оцениваются по трем важнейшим параметрам: доходности, ликвидности (способности быстро и с минимальными издержками превратиться в деньги), а также надежности (риску).

В составе денежной массы преобладают безналичные деньги (примерно ¾). Значение наличных денег более велико в менее развитых странах, тогда как жители стран с высоким уровнем среднедушевого дохода предпочитают пользоваться кредитными картами для хранения и транспортировки денег и для расчетов.

Вся совокупность финансовых отношений, возникающих при осуществлении торговых операций, кредитовании, вложении капиталов и пр. при функционировании мирового хозяйства, получила название валютных отношений. Развитие международных валютных отношений потребовало их определенной организации, в результате чего сформировались сначала национальные валютные системы, а потом и международная (мировая).

Мировая валютная система развивалась в зависимости от условий функционирования мирового хозяйства и прошла три этапа развития.

Первая мировая валютная система была системой золотого стандарта. Золотой стандарт возник в 1867 г., когда парижское соглашение признало золото единственным платежным средством в международных отношениях. Признаками золотого стандарта свободный ввоз и вывоз золота, неограниченный обмен бумажных денег на золото, неизменное золотое содержание бумажных денег и свободная чеканка золотых монет.

В начале ХХ в. возникли новые трудности в использовании золотого стандарта, которые были усилены Первой мировой войной, в результате чего на место золотого стандарта пришел золотодевизный стандарт.

Первый вариант золотодевизного стандарта – золотослитковый стандарт – был основан на золоте и ведущих валютах (фунте стерлингов и долларе США), которые могли обмениваться на золотые слитки. Он был принят на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

В 1944 г. в результате договоренности была принята Бреттон-Вудская валютная система. Она предусматривала золотодевизный стандарт, основанный на золоте и резервной валюте (долларе США), и создании двух международных валютно-кредитных организаций: Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Эта система просуществовала до 1971 г., когда был прекращен обмен доллара на золото и курс стал увеличиваться на валютном рынке под воздействием спроса и предложения. В 1976 г. страны – члены МВФ в г. Кингстоне на Ямайке приняли второе изменение устава МВФ, заложившее основу четвертой (Ямайской) валютной системы. Согласно этой системе золото перестало выполнять функцию мировых денег, оно стало продаваться на рынке по ценам, отражающим спрос и предложение. Каждая страна получила право выбирать любой способ установления валютного курса.

Финансовые рынки - это рынки, где товарами являются деньги и финансовые инструменты, а также права их временного использования.

Международный финансовый рынок – это части национальных финансовых рынков, где сделки заключаются между представителями разных стран, а также с инструментами или валютой, происходящими из других стран.

Международный рынок состоит из следующих сегментов

1) рынок кредитов и рынок долговых обязательств;

2) рынок титулов собственности;

3) рынок производных финансовых инструментов;

4) валютный рынок.

Валютный рынок – это совокупность всех отношений, которые возникают по поводу валютной сделки. Он делится на рынки сделок спот и производных валютных инструментов – форвардных, фьючерсных сделок и опционов. Большая часть сделок происходит в долларах, больше половина сделок носит международный характер. Треть объема сделок с валютой приходится на Лондон.

В целом на валютный рынок приходится более 95% всего объема сделок, совершаемых в мировой экономике. Международные сегменты международных финансовых рынков тесно связаны между собой и в тоже время часто отделены от остальных внутринациональных сегментов более мягким режимом государственного регулирования.

Различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. На рынках валюта продается по курсу. Под валютным курсом понимается цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Рынок долговых обязательств - это рынок облигаций, нот и коммерческих бумаг, являющимися долговыми расписками с разными сроками погашения.

Одолжить деньги можно, по крайней мере, двумя способами: взяв кредит или выпустив и продав ценные бумаги типа облигаций, являющиеся долговыми расписками. Соответственно различают рынок кредитов и рынок долговых обязательств. Эти схожие рынки все же имеют важное различие. Например, на кредитном рынке свободная купля –продажа обязательств невозможна. Долговые обязательства типа облигаций свободно торгуются

Рынок титулов собственности - это рынок акций (80%) и американских депозитарных расписок (20%).

Это далеко не самый крупный из финансовых рынков. Дело в том, что национальные законодательства многих стран запрещают регистрировать акции иностранных компаний на бирже или затрудняют такую регистрацию, нередко иностранным инвесторам запрещено покупать акции местных компаний. Данный рынок растет в связи с осуществляемыми в развивающихся странах и странах с переходной экономикой программами приватизации.

Рынок дериватов - финансовые дериваты - это инструменты торговли финансовым риском, цены которых привязаны к другому финансовому или реальному активу, при торговле стороны обмениваются не столько активами, сколько рисками, вытекающими из этих активов.

Бурный рост данного рынка произошел в 80-90 г.г.

Деятельность всех финансовых рынков сопряжена со значительными рисками на микро и макроэкономических уровнях. Валютные сделки сопряжены с такими рисками, как изменение валютных курсов, расчетные риске, обусловленные разницей во времени работы бирж на разных континентах.

Наибольшую угрозу несут риски неплатежа и риски банкротства партнеров, например банкротство крупной финансового учреждения может вызвать цепочку других банкротств, которая приведет к серьезным последствиям на макроэкономическом уровне, что может затронуть экономическую безопасность целого государства

Серьезную угрозу экономической безопасности стран несет деятельность международных финансовых спекулянтов и проблемы внешней задолженности (ее оптимальный уровень и пути снижения до этого уровня).

Важнейшими особенностями развития мировых финансов в ХХI являются:

1.Глобализация финансовых рынков.

2. Появление новых центров международного финансирования (при этом ведущее место удерживают Нью-Йорк, Токио, Лондон): Сингапур, Гонгонг, Бахрейн, Кипр и т.д.

3. Усиление роли фондовых рынков в качестве основного механизма перераспределения финансовых ресурсов.

4. Появление большого числа новых производных финансовых инструментов (свопы, депозитарные расписки).

5. Рост незаконных переводов и оборота капитала в денежной форме полученного преступным путем.

Дата добавления: 2013-12-13