Тема 6.Деньги. Кредит. Кредитно-денежная политика государства

1.Деньги и денежная система.

2.Кредит и кредитно-банковская система.

3. Кредитно-денежная политика.

Цели данной темы – уяснить сущность денег и денежной системы, кредита и кредитной системы и рассмотреть методы кредитно-денежной политики государства.

Основные понятия: деньги, функции денег, денежные агрегаты, уравнение Фишера, кредит, Центральный банк, коммерческий банк, банковские операции, банковские резервы, учетная политика, дисконтная политика

Появление денег связано с развитием обмена. Самой простой формой обмена является бартер – непосредственный обмен одного товара на другой. Бартер возможен лишь при небольшом числе участников рынка и ограниченном наборе обмениваемых товаров

По мере развития обмена в разных регионах выделялся товар, обладающий наибольшей способностью к сбыту, то есть обладающий наибольшей ликвидностью. Ликвидный товар – это значит легко реализуемый товар. Товар, обладающий наибольшей

ликвидностью становится деньгами. Деньги – это абсолютно ликвидное средство обмена. Деньги появились не как продукт соглашения между людьми или какого-либо законодательного акта, а как результат естественной хозяйственной жизни. В качестве средства обмена у разных народов использовались такие товары, как скот, зерно, соль, медь, - главное, чтобы и продавцы, и покупатели, признавали этот предмет как средство обмена. В России в качестве наиболее ликвидных средств применялось серебро в слитках (гривны), западноевропейские монеты, меховые ценности (куны) и др.

Постепенно абсолютно ликвидным средством обмена стали драгоценные товары – золото и серебро. Огромное влияние на возникновение денег оказала привычка. Почему именно золото и серебро стали деньгами? Они стали деньгами, так как обладали совокупностью качеств, позволяющих им лучше, чем другим товарам выполнять роль абсолютно ликвидного средства: 1) сохраняемость, 2)портативность, 3)экономическая делимость. 4) относительная редкость в природе. В современных условиях золото, а еще раньше серебро перестали быть денежным товаром.

Деньги выполняют четыре функции.

1. Деньги как мера стоимости.
2. Деньги как средство обращения.
3. Деньги как средство накопления, сбережения и образования сокровищ.
4. Деньги как средство платежа(при продаже в кредит).

Разновидность бумажных денег – вексель, или долговое обязательство, в момент погашения долга деньги выступают как средство платежа. Банкноты – банковские билеты, долговое обязательство банка, разновидность бумажных кредитных денег.

Таким образом, бумажные деньги – векселя и банкноты возникли из функции денег как средства платежа. В конце ХIХ – начале ХХ века банкноты могли обмениваться на золото в соответствии с указанной на них номинальной стоимостью. Обмен банкнот на золото придавал устойчивость денежной системе, делая невозможной инфляцию. Ведь если бы банкноты были выпущены в количестве, превышающем потребности товарооборота, они стали бы обесцениваться. Владельцы банкнот устремились бы в банки, чтобы обменять обесцененные бумажные деньги на золото. Таким образом, стихийно восстановилось бы равновесие, и излишние банкноты ушли бы из обращения.

В ХIХ веке функции денег и вообще роль золота в процессе обмена подверглась существенным изменениям. Золото перестало выполнять названные ранее функции. Расчеты в международных отношениях происходят в национальных валютах – долларах, йенах, евро, не имеющих золотого обеспечения. Уход золота из обращения и вообще прекращение выполнения им функций денег называется демонетизацией.

Какова же природа современных денег? Чем определяется их ценность? От чего зависит устойчивость? По этому вопросу ведется очень много дискуссий, но все ученые едины в отрицании товарной природы современных денег. Современные деньги обладают абсолютной ликвидностью.(Имущество, издержки обмена которого на любое другое имущество равны нулю, является абсолютно ликвидным). Но почему бумажно-кредитные деньги обладают абсолютной ликвидностью? Деньги – это общепризнанное средство обмена. В настоящее время деньги "декретируются" правительством, выпускающим деньги. Ценность денег определяется во многом доверием к правительству, держащему под контролем денежную массу в стр. Поэтому нередко современную денежно-кредитную систему называют фидуциарной (от латинского fiducia - сделка, основанная на доверии).

