Тема 5. Основні методи оцінки доцільності інвестицій

1. Основні групи методів та їх характеристики.

2. Розрахункові моделі оцінки доцільності здійснення фінансових інвестицій.

Три групи методів:

1) Статичні – які базуються на бухгалтерському обліку і до яких відносять: 1.метод визначення середньої ставки доходу ARR

2.метод визначення періоду окупності PP

3.метод визначення рентабельності інвестицій ROI

4.метод визначення розрахункової норми прибутку AROR

5.метод визначення співвідношення доходів і витрат

Недоліки: не враховують фактор часу; не дають точного уявлення про проект

2) Динамічні – базуються на принципах економічної теорії і застосування концепцій дисконтування.

1.метод розрахунку чистої теперішньої вартості NPV

2.метод розрахунку дисконтованого строку окупності DPP

3.метод визначення внутрішньої норми прибутку IRR

4.метод визначення індексу прибутковості PI

5.метод визначення співвідношення доходів і витрат із застосуванням концепції дисконтування

3) ризик методи, базуються на врахуванні ризику

1.фактор еквівалента певності CEF

2.метод визначення безпечної ставки RFR

3.аналіз чутливості реагування SA

4.моделювання

5.визначення моделі оцінки капітальних активів MOKA (CAPM)

21.11.12 (л)

Статичні методи:

1. метод визначення середньої ставки доходу ARR - відношення середніх чистих доходів до початкових інвестицій. Переваги: легкість обрахунку. Недоліки: 1)не враховуються фактор часу (вартість грошей у часі); 2)враховуються тільки балансові потоки, а не грошові потоки; 3)метод ігнорує амортизаційні відрахування як джерело грошового потоку.

2.метод визначення періоду окупності PP -для ануїтетних потоків.

Приклад. I0 = 1000, CF1=200; CF2=300; CF3=600;CF4=200. 1000 – 200 = 800; 800 – 300 = 500; 500/600=5 /6 Отже, період 2*5/6 (р)

Переваги: легкість обрахунку. Недоліки: 1)не враховуються фактор часу (вартість грошей у часі); 2) не може служити мірилом прибутковості; 3) при порівнянні проектів з різною тривалістю не рівномірними потоками платежів необхідно застосовувати тільки точний розрахунок; 4) не приймаються грошові потоки після окупності.

3.метод визначення рентабельності інвестицій ROI – відношення прибутку після оподаткування до загальної суми інвестицій.

4.метод визначення розрахункової норми прибутку AROR – характеризує дохідність проекту, як відношення середніх., N – у роках, t – у місяцях. При обрахунку даного показника береться балансовий прибуток, а не сукупний дохід.

Дата добавления: 2013-12-14