Валютный курс. Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в определенном количестве денежных единиц другой страны

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в определенном количестве денежных единиц другой страны. Валютный курс может рассчитываться:

- как цена национальной денежной единицы страны, выраженная в определенном количестве денежных единиц другой страны (британский вариант), т.е., например, 2 доллара = 1 фунт – это валютный курс фунта, или

- как цена иностранной денежной единицы, выраженная в определенном количестве единиц национальной валюты (европейский вариант), т.е., например, 27 рублей = 1 доллару – это валютный курс рубля.

В нашем анализе мы будем использовать европейский вариант.

Валютный курс устанавливается на валютном рынке (рынке иностранной валюты - foreign exchange market или forex market) в зависимости от соотношения спроса на иностранную валюту и предложения иностранной валюты и графически представлен на рис.12.1,а, где е – валютный курс рубля, т.е. цена 1 доллара ($) (иностранной валюты), выраженная в рублях, D – кривая спроса на доллары, S – кривая предложения долларов. Кривая спроса на иностранную валюту (на доллары) имеет отрицательный наклон, так как чем больше величина спроса на доллар, тем большее количество рублей должны заплатить российские граждане за каждый доллар, а кривая предложения иностранной валюты (долларов) имеет положительный наклон, поскольку, чем больше величина предложения долларов, тем меньшее количество рублей должны заплатить российские граждане за каждый доллар. Равновесие валютного рынка устанавливается при таком уровне валютного курса (е ₀ на рис.12.1,а), при котором спрос на доллары равен предложению долларов (D = S), что графически соответствует точке пересечения кривой спроса на доллары и кривой предложения долларов.

а) е D S б) е D₂ S₁ в) е D S₁

(руб/$) (руб/$) D₁ (руб/$) А е ₂ В А S₂

е ₀ А е ₁

е ₁ е ₂ В

$ ₀ $ $ ₁ $ ₂ $ $ ₁ $ ₂ $

Рис.12.1. Равновесие рынка иностранной валюты и валютный курс

Спрос на иностранную валюту (доллар) определяется:

· спросом других стран на товары, произведенные в США;

· спросом других стран на финансовые активы (акции и облигации) США.

Если российские граждане хотят купить произведенные в США товары или американские финансовые активы, они должны обменять свою валюту – рубли – на доллары. В результате спрос на доллары вырастет (что графически отображается сдвигом вправо кривой спроса на доллары от D₁ до D₂ на рис.12.1,б). Это приведет к удорожанию доллара и росту валютного курса рубля (от е ₁ до е ₂ – переход из точки А в точку В). Рост валютного курса рубля означает, что российские граждане должны обменивать (платить) больше единиц своей валюты (рублей) за единицу иностранной валюты (доллар). Если предположить, что первоначально валютный курс рубля равен 27 рублей за доллар, то рост курса рубля означает, что соотношение валют стало, например, 29 рублей за доллар. Таким образом, рост валютного курса рубля означает удешевление рубля и удорожание доллара, поскольку теперь российские граждане, чтобы получить один доллар должны обменивать не 27, а 29 рублей, а американцы соответственно за каждый доллар получат большее количество рублей, чем раньше (29, а не 27).

Предложение иностранной валюты (доллара) определяется:

· спросом граждан США на товары, произведенные в других странах (России), т.е. желанием американцев купить российские товары;

· спросом граждан США на финансовые активы других стран (России).

Для того, чтобы оплатить покупку гражданами США товаров и финансовых активов других стран (России), американцы должны обменять свою национальную валюту (доллары) на национальную валюту той страны, у которой они покупает (на рубли). Предложение иностранной валюты (долларов) будет тем больше, чем больше желание американцев купить товары и финансовые активы России. Рост предложения иностранной валюты (долларов) (что графически отображается сдвигом вправо кривой предложения долларов от S₁ до S₂ на рис.12.1,в) снижает валютный курс рубля (от е ₁ до е ₂). Снижение валютного курса рубля соответствует удешевлению доллара и удорожанию рубля. Это означает, что за 1 единицу иностранной валюты (доллар) российские граждане должны будут в обмене заплатить меньшее количество своей валюты (рублей), например не 27 рублей, как раньше, а только 25 рублей, а американцы соответственно получат за каждый доллар меньшее количество рублей (не 27, а только 25).

Таким образом, при двухстороннем (между двумя странами) валютном курсе рост валютного курса национальной валюты (рубля) соответствует удешевлению национальной валюты (рубля) и удорожанию иностранной валюты (доллара), а снижение валютного курса национальной валюты (рубля) соответствует удорожанию национальной валюты (рубля) и удешевлению иностранной валюты (доллара).

Дата добавления: 2014-01-04