Устойчивость денег определяется сейчас вовсе не золотым запасом. По аналогии с золотом можно сказать, что у правительства такие же задачи, как у природы, сотворившей золото в ограниченном количестве: Центральный банк должен сделать ограниченным предложение денег. Если бумажные деньги перестанут обладать свойством ограниченной редкости, то их ценность будет падать, пока не исчезнет совсем. Следовательно, вопрос о стоимости современных денег связан с проблемой количества бумажных денег, необходимых для обращения. Формула количества денег, необходимых для обращения предложена американским экономистом Ирвингом Фишером.

MV=PQ, где М – денежная масса, V – скорость обращения денег, Р – уровень товарных цен, а Q –количество обращающихся товаров. Тогда М = PQ/V. На основании этой формулы автор делает вывод о том, что стоимость денег обратно пропорциональна их количеству. Уравнение Фишера MV=PQ выражает количественные зависимости между суммой товарных цен и обращающейся денежной массой.

Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, т.е. движения денег в наличной и безналичной формах. Она включает следующие элементы: денежную единицу, масштаб цен, виды денег в стране и порядок их эмиссии, порядок обращения денег и платежей, а также государственный аппарат, осуществляющий денежное обращение.

Наличные деньги – монеты, банкноты (выпускает центральный банк), казначейские билеты (выпускает министерство финансов, в России не выпускаются).

Безналичные деньги – средства на счетах в банках, различные депозиты (вклады) в банках, депозитные сертификаты и государственные ценные бумаги. Эти вклады называются также банковскими деньгами.

Электронные средства платежа – платежные пластиковые карточки.

Совокупная денежная масса образована несколькими составляющими, так называемыми денежными агрегатами: М_о, М_1, М₂, М ₃

М_о- наличные деньги в обращении,

М₁= М_о+ средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, граждан, местных бюджетов + депозиты населения в сбербанках до востребования + депозиты населения и предприятий в коммерческие банках + средства Госстраха.

М_{2 =} М₁+ срочные депозиты населения в сберегательных банках

М₃= М₂ + сертификаты и облигации госзайма.

2.. Кредит – это сделка между рыночными субъектами по предоставлению денег или имущества в пользование на условиях возвратности, срочности, платности и материальной обеспеченности. Формой реализации кредита выступает ссуда.

Источниками ссудного капитала служат временно свободные денежные средства предприятий и населения.

В современной кредитной системе выделяются три основных звена: центральный банк; коммерческие банки; специализированные кредитно-банковские институты.

Главенствующее положение в кредитно-денежной системе занимает Центральный Банк. В разных странах Центральные банки исторически выделились из массы коммерческих банков, как главные эмиссионные центры, то есть государство предоставило им исключительное право эмиссии банкнот. В некоторых странах Ц.Б. сразу были учреждены как государственные институты (Немецкий федеральный банк, Резервный банк Австралии), другие были национализированы после второй мировой войны (Банк Франции, Банк Англии и др.) Ц.Б.России был создан в 1991 году.

Главными функциями ЦБ являются:

1.Монопольная эмиссия банкнот.

2.Хранение государственных золото-валютных резервов.

3 Хранение резервного фонда других кредитных учреждений.

4.Денежно-кредитное регулирование экономики.

5. Кредитование коммерческих банков и осуществление кассового обслуживания государственных учреждений.

