Валюта, валютные рынки и валютные курсы

Валюта представляет собой денежную единицу страны, используемую в международных операциях или денежные знаки иностранных государств. В