Анализ чувствительности

Методы противостояния рискам

Анализ риска

Качественный анализ имеет целью определить (идентифици­ровать) факторы, области и виды рисков.

Количественный анализ риска должен дать возможность чис­ленно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в це­лом.

Все факторы, так или иначе влияющие на рост сте­пени риска в проекте, можно условно разделить на две группы: объективные и субъективные.

К объективным факторам относятся факторы, не­зависящие непосредственно от самой фирмы: это инфляция, конкуренция, анархия, политические и эко­номические кризисы, экология, таможенные пошлины наличия режима наибольшего благоприятствования, возможная работа в зонах свободного экономического предпринимательства и т.д.

К субъективным факторам относятся факторы, характеризующие непосредственно данную фирму: это производственный потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технологической специализации, организация труда, уровень производительности труда степень кооперированных связей, уровень техники безопасности, выбор типа контрактов с инвестором или заказчиком и т.д. Последний фактор играет важную рола для фирмы, т.к. от типа контракта зависит степень риск и величина вознаграждения по окончанию проекта.

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие методы:

· Анализ чувствительности;

· Проверка устойчивости и определение предельных значений параметров проекта;

· Определение точки безубыточности;

· Корректировка параметров проекта;

· Построение дерева решений;

· Формализованное описание неопределенности.

· Анализ целесообразности затрат на основных фазах жизненного цикла проекта.

Анализ чувствительности — это направленный процесс варьирования ключевых предположений при прогнозировании денежных потоков с целью определить влияние, которое они могут оказывать на проектируемую выгоду.

Анализ чувствительности призвандля определения зависимости, насколько сильно изменится эффективность проекта при определенном изменении одного из ис­ходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта. Иначе говоря, незначительное отклоне­ние от первоначального замысла окажет серьезное влияние на успех всего проекта. Анализ чувствительности включает наиболее вероятный и наихудший сценарии.

Анализ чувствительности проекта применяется в двух случаях:

1. Для определения факторов, в наибольшей степени оказываю­щих влияние на результаты проекта. Решение подобной задачи имеет следующую последовательность:

· определяются наиболее значимые факторы,

· определяется их наиболее вероятное (базовое) значение,

· рассчитывается показатель ЧДД при базовых значениях,

· один из факторов изменяется в определенных пределах и рас­считывается ЧДЦ при каждом новом значении этого фактора,

· предыдущий шаг повторяется для каждого фактора,

· все необходимые расчеты сводятся в таблицу,,

· сравнивается чувствительность проекта к каждому фактору и определяются важнейшие из них.

Среди факторов, подлежащих рассмотрению, могут быть: про­должительность инвестиционной фазы, цена единицы продукции, объем продаж, плата за заемные средства, стоимость сырья, налоги и другие.

В результате проведения расчетов определяются факторы, имею­щие наибольшее влияние на ЧДД проекта. Знание таких факторов позволит во время принять дополнительные меры, уменьшающие вероятность наступления нежелательных событий. Рассмотрим пример.

Пример 2.1

Предположим, что в результате расчетов по анализу чувствительности про­екта А была заполнена следующая таблица:

Таблица 1

Рассмотренные факторы	Величина ЧДД (Тыс. рублей) при изменении фактора на
	-10%	База	+10%
Цена за единицу продукции
Объем продаж
Плата за кредит
Стоимость сырья
Налоги

В данном случае наибольшее влияние на показатель ЧДД окажет измене­ние цены и объема реализации продукции.

Среди мер, которые могут быть предприняты компанией, реализующей проект — маркетинг продукции проекта, расширение ди­лерской сети, поиск надежных партнеров, заключение долгосрочных контрактов и другие.

2. Для сравнительного анализа проектов. Здесь рассматривается вопрос: "Как повлияет изменение трудно прогнозируемых факторов на эффективность проекта?"

Пример 2.2

Сравнивая два варианта проекта, можно оценить чувствительность эффек­тивности проекта к изменению цен на его продукцию. Для этого также ис­пользуют показатель ЧДД.

Таблица 2

Рассмотренные проекты	Величина ЧДД (Тыс. рублей) при изменении цены на
	- 10%	База	+10%
Проект 1
Проект 2

Дата добавления: 2014-01-04