Центральный банк не имеет дела непосредственно с предприятиями и населением. Его главной клиентурой являются коммерческие банки, выступающие как бы посредниками между экономикой и центральным банком. ЦБ хранит свободную денежную наличность коммерческих банков, то есть их кассовые резервы. В большинстве стран коммерческие банки обязаны хранить часть своих кассовых резервов в центральном банке в соответствии с законом. Такие резервы называют обязательными банковскими резервами. ЦБ оказывает коммерческим банкам кредитную поддержку. Он является для них кредитором последней инстанции, то есть кредитором на крайний случай. Обычно его кредиты предоставляются банкам по ставке более высокой, чем рыночная, и поэтому банки обращаются за поддержкой к центральному банку только в случае отсутствия иной возможности получить кредит. Ц.Б. тесно связан с государством. Он выступает как кассир и кредитор правительства, в нем открыты счета правительства и правительственных ведомств. Доходы правительства, поступающие от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (министерства финансов) в ЦБ, к которого покрываются все правительственные расходы (Но в США, например, большая часть бюджетных средств помещается в коммерческие банки)

ЦБ является традиционным хранителем золотовалютных резервов. Он представляет свою страну в международных валютных организациях.

Свои функции ЦБ осуществляет через банковские операции- пассивные и активные. Пассивными называют операции, с помощью которых образуются банковские ресурсы, и активными - операции по размещению банковских ресурсов. Главным источником ресурсов ЦБ в большинстве стран является эмиссия банкнот (от 54 % до 85% всех пассивов). На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, то есть не обеспечен золотом. Активные операции ЦБ – учетно-ссудные операции, банковские инвестиции, операции с золотом и иностранной валютой.

Коммерческие банки образуют второй уровень банковской системы. Коммерческие банки являются кредитно-финансовыми учреждениями универсального характера, они

способны предложить своим клиентам до 200 видов разнообразных банковских услуг.

Для создания банка необходим первоначальный капитал. Но это лишь отправная точка для организации собственного банковского дела. Банковские операции базируются на заемных средствах. Соотношение между собственными и заемными средствами может быть от 1:10 до 1: 100.

Под депозитами понимаются все срочные и бессрочные вклады клиентов банка, кроме сберегательных. Вклады до востребования могут быть востребованы в любой момент. По ним начисляется самый низкий процент или вообще не начисляется процент. Срочные вклады – собственно срочные вклады и вклады с предварительным уведомлением о снятии средств. Сберегательные вклады –использование средств может происходить через несколько лет.

Функции коммерческих банков:

1. Мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в капитал.

2. Кредитование предприятий, государства, населения

3. Выпуск кредитных денег

4. Осуществление расчетов и платежей в хозяйстве

5. Эмиссионно-учредительская функция

6. Консультирование, предоставление экономической и финансовой информации

Первую функцию банки выполняют следующим образом. Они привлекают денежные средства и выдают вкладчикам вознаграждение в виде процента или оказываемых банком услуг. Сбережения, находящиеся в банке, превращаются в ссудный капитал, используемый банками для предоставления кредита предприятиям и предпринимателям. Заемщики вкладывают средства в расширение производства, покупку недвижимости и потребительских товаров Таким образом с помощью банков сбережения превращаются в капитал.

Выпуск кредитных денег – специфическая функция, отличающая коммерческие банки от других финансовых институтов. Коммерческие банки осуществляют депозитно-кредитную эмиссию - денежная масса увеличивается, когда банки выдают суды своим клиентам и уменьшается, когда эти ссуды возвращаются. Эти банки являются эмитентами кредитных орудий обращения. Предоставляемая клиенту ссуда зачисляется на его счет в банке, то есть банк создает депозит (вклад до востребования), при этом увеличиваются долговые обязательства банка. Владелец депозита может получить в банке наличные деньги в размере вклада, вследствие чего происходит увеличение количества денег в обращении.

При наличии спроса на банковские кредиты современный эмиссионный механизм позволяет расширить денежную эмиссию, что подтверждается ростом денежной массы в промышленно развитых странах. Вместе с тем экономика нуждается в необходимом, но не чрезмерном количестве денег, поэтому коммерческие банки функционируют в рамках ограничений, установленных центральным банком. Центральный банк регулирует процесс кредитования, и, следовательно, процесс создания денег.

Рассмотрим, как банки создают деньги.

Обычно считают, что коммерческое банковское дело начали золотых дел мастера, которые стали практиковать у себя хранение золота и других ценностей населения.

На ранней стадии своего развития банки всю сумму полученных вкладов (депозитов) держали в виде наличных денег.

