Рейтингові оцінки компаній

Оцінка емітентів та біржових індексів

Оцінка вартості цінних паперів

Показники акцій і облігацій

Оцінка емітентів та біржових індексів

ПО ЦІННИХ ПАПЕРАХ

ФІНАНСОВІ РОЗРАХУНКИ

Ключові поняття і терміни: рейтингова оцінка емітентів; біржові індекси; показники і рейтингові оцінки акцій та облігацій; розрахункова вартість боргових цінних паперів, акцій та похідних цінних паперів; модель оцінки капітальних активів.

Аналітики фондового ринку постійно відстежують фінансовий стан, оцінюють різноманітні аспекти господарської діяльності і намагаються прогнозувати перспективи розвитку емітентів. Підсумком їх роботи є інтегральні показники — рейтинги, тобто оцінки за класом, рангом чи категорією тієї чи іншої фірми, а також емітованих нею цінних паперів.

Значний іноземний досвід дозволяє виокремити, як мінімум, два підходи до рейтингової оцінки, що базуються переважно на кількісних чи переважно на якісних показниках.

Згідно з першим оцінюють рейтинги тисячі найбільших компаній світу, що публікуються журналом «Бізнес вік», та п’ятисот компаній Європи, що друкуються у газеті «Файненшл таймс». Головним показником при обчисленні рейтингів є капіталізація компаній, тобто сумарна ринкова вартість емітованих фірмою акцій. Крім того, враховуються деякі інші характеристики, які можна розділити за такими ознаками:

* результативні показники Þ розмір обороту чи обсягу продажу, вартість активів тощо;

* різницеві критерії Þ прибуток, власний капітал;

* відносні показники Þ рентабельність основних та оборотних активів, ефективність інвестицій, прибутковість акціонерного капіталу тощо;

* показники, що характеризують акції, Þ дивіденд, коефіцієнт ціна-дохід, балансова вартість акції тощо;

* порівняльні критерії, Þ які характеризують відсоток зростання (приросту) різних параметрів.

Другий підхід використовується у рейтинговій оцінці журналів «Форчун» та «Економіст». Оцінка здійснюється провідними бізнесменами та спеціалістами в галузі економіки, фінансів і управління в балах за такими критеріями (журнал «Форчун»):

* якість управління;

* якість товарів (послуг) підприємства;

* фінансовий стан;

* використання ресурсів;

* уміння залучати талановитих людей, сприяти їх професійному розвитку та закріпленню на фірмі;

* довгострокові капіталовкладення;

* здатність до інновацій;

* відповідальність перед суспільством та природою.

Американські спеціалісти вважають, що найбільш вагомі критерії оцінки — це якість товарів (послуг), а також соціальна та екологічна відповідальність компанії.

Дата добавления: 2014-01-04