Источники финансовых ресурсов предприятия

I. Состав источников финансовых ресурсов предприятия.

II. Выручка от реализации продукции основной источник финансирования деятельности предприятия. Отчет о прибылях и убытакх предприятия. Прибыль как источник финансовых средств.

III. Максимизация прибыли. Эффект производственного рычага.

IV. Расчет запаса финансовой прочности предприятия

I. Финансовые ресурсы предприятия — это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, для осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, за счет мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный капитал.

Величина уставного капитала показывает размер тех денежных средств, основных и оборотных, которые инвестированы в процесс производства. Уставный капитал является постоянным источником деятельности предприятия и может изменяться только в момент перерегистрации учредительных документов.

В финансовой литературе уставный капитал относят к устойчивым пассивам предприятия, понимая под пассивами источники финансовых ресурсов предприятия.

Пассивами источники финансовых ресурсов предприятия называются потому, что информация о составе и величине источников финансовых ресурсов предприятия представляется в пассиве баланса предприятия.

В дальнейшем источниками финансовых ресурсов дополнительно к уставному капиталу становятся:

- выручка от реализации продукции;

-кредиторская задолженность предприятия по платежам за поставленное сырье, материалы, приобретенные услуги;

- кредиторская задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами;

- кредиторская задолженность перед своими работниками;

- кредиты банков и займы других предприятий.

Кроме того, источниками финансовых ресурсов являются резервы и фонды, создаваемые предприятием за счет прибыли в соответствии с действующим законодательством, учредительными документами и учетной политикой предприятия.

Еще одним источником финансовых ресурсов являются средства, поступающие из различных государственных организаций и фондов в порядке перераспределения. Это так называемые целевые финансирования и поступления.

Этот источник финансовых ресурсов возникает у предприятия при финансировании государством или его уполномоченными организациями ликвидации последствий стихийных бедствий, реализации общегосударственных и территориальных программ.

Таким образом, целевое финансирование означает использование данного источника на цели, определенные государством или его уполномоченными органами.

В состав источников финансовых ресурсов предприятия может включаться нераспределенная (неиспользованная) прибыль прошлых лет.

Все источники финансовых ресурсов предприятия по праву собственности можно разделить на собственные и заемные.

К собственным источникам относятся:

- уставной капитал предприятия;

- нераспределенная прибыль прошлых лет или созданные за счет прибыли фонды;

- амортизационные отчисления на основные средства и нематериальные активы, а также амортизация МБП в случае ее начисления процентным способом.

- прибыль отчетного года;

- резервные фонды, создаваемые на предприятии.

К заемным источникам по праву собственности относятся:

- кредиты банков и займы других организаций и предприятий;

- кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам;

- авансы, полученные от покупателей (предоплата);

-кредиторская задолженность по платежам в бюджет и во внебюджетные фонды.

Использование этих заемных источником сверх установленных договором или законом сроков чревато для предприятия дополнительными финансовыми издержками.

На любом предприятии есть часть заемных источников финансовых средств, использование которых сверх установленного срока не влечет за собой по действующему законодательству дополнительных финансовых издержек:

- задолженность предприятий перед своими работниками по оплате труда;

- задолженность предприятия перед своими учредителями (акционерами) по выплате начисленных дивидендов;

- целевые финансирования и поступления.

Эти источники называются заемными, приравненными к собственным.

II. Основным источником финансирования простого воспроизводства на предприятии, а также, частично, финансирования источником расширенного воспроизводства является выручка от реализации продукции.

Выручка от реализации продукции, поступая на предприятие, условно делится на возмещение уже понесенных предприятием затрат на производство продукции и накопление.

Схема распределения выручки от реализации продукции

III. При определении прибыли на себестоимость относят не только затраты на производство и реализацию продукции.

В практике хозяйствующих субъектов есть еще и другие затраты, которые по действующим нормативным документам финансируются предприятием из других источников, но необходимы предприятию в его хозяйственной деятельности (расходы по содержанию жилья на балансе предприятия, объектов социально-культурной сферы, объектов здравоохранения).

Суммарные затраты предприятия складываются не только из затрат, относимых на себестоимость продукции. Они включают в себя также постоянные расходы предприятия, связанные с содержанием объектов, находящихся на балансе предприятия.

Вне всякой зависимости от того, относятся эти затраты на себестоимость продукции или осуществляются за счет прибыли предприятия, в финансовом менеджменте все затраты можно разделить на 3 основные категории:

1- переменные, или пропорциональные — затраты, увеличивающиеся либо уменьшающиеся пропорционально объему производства.

Это расходы на приобретение сырья, материалов, потребление электроэнергии на технологию, транспортные расходы, торгово-комиссионные издержки, железнодорожный тариф, налог на пользователей автодорог и налог на содержание жилого фонда;

2- постоянные затраты, или непропорциональные (фиксированные) — не следуют за динамикой объема производства.

К таким затратам относятся амортизационные отчисления при линейном способе, арендная плата, оклады управленческих работников, расходы на канцелярские товары, а также расходы на отопление и освещение производственных и внепроизводственных помещений;

3- смешанные затраты.

К ним относят затраты, состоящие из переменной и постоянной частей. Это напр., почтово-телеграфные расходы, расходы на оплату труда рабочих, отчисления на социальные нужды, затраты на тепловые и энергетические ресурсы на технологию.

Такое деление совокупных расходов предприятия:

- помогает решить задачу максимизации прибыли и ее роста за счет относительного сокращения тех или иных расходов;

- позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить запас финансовой прочности предприятия на случай осложнения конъюнктуры рынка и других затруднений в хозяйственной ситуации предприятия.

При решении этих двух возникающих задач, прежде всего, обнаруживается, что любое изменение выручки от реализации дает еще большее изменение прибыли.

Пример.

Пусть выручка от реализации в базовом году составила 11 000 млн. руб. при переменных затратах на производство этой продукции в 9 300 млн. руб. и постоянных затратах 1 500 млн. руб.

З_сум^баз = 9 300 + 1 500 = 10 800 млн. руб.

Прибыль = 200 млн. руб.

Предположим, что выручка от реализации в планируемом году составит 12 000 млн. руб.

V_реал^план = 12 000 млн. руб., т. е. планируется прирост на 9,1%

Зпер^план = 10 146,3 млн. руб.

Зпост^план =1 500 млн. руб.

Таким образом, суммарные плановые затраты составят 11 646,3 млн. руб., а прибыль в планируемом году составит 353,7 млн. руб., т. е. увеличится на 77%.

Решая задачу максимизации прибыли, надо иметь в виду, что при определенных условиях на практике меняются не только переменные, но и постоянные затраты (напр., можно снизить постоянные затраты, сократив численность управленческого персонала).

С другой стороны, постоянные затраты предприятия растут при увеличении окладов работникам управления, при применении ускоренной амортизации и т. п.

Так, при увеличении переменных затрат на 9,1%, а постоянных затрат — на 1% в планируемом году прибыль увеличится не на 77%, а на 69,4%.

5-ти процентное увеличение постоянных затрат снижает темпы прироста прибыли по сравнению с прошлым годом до 39,4%.

Эффект производственного, или операционного рычага, или производственный леверидж, показывает, во сколько раз больше увеличивается прибыль при изменении выручки от реализации на 1%.

Если эффект производственного рычага равен 5, то это означает, что при изменении выручки от реализации на 1% прибыль изменится на 5%. Если выручка от реализации увеличится на 5%, то прибыль увеличится на 25%.

В практических расчетах для определения силы воздействия производственного рычага применяют отношение выручки от реализации после возмещения переменных затрат к прибыли.

Результат от реализации после возмещения затрат представляет из себя разницу между выручкой от реализации (Vреал) и переменными затратами (Зпер). Этот показатель называют суммой покрытия (С покр.).

Vреал – Зпер = Спокр

Желательно, чтобы результата от реализации после возмещения переменных затрат хватило бы не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.

Сила воздействия производственного рычага (ПР) определяется как:

ПР = (Vреал – Зпер) / П

В примере ПР^баз = (11000-9300)/200 = 8,5.

Это означает, что при изменении выручки от реализации на 1% прибыль изменится на 8,5%, а при увеличении выручки от реализации на 9,1% прибыль увеличится на 9,1*8,5 = 77%.(как было рассчитано выше).

Чем больше удельный вес постоянных расходов в суммарных издержках предприятия, тем сильнее действует производственный рычаг, и наоборот.

Это еще раз доказывает, что нельзя бесконтрольно увеличивать постоянные расходы, потому что при снижении выручки от реализации потеря прибыли может оказаться многократно больше.

Вместе с тем, если предприятие уверено в долгосрочной перспективе повышения спроса на свою продукцию (работы, услуги), то оно может позволить себе отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, потому что предприятие с большей долей этих затрат будет получать больший прирост прибыли.

Однако следует учесть, что при снижении выручки от реализации продукции сумму постоянных затрат на практике очень трудно снизить.

Если переменные затрат — это, как правило, затраты на технологию производства и они носят «объективный характер», то постоянные затраты — это, как правило, накладные расходы, и часто их снижение на практике невозможно по субъективным причинам.

По существу,это означает, что высокий удельный вес постоянных затрат свидетельствует об ослаблении гибкости предприятия. В случае изменения ситуации на рынке предприятию с высокой долей постоянных затрат трудно выйти из своей рыночной ниши и перейти в другую сферу деятельности. Чем больше стоимость основных средств, тем больше предприятие «увязает» в своей рыночной нише.

Дата добавления: 2014-01-04