Баланс банка в ранний период развития банковского дела

Активы	Пассивы (обязательства и собственный капитал)
Наличные деньги – 1 000 млн. рублей Ссуды и инвестиции – 50 млн. рублей	Капитал и прибыль 50 млн. рублей Обязательства по бессрочным депозитам - 1000 млн.рублей
Итого 1050 млн. рублей	Итого 1050млн. рублей

На этой стадии развития банк не представлял особого интереса для экономистов. Каждый вкладчик (депонент) мог бы получить свои деньги из хранимых 100% наличных денежных резервов. В таком случае банковские деньги – бессрочные депозиты- точно возмещают количество обычных денег (бумажных или монет), изъятых из активного обращения и помещенных в банковские сейфы. В этом случае банковская система оказывает нейтральное воздействие на расходы и цены – она не ведет ни к увеличению, ни к сокращению совокупной массы денег.

Баланс банка, начавшего эмиссию кредитных денег

Активы	Пассивы(обязательства и собственный капитал)
Резервы + 1000 млн.рублей	Депозиты + 1000 рублей
Итого +1000 рублей	Итого +1000 рублей

В данном случае банк и население вместе «создали» 1000 млн. банковских денег или депозитов, Однако здесь еще нет многократной эмиссии. Пока банки держат 100% резервов, рост банковских денег точно возмещается уменьшением бумажных денег в обращении. Предположим, что банк не держит 100% резервов. Предположим, что закон требует держать лишь 20% резервов. Что может теперь сделать банк

Баланс банка, продолжающего процесс эмиссии кредитных денег

Активы	Пассивы (обязательства и собственный капитал)
Резервы + 200 млн.рублей Ссуды и инвестиции + 800 млн. рублей	Депозиты + 1000 рублей
Итого +1000 рублей	Итого +1000 рублей

Итак: банк создал деньги. Он удержал в форме наличных только 200 млн. руб, вложенных населением. И прибавил к совокупным деньгам населения 1 000 млн. рублей банковских денег(или депозитов). Таким образом, его деятельность создала 800 млн. рублей чистого прибавления к денежной массе. Отметим, что такое возможно при развитой привычке населения держать деньги в банках или ценных бумагах. Если деньги хранятся «в чулке», то такого эффекта не будет, то есть нужен определенный уровень экономической культуры населения.

Но здесь начинается цепная реакция других банков. Лица, продавшие облигации или получившие кредит в банке, по видимому вложат вырученные деньги в другой банк или заплатят ими кому-то другому, кто захочет сделать подобный вклад. Таким образом, наш первоначальный банк потерял 800 млн. рублей, которые попали в какие-то другие банки системы. Если мы возьмем все эти банки и обозначим их «банки второй ступени», то их баланс будет выглядеть таким образом:

Активы Пассивы

Резервы +800 Депозиты + 800

Итого + 800 Итого + 800

У этих банков для создания резервов нужно 20% от 800 _ 160 млн. рублей, остальные можно использовать для выдачи ссуд и предоставление инвестиций на сумму 640 млн.рублей. Через некоторое время баланс будет таков:

Активы Пассивы

Резервы + 160 Депозиты + 800

Ссуды и инвестиции+ 640

Итого + 800 Итого + 800

Итак, банки второй ступени тоже создали деньги, они прибавили к денежной массе

800 млн.рублей кредитных денег, а конец все еще не виден.

Процесс создания вкладов придет к концу только тогда, когда нигде в системе ни один банк не будет иметь резервов больше, чем 20% от размера депозитов.

Мультипликатор денежного предложения – отношение новых денег к резервам.

МДП= 1/доля резервов

Мы рассмотрели идеальную схему, когда все деньги кладутся в банк, а сами банки держат у себя только определенное количество запасов и никто не изымает вклада.

