Якісна оцінка ситуації на біржових торгах

№ ситу­ації	Характер ситуації на торгах	Динаміка цін (Ц)	Співвід­ношення попиту (С) і пропозиції (П)	Кількість угод на торгах (КС)
	"Спокійно"	Ц - стабільні	С = П	КС - мінімум
	"Твердо"	Ц - стабільні	ОП	КС - мінімум
	"Тихо"	Ц - стабільні	С<П	КС - мінімум
	"Середньо"	Ц - стабільні	С = П	КС - середньо
	"Ріст"	Ц - ростуть	ОП	КС - середньо
	"Зниження"	Ц - знижуються	С<П	КС - середньо
	"Міцно"	Ц - ростуть	ОП	КС - максимум
	"Штиль"	Ц - знижуються	С<П	КС - мінімум
	"Слабко"	Ц - знижуються	C =П	КС = 0
	"Очікування"	Ц = 0	С=0, П=0	КС = 0

Результати спостереження накопичуються в інформаційній базі бро­кера (електронній базі даних, записнику брокера). Для наочності оцінки динаміки кон'юнктури більшість показників, крім табличної форми по­дання, можна дублювати у вигляді графіків і діаграм. Багато пакетів при­кладних програм аналізу економічних процесів мають розвинені графічні можливості.

Аналіз поточної біржової кон'юнктури

Наступним етапом вивчення біржової кон'юнктури є її аналіз й інтер­претація. Комплексний аналіз проводиться у два етапи: на першому - про­водиться розрахунок аналітичних показників, які характеризують який-небудь з якісних станів біржового ринку; на другому - визначаються ви­явлені тенденції динаміки і рівень коливання кон'юнктури.

Аналіз біржової кон'юнктури на основі динамічних показників прово­диться по:

• динаміці попиту та пропозиції;

• динаміці угод;

• динаміці цін.

Найважливішим аналітичним показником стану біржового ринку є: ліквідність товару, співвідношення попиту та пропозиції по даному това­ру (середній по групі товарів або в цілому по біржі), індекси пропозиції та попиту за певний період, індекс обсягу угод за певний період, загальний і частковий індекси цін по товарах і угодах, чистий індекс середніх (типо­вих) цін угод з урахуванням темпів інфляції.

Динаміка попиту та пропозиції характеризується такими показниками:

де- індекс попиту по даному товару;

- обсяг попиту на попередніх і останніх торгах; - ціна попиту (угоди) на попередніх і останніх торгах.

де- індекс попиту по даному товару;

- обсяг попиту на попередніх і останніх торгах; - ціна попиту (угоди) на попередніх і останніх торгах. Наприклад, на останніх торгах сумарні обсяги попиту та пропозиції становили відповідно 4 і 3 трил. гр. од., на попередніх - 5 і 2 трил. гр. од. У цьому випадку І_сп = 0,8, І_п = 1,2, тобто попит на товар знизився на 20%, а пропозиція збільшилася на 20%.

де: ^с/п - співвідношення попиту та пропозиції по даному товару.

Наприклад, на торгах сумарний обсяг заявленого попиту становив 5 трил. гр. од., а обсяг пропозиції - 2,5 трил. гр. од. У цьому випадку співвідношення попиту та пропозиції становить 1:0,5, тобто пропозицію покрило лише 50% сумарного попиту.

Динаміка обсягу угод характеризується такими показниками:

Рівень ліквідності показує відношення суми укладених угод до суми пропозиції по даному товару на торгах і розраховується за формулою:

де: У_л - рівень ліквідності по даному товару на торгах, %;

0-сд ~ сумарний обсяг укладених на торгах угод по даному товару;

(2_/№ - сумарний обсяг пропозиції даного товару на торгах.

Наприклад, на торгах фруктовим концентратом обсяг пропозиції стано­вив $ 500 000, сумарний обсяг угод становив $ 100 000. У_сд = 100 000 х 100 / 500 000 = 20%. Таким чином, лише 20% даного товару знайшло свого покупця.

де: І„_ті - індекс угод;

- обсяг продажів на попередніх і останніх торгах;

- вартість товару.

Динаміка цін характеризується такими показниками:

де:- індекс середніх цін угод;

- середні ціни угод на попередніх і наступних торгах.

де: - чистий індекс середніх цін угод;

і -індекс інфляції.

Наприклад, індекс середніх цін за серпень місяць по торгівлі нафтоп­родуктами становив 1,2, індекс інфляції - 1,09. У цьому випадку чистий індекс середніх цін угод становив 1,1, тобто, крім інфляції, ціни на нафтоп­родукти в серпні місяці зросли на 10%.

На другому етапі аналізу біржової кон'юнктури проявляється динам­іка коливання і сезонності.

У біржовій практиці розрізняють тривалі коливання (до 1 року), се-редньострокові (2-3 міс.) і короткострокові (до 1 міс).

Тривалі коливання пов'язані з фазами загальноциклічного розвитку економіки життєвого циклу виробу.

Як інструмент аналізу тривалих коливань використовуються методи аналізу тимчасових рядів.

Середньострокові коливання корелюються із сезонністю виробницт­ва товарів і умовами їхнього транспортування. Сезонні підйоми і спади кон'юнктури істотно впливають на комерційну активність на біржовому ринку. Звідси випливає необхідність вивчення сезонності динаміки кон'­юнктури. Для вимірювання сезонних коливань часто використовують індекс сезонності:

де- середньомісячнийфактичний рівень аналітичного

показника біржової кон'юнктури;

- вирівняний рівень аналітичного показника біржової кон'юнк­тури за той же період.

Наприклад, аналітичному відділу брокерської фірми було доручено порівняти щомісячну динаміку продажів зерна в попередньому і поточно­му роках. У результаті розрахунків були отримані такі дані:

Місяць	Обсяги продажів зерна	Розрах. обсяги прод.	Індекси	сезон.
попередній	поточний	попередній	поточний	попередній	поточний
	рік	рік	рік	рік	рік	рік
Січень		14,0	6,79	140,33	294,5	99,8
Лютий		14,5	16,26	144,06	153,7	100,6
Березень		15,0	25,72	147,79	116,6	101,5
Квітень		15,2	35,18	151,51	105,2	100,3
Травень		15,5	44,64	155,24	94,0	99,8
Червень		15,5	54,10	158,96	83,2	97,5
Липень		15,5	63,56	162,69	72,0	95,3
Серпень		17,5	73,03	166,42	75,3	105,2
Вересень		-	82,49	-	72,7	-
Жовтень		-	91,95	-	92,4	-
Листопад		-	101,41	-	123,8	-
Грудень		-	110,87	-	121,7	-

Як показали розрахунки, продаж зерна піддається сезонним коливан­ням. У літній період спостерігається стабілізація продажів з різким підйо­мом в осінні місяці. У поточному році сезонні коливання знизилися, од­нак осінній підйом почався трохи раніше, ніж у попередньому році, що скоріше за все пов'язано з різким зниженням сумарних обсягів продажів.

Короткострокові коливання біржової кон'юнктури визначаються дією випадкових факторів (погодні умови, порушення транспортної доставки товару, стихійні лиха, періоди відпусток, свят), інфляційним очікуванням і спекулятивною змовою.

Дата добавления: 2013-12-14