Перспективы применения траста в отечественной практике

Траст как форма доверительного управления ценными бумагами. Сущность понятия, субъекты отношений.

Суть понятия траста в том, что учредитель траста передает свое имущество другому лицу, доверительному собственнику, с тем, чтобы тот владел и управлял в интересах третьего лица, выгодоприобретателя или бенефициара.

Объектом доверительного управления на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги и средства инвестирования в ценные бумаги. Перечень таких инструментов, а также ограничения по их инвестированию, содержат нормативные правовые акты федерального органа по рынку ценных бумаг.

При заключении договора доверительного управления Учредитель и Управляющий подписывают Инвестиционную декларацию, в которой согласовывают те виды ценных бумаг, которые принимаются в управление и, в которые могут вкладываться денежные средства Учредителя.

Доверительное управление ценными бумагами может осуществляться в следующих формах:

- полное доверительное управление – управляющий совершает юридические и фактические действия с находящимися в доверительными управлении ценными бумагами самостоятельно в пределах договора с последующим обязательным уведомлением вверителя о каждом совершенном действии;

- доверительное управление по согласованию – каждая операция по доверительному управлению осуществляется управляющим после письменного согласования своих действий с вверителем либо с иным лицом, предусмотренным в договоре распоряжением;

- доверительное управление по приказу - каждая операция по доверительному управлению осуществляется управляющим на основании распоряжения исключительно по указанию вверителя.

Основанием для осуществления доверительного управления ценными бумагами является договор доверительного управления, который заключается в письменной форме и вступает в силу с момента передачи ценных бумаг в доверительное управление. Длительность срока, на который может быть заключен договор, не может превышать пяти лет.

В настоящее время законодательство предусматривает только два направления размещения де-

нежных средств в доверительном управлении: вклад (депозит) с целью получения дохода, приобретение ценных бумаг (за исключением векселей, чеков) и управление ими.

На этом этапе доверительных отношений по управлению денежными средствами развитие их приостановилось, так как население и субъекты хозяйствования, учитывая прозрачность депозитного рынка и самого развитого — рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь, имеют возможность размещать свои денежные средства без доверительного управляющего. Профессиональные доверительные управляющие по размещению денежных средств в ценные бумаги — акции пока не востребованы из-за специфики белорусского фондового рынка и практического отсутствия вторичного рынка акций.

На настоящем этапе развитие операций доверительного управления денежными средствами

можно осуществить через связь банков и других сфер экономики посредством инвестиционных проектов, значимых для экономики республики. Для этого за основу следует взять механизм деятельности доверительного управляющего по созданию и управлению трастфондами, апробированный в течение десятилетий в рыночной экономике.

В мировой практике управление средствами мелких и средних клиентов в рыночной экономике осуществляется так называемыми взаимными (совместными) трастфондами. Они аккумулируют денежные средства доверителей, принося клиентам доход пропорционально вносимому имуществу.

Технология проведения подобных операций через взаимные траст-фонды в рыночной экономике:

1. Банк учитывает полученные от клиентов денежные средства.

2. Банк выдает сертификаты на сумму полученных от клиентов средств.

3. Банк направляет средства в проект или на приобретение ценных бумаг.

4. Доходность от проекта или приобретенных на средства фонда ценных бумаг определяет и доходность самого фонда.

5. Доходы, за исключением вознаграждения менеджерам, принадлежат вкладчикам фонда и реализуются ими через повышение рыночной цены сертификатов фонда.

Интерес банка заключается в том, чтобы добиться доходности фонда, а значит, и суммы своего

вознаграждения за успешное распоряжение средствами вкладчиков фонда. В свою очередь, интерес контрагентов заключается в том, чтобы вложить свои средства так, чтобы по возможности максимизировать доходность этих вложений при минимизации риска, что обеспечивается рассредоточением вложений средств фонда между многочисленными видами ценных бумаг при формировании портфеля ценных бумаг или гарантами проекта.

К числу факторов, способствующих развитию операций по доверительному управлению в нашей

республике, можно отнести следующие:

— существующую тенденцию дальнейшего расширения рынка розничных банковских услуг и

стремление банков обеспечить выполнение одной из задач банковской системы — повышение доходности операций при сохранении благоприятного уровня ликвидности;

— растущую заинтересованность банковской клиентуры, особенно промышленных предприятий и крупных индивидуальных клиентов и инвесторов, в получении различных услуг от банка;

обострение конкуренции на рынке кредитных капиталов, борьбу банков за привлечение клиентов, появление и развитие новых видов услуг, предлагаемых как физическим, так и юридическим лицам;

— преимущества доверительных операций банка по созданию совместных фондов состоят в широких возможностях по привлечению средств населения при постоянно повышающемся благосостоянии народа;

ограниченность привлечения банковских кредитов для обслуживания инвестиционных проектов;

— сравнительно невысокие банковские издержки на проведение доверительных операций и

расширение корреспондентских отношений банка и повышение репутации.

Создание новых банковских услуг, расширение спектра операций, диверсификация деятельности за счет вторжения в нетрадиционные для банков сферы услуг будут способствовать привлечению клиентуры и повышению доходов как банков, так и населения.

Дата добавления: 2014-01-04