Если кто-то пожелает класть деньги не в банк, а в «чулок»,

- сократятся резервы и общая масса созданных денег

Если банк захотел держать больше резервов, чем рекомендует ЦБ, то количество созданных денег сократится, так как мультипликатор будет уже иной

Если кто-то будет изымать деньги, чтобы выехать за границу или купить государственные облигации, то процесс пойдет в обратном направлении. Изъятие 10 тысяч рублей приводит к сокращению денег во всей системе на 100 тысяч рублей. Весь этот процесс является основой для монетарной политики.

3.

Как известно, банки и кредитная система были главным фактором возникновения и развития капиталистического хозяйства. Рыночное хозяйство – это, прежде всего, денежное хозяйство. Мы видели, что инфляция ведет к дезорганизации и гибели национальной экономики. Именно из этих предпосылок исходят сторонники монетаристских методов регулирования, считая, что главное – это управление денежным обращением, недопущение инфляции, а с остальными проблемами рыночный механизм справится сам.

Теоретической основой монетарной политики является количественная теория денег, в соответствии с которой цены абсолютно прямо связаны с денежной массой, увеличение денежной массы приводит к инфляции. Центральный Банк страны является главным действующим лицом в проведении монетарной политики (фискальную же политику осуществляет правительство).

Воздействие Центрального Банка на денежное обращение происходит по трем основным направлениям:

1) Операции на открытом рынке, то есть операции по купле-продаже векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг. Механизм этой деятельности таков.

Центральный Банк страны продает правительственные ценные бумаги на открытом рынке, выплачивая по ним заманчивый процент, таким образом ЦБ «выкачивает» у банков резервы. Банки получают ценные бумаги, а Центральный Банк – деньги, сокращение избыточных резервов приводит к сокращению предложения денег, процентная ставка возрастает, развитие экономики замедляется. Механизм работает и в обратном направлении. Если необходимо снизить ставку процента, то Центральный Банк начинает скупать правительственные бумаги у банков, выплачивая им деньги и увеличивая, таким образом, их избыточные резервы. Предложение денег возрастет, ставка процента будет падать.

2) Дисконтная политика – изменение ставки учетного %.

Наряду с продажей ценных правительственных бумаг Центральный Банк может непосредственно давать ссуды банкам. Назначая низкую ставку %, которая носит название дисконтной ставки по своим ссудам, Центральный Банк вправе ожидать заинтересованности со стороны кредитной системы, что приводит к росту денежного предложения.

3) Изменение норм обязательных резервов через прямое указание их доли в балансах кредитно-финансовых учреждений.(отношение резервов к депозитам)

Увеличение доли резервов будет приводить к сокращению денежного предложения, а сокращение денежных резервов – к росту денежного предложения.

4) регламентация экономических нормативов для банков (соотношение между кассовыми резервами и депозитами, ликвидными активами и депозитами, собственным капиталом и заемным и др.)

Основные положения теории монетаризма:

1. Денежное предложение является определяющим для роста номинального валового национального продукта. Денежное предложение определяет цены, объем производства и занятость. Это не исключает применения фискальной политики, но ее эффективность будет связана только лишь с отдельными элементами, такими, как государственное потребление, например.

2. Цены и зарплата являются гибкими, это значит, что они изменяются очень быстро и ресурсы практически полностью заняты, а рынок находится в равновесии.

3. Частный сектор не играет большой роли, так как изменения денежного предложения связаны с внешними факторами (изменениями в денежной системе, финансовой политикой).

Подводя итог можно определить, в чем заключаются различия между сторонниками монетаристской и фискальной политики.

1. По мнению монетаристов, изменения совокупного спроса будут в большей степени влиять на цены, чем на объем национального производства.

2. Единственной силой, влияющей на совокупный спрос, по мнению монетаристов, являются деньги, а, по мнению сторонников фискальной политики – налоги, государственные расходы, потребление.

Монетаристы выступают за ограничение государственного вмешательства в экономику и предоставление большей свободы рыночному механизму, сторонники фискальной политики (кейнсианцы) – за усиление государственного вмешательства в экономику. В настоящее время правительства стран с рыночной экономикой используют как фискальные, так и монетарные инструменты регулирования, в зависимости от конкретных социально-экономических условий, сложившихся в стране.

4.

Дата добавления: 2014-01-04