Топ-10 организаторов по размещению еврооблигаций российских заемщиков

Российские эмитенты еврооблигаций

Смысл выпуска еврооблигаций состоит в привлечении более дешевого и более длительного финансирования от иностранных инвесторов. В свою очередь, российский заемщик (корпорация или государство), предлагая свои долговые бумаги западным инвесторам, вынужден играть по правилам западного рынка, а именно:

1. Еврооблигации выпускаются по иностранному праву (как правило – по английскому).

2. Центральным депозитарием для еврооблигаций служат международные клиринговые системы Euroclear (Брюссель) и Clearstream (Люксембург).

3. Эмитентом еврооблигаций выступает юридическое лицо-нерезидент, а не российский заемщик.

4. Как правило, для выпуска еврооблигаций российский заемщик готовит отчетность в соответствии с международными стандартами.

Важная особенность еврооблигаций – реальный заемщик по сделке не совпадает с эмитентом облигаций (т.е. с юридическим лицом, выпускающим ценные бумаги). Эмитент выполняет лишь технические функции, а именно:

- при размещении еврооблигаций он получает деньги от инвесторов за проданные ценные бумаги и далее выдает кредит заемщику;

- при осуществлении выплат по ценным бумагам (выплата купонов или погашение бумаги) эмитент получает соответствующую сумму от заемщика и далее переводит ее в Euroclear/Clearstream для последующих выплат держателям еврооблигаций.

В качестве эмитента выступают два типа юрлиц:

- Крупные иностранные инвестиционные банки (например, Dresdner Bank, Commerzbank, Morgan Stanley и др.);

- Специализированные компании, предназначенные для выпуска ценных бумаг и аналогичных финансовых операций (SPV – special purpose vehicles).

Место	Банк	Объем ($ млрд)	Изм. за год (%)	Число сделок	Число эмитентов
	ABN AMRO	3,67	433,6
	Credit Suisse	3,55	38,5
	Citigroup	3,51	19,2
	Deutsche Bank	3,32	29,7
	UBS	2,92	11,4
	Morgan Stanley	2,70	556,9
	JP Morgan	2,20	-16,3
	Barclays Capital	1,65	-40,0
	ВТБ (включая VTB Bank Europe (MNB))	1,63	—
	Societe Generale	1,53	—

Дата добавления: 2013-12-13