Методи аналізу коштів

Методи аналізу фінансових оборотних активів

Підприємству може загрожувати банкрутство, навіть коли всі його активи, разом з необоротними, значно перевищують кредиторську заборгованість (пасиви). Криза ліквідності, тобто нестача коштів для сплати за фінансовими зобов’язаннями, завжди загрожує підприємству. Можлива нестача коштів малим і середнім підприємствам загрожує більше, ніж великим. Навіть рахунки дебіторів не забезпечують ліквідність, якщо вони не можуть бути швидко перетворені в готівку. Тому фінансовим менеджерам потрібно постійно прогнозувати майбутні фінансові потреби підприємства хоча б на один рік уперед.

Є кілька методів визначення потреб у коштах для підприємства:

· процента від доходу (виручки);

· балансу грошових надходжень;

· урахування оборотності грошей.

Метод процента від доходу (виручки). Зміна обсягу продажу товарів чи послуг впливає на величину оборотних активів, які повинно мати підприємство. Активи, які змінюються внаслідок збільшення або зменшення виручки, називаються змінними — запаси сировини, матеріалів, готової продукції; гроші, рахунки дебіторів. У разі збільшення обсягу продажу підприємство потребує більших запасів, більшої кількості грошей в обігу, зроста­тиме також несплачена дебіторська заборгованість. З іншого боку, якщо передбачається спад обсягу продажу (унаслідок спаду ділової активності, сезонності та інших факторів), запаси повин-ні, відповідно, зменшуватися.

Обсяг продажу також визначає величину боргів підприємства (пасивів). Коли обсяг продажу збільшується, підприємство починає брати в борг більше грошей, щоб закуповувати матеріали й сировину, а тому змінні пасиви, а саме кредиторська заборгованість (коротко- і довгострокові борги) починають також збільшуватися, що надасть можливість підприємству нагромаджувати активи й розширювати операції.

Аналізуючи фінансові звіти, можна визначити залежність змінних оборотних активів і змінних пасивів від доходу (виручки), тобто визначити фінансові потреби підприємства за рахунок зовнішніх джерел фінансування за такою формулою:

,

де А — оборотні активи, які змінюються залежно від обсягу продажу (виручки); ОП — обсяг продажу (виручка); DОП — запланована зміна обсягу продажу на рік; П — пасиви, які змінюються залежно від обсягу продажу; k — коефіцієнт, який характеризує відношення чистого прибутку (після виплати податків та дивідендів) до обсягу продажу (виручки).

На підприємстві передбачається збільшення обсягу продажу на 100 %. За цих умов змінні оборотні активи збільшуються на 60 % обсягу продажу, а кредиторська заборгованість підприємства (пасиви) — на 40 %. Віднявши кредиторську заборгованість від змінних оборотних активів у процентах (40—60 %), одержуємо 20 % чистого приросту активів (у процентах до обсягу продажу). Цей приріст оборотних активів потребує додаткового фінансування, яке може бути здійснено частково за рахунок внутрішніх джерел (чистий прибуток після сплати дивідендів, випуск звичайних і привілейованих акцій), хоча решту коштів потрібно залучати зовні — за рахунок зовнішніх джерел (кредитів).

За попередні періоди було встановлено, що змінні оборотні активи підприємства збільшувалися на 50 % зміни обсягу продажу, кредиторська заборгованість, відповідно, збільшувалася на 20 %. Виручка від продажу товарів зросте наступного року на 150 тис. грн. Чистий прибуток підприємства в минулому періоді становив 2 % обсягу продажу. Ураховуючи очікуваний обсяг продажу в 700 тис. грн, визначити, скільки коштів потрібно залучити для фінансування в наступному році за рахунок зовнішніх джерел.

Розв’язування здійснюється за формулою:

Отже, обсяг фінансування за рахунок зовнішніх джерел = = 0,50 · 150 000 – 0,20 · 150 000 – 0,02 · (700 000) = 75 000 – 30 000 – – 14 000 = 31 000 (грн).

Тобто, підприємство, якщо воно хоче збільшити обсяг продажу своїх товарів на 150 тис. грн, повинно забезпечити фінансування за рахунок зовнішніх джерел у сумі 31 тис. грн. Без такого фінансування підприємство не зможе купувати більше сировини й матеріалів, нагромаджувати інші активи та досягти запланованого обсягу продажу і, відповідно, прибутку.

За наведеними даними підприємства визначити необхідну суму грошей за рахунок зовнішніх джерел, використовуючи метод процента від доходу (виручки):

№ з/п	Показники	тис. грн
	Очікуваний у наступному періоді дохід (виручка) від реалізації товарів і послуг
	Дохід (виручка) від реалізації товарів і послуг у поточному періоді
	Процент чистого прибутку від доходу (виручки)	4 %
	Приріст змінних оборотних активів, які залежать від виручки, становить 70 % приросту доходу (виручки)
	Приріст змінних пасивів, які залежать від доходу (виручки), становить 40 % приросту доходу (виручки)

Розв’язання:

Необхідна сума грошей за рахунок зовнішніх джерел визначається за методом процента від доходу (виручки) за формулою:

.

Підставляючи наведені вище дані, одержуємо:

Метод балансу грошових надходжень. Мета менеджменту ліквідності полягає в постійному забезпеченні підприємства грошима на рахунку, це основна частина аналізу для розроблення прогнозів потреби у грошах. Оцінка потреби у грошах для підприємства визначається з використанням методу балансу грошових надходжень, макет якого подано нижче (див. табл. 3).

Дата добавления: 2013-12-14