Реальные инвестиционные проекты

Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

Реальные инвестиции осуществляются предприятием в различных формах, основными из которых является:

- новое строительство;

- приобретение имущественных комплексов, представляющих собой инвестиционную операцию, которая должна обеспечить отраслевую, товарную и региональную диверсификацию деятельности предприятия. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает эффект, который заключается в увеличении совокупной рыночной стоимости предприятия за счет эффективного использования общего сформированного потенциала;

- реконструкция, представляет собой инвестиционную операцию, связанную с существенным преобразованием производственного процесса на основе научно-технических достижений;

- модернизация, представляет собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием приведения к современному уровню основного парка машин, оборудования, техники, которые использует предприятие в своей основной деятельности;

обновление отдельных видов оборудования (взамен изношенного);

- инновационное инвестирование в НМА, осуществляется в 2 формах: в форме приобретение патентов на научные открытия, товарных знаков, изобретения, промышленных образцов, ноу-хау, приобретение лицензий на франчайзинг, а также в форме разработки предприятием НТ продукции;

- инвестирование прироста запасов товароматериальных активов.

Эти формы сводятся к трем основным направлениям: вложения, инновации, инвестиции в пополнение прироста ОА.

Политика управления реальными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, которая обеспечивает подготовку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект представляет основной документ, определяющий необходимость осуществления реальных инвестиций, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Выделяют следующие виды инвестиционных проектов:

· 1. проекты, связанные с сохранением производства (замена изношенного оборудования). При реализации таких проектов проводится инвентаризация ОПФ, оценка их изношенности, составляются дефектные акты, включающие дефектные ведомости, в конечном итоге определяется количество и стоимость оборудования, подлежащего замене.

· 2. проекты, связанные со снижением издержек. Включают расходы, связанные с заменой морально и физически устаревшего оборудования.

· 3. проекты, связанные с расширением производства, существующей продукции или рынков.

· 4. проекты, связанные с расширением выпуска новой продукции и завоеванием новых рынков. Это высокорисковые проекты, что связано со сложностью оценки затрат по приобретению нового сырья, привлечению рабочей силы необходимой квалификации, кроме того сложно учесть проблемы, связанные с реализацией новой продукции.

· 5. проекты, связанные с безопасностью и защитой окружающей среды.

· 6. прочие проекты (офисное строительство, строительство гаражей и т.д.).

Порядок разработки, обоснования и утверждения инвестиционного проекта:

· Инвестор, исходя из своих целей и анализа ситуации, подготавливает декларацию о намерениях с привлечением консультантов и экспертов по различным вопросам.

· Декларация о намерениях содержит краткую информацию о проектировании, краткое обоснование о необходимости создания, характеристику намечаемой деятельности, необходимых ресурсов и т.д.

· Декларация направляется в местные органы власти, обладающие правом выделять земельные участки под строительство.

· После получения положительного решения о выделении участков, инвестор принимает решение о разработке технико-экономического обоснования.

· Для проведения необходимых работ инвестор вправе привлекать на конкурсной основе (тендерные торги) партнеров.

· Проекты, независимо от источника финансирования и форм собственности подлежат государственной экспертизе.

Финансовые инвестиции

Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):

1. Приобретение фондовых финансовых инструментов (ц.б.) с целью:

· - получения процентов, дивидендов;

· - сохранение собственных свободных финансовых ресурсов;

· - снижение или диверсификация своего инвестиционного портфеля;

· - участие в управлении;

2. Приобретение денежных финансовых инструментов (депозитные вклады)

3. Вложение капитала в уставный фонд предприятия:

· - получение прибыли;

· - устранение конкурентов;

· - выход на новые рынки;

· - приобретение части уставного капитала промышленного предприятия;

· - снижения риска инвестиционного портфеля;

· - установление долгосрочных связей с поставщиками сырья, материалов, комплектующих изделий и т.д.;

· - развитие своей производственной инфраструктуры (вложение капитала в транспортные и другие аналогичные предприятия).

