Теоретические положения. Становление и развитие рынка ценных бумаг в России

Изучаемые вопросы

Становление и развитие рынка ценных бумаг в России

Этапы становления рынка ценных бумаг в России. Проблемы современного рынка ценных бумаг в России.

Становление Российского фондового рынка – достаточно сложный процесс. За годы реформ он прошел несколько четко выраженных этапов.

Первый этап (1990-1993) проходил под знаком ваучерной приватизации, в результате которой приватизационные чеки превратились в объект спекулятивной торговли вначале на стихийном внебиржевом, а затем на биржевом рынках. В этот период активно возникали многочисленные фондовые и торговые биржи. Так, например, к концу 1993г. в России было 63 фондовые, товарно-фондовые биржи. На этом этапе правовые основы функционирования бирж были крайне несовершенными.

Второй этап (1993-август 1998) это период укрепления правовых, организационных и управленческих принципов функционирования рынка ценных бумаг. Этому способствовал ряд обстоятельств. Были приняты федеральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» и др., что способствовало более строгой регламентации поведения на рынке, процедуре лицензирования, усилению контроля за качеством ценных бумаг. Важную роль в становлении фондового рынка играли коммерческие банки, которые были главными эмитентами самых надежных, доходных и ликвидных ценных бумаг. В рассматриваемый период активно шел процесс развития коллективных инвестиций в форме паевых, инвестиционных и пенсионных фондов, многие из которых стали активными участниками финансовых пирамид, что серьезно подорвало доверие к ним. Важным сегментом фондового рынка является рынок государственных ценных бумаг. В отличие от большинства стран с развитой рыночной экономикой, в которых основным сегментом фондового рынка служит рынок корпоративных акций и облигаций, в России – это рынок государственных ценных бумаг. Но нарастание признаков финансового кризиса и опасения девальвации рубля вызвало снижение цен на акции российских компаний, сокращение золотовалютных резервов, активный сброс государственных ценных бумаг и интенсивную скупку валюты. В результате курс доллара пошел резко вверх. Все это привело к тому, что в августе 1998г. рынок государственных ценных бумаг потерял ликвидность и рухнул. Правительство РФ объявило о своей неплатежеспособности (дефолт). Все финансовые рынки рухнули. Кризис затронул все сегменты финансового рынка.

Третий этап – современный этап развития фондового рынка. Несмотря на некоторые оживления, российский фондовый рынок полностью ещё не восстановлен. Однако в настоящее время перспективы фондового рынка в России представляются исключительно позитивными. К основным задачам современного этапа развития фондового рынка России относятся: создание условий для роста портфельных инвестиций. Сегодня в России есть предприятия, действительно заинтересованные в функционировании рынка ценных бумаг, и многие инвестиционные компании активно сотрудничают с ними.

Контрольные вопросы по теме 15

1. Дайте определение ценной бумаге.

2. Какие функции выполняет ценная бумага?

3. Какие ценные бумаги являются объектом биржевой торговли?

4. Чем отличаются производные ценные бумаги от основных?

5. Перечислите признаки классической фондовой биржи.

6. В чем заключается дилерская деятельность на рынке ценных бумаг?

7. Чем отличаются инвестиционные фонды от инвестиционных компаний?

8. Какие функции выполняют коммерческие банки на рынке ценных бумаг?

9. Какие функции выполняет фондовая биржа?

10. В чем состоят особенности российского рынка ценных бумаг?

11. Дайте определение финансового рынка и рынка ценных бумаг.

12. Дайте понятие структуры рынка ценных бумаг.

Дата добавления: 2014-01-04