Процесс управления финансовыми инвестициями состоит из 6 этапов:

1.Проводится анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. Сначала проводится анализ объемов инвестирования, определяются темпы инвестирования, определяются объемы финансового инвестирования в общем объем инвестиций, изучается качественная составляющая финансового инвестирования к уровню доходности и уровню инвестиционного риска. На завершающей стадии этапа оценивается общий уровень доходности, определяется объем и эффективность инвестиционного портфеля.

2.В соответствии с возможностями предприятия определяется общий объем финансового инвестирования.

3.Определяются наиболее оптимальные (эффективные) формы финансового инвестирования для предприятия

4.Определение качества отдельных финансовых инструментов.

5.Формирование портфеля финансовых инвестиций.

6.Формирование мероприятий, связанных с повышением эффективности управления портфелем финансовых инвестиций.

Доходы от реализации финансовых инвестиций: процент по облигациям, который получает инвестор на вклады в уставные фонды, на депозитные вклады, а также дивиденды от акций.

Определенные отличия складываются в формировании нормы прибыли на инвестированный капитал в финансовые инвестиции, если по реальным инвестициям этот показатель выступает в виде операционной прибыли, которая складывается в условиях объективно существующих отраслевых особенностей, то по финансовым инвестициям инвестор сам выбирает ожидаемую норму прибыли с учетом риска. Оценка эффективности любого финансового инструмента сводится к оценке реальной его стоимости, обеспечивающей получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по нему.

Общая модель оценки финансовых инструментов:

ДД - ожидаемый денежный доход, возвратный за период использования финансовых инструментов.
t - конечный срок использования фин. инструментов.
r - процентная ставка.
n - кол-во начислений.

Инвестиционный портфель - целенаправленно сформированная совокупность финансовых инструментов, предназначенных для финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Главная цель формирования инвестиционного портфеля - обеспечение реализации основных направлений политики фин. инвестирования предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных фин. инструментов.

Классификация по целям формирования инвестиционного дохода:

· - портфель дохода - сформирован по критерию максимизации уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестиционного капитала в долгосрочной перспективе;

· - портфель роста - сформирован по критерию максимальных темпов прироста инвестиционных капиталов в долгосрочной перспективе вне зависимости от уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде.

Классификация по отношению к инвестиционным рискам:

· - агрессивный (спекулятивный) - сформирован по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестиционного капитала вне зависимости от риска;

· - умеренный (компромиссный) - среднерыночный доход - среднерыночный риск;

· - консервативный - по принципу минимизации риска.

В основе современной портфельной теории лежит концепция эффективного портфеля, формирование которого призвано обеспечить наивысший уровень его доходности при заданном уровне риска или наименьший уровень риска при заданном уровне доходности.

Этапы формирования инвестиционного портфеля финансовых инвестиций в соответствии с современной портфельной теорией:

· 1. Оценка инвестиционных качеств отдельных видов финансовых инструментов. Рассматриваются плюсы и минусы финансовых инструментов с позиции инвестора и исходя из целей инвестиционной политики, определяется соотношение долговых и долевых финансовых инструментов и доли отдельных видов финансовых инструментов (акций, облигаций)

· 2. Формирование инвестиционных решений относительно включения в портфель индивидуальных финансовых инструментов. Результатом этого этапа является ранжированный по соотношению уровня доходности и риска перечень конкретных финансовых инструментов.

· 3. Оптимизация портфеля, направленная на снижение уровня его риска при заданном уровне доходности. Можно подобрать такие финансовые инструменты, которые не меняя уровня средней доходности портфеля, позволяют уменьшить уровень его риска. Диверсификация позволяет уменьшить уровень несистематического риска, а соответственно и общий уровень портфельного риска. Чем выше количество финансовых инструментов, тем ниже при неизменном уровне дохода будет уровень портфельного риска.

· 4. Совокупная оценка сформированного портфеля по соотношению уровня доходности и риска.

Дата добавления: 2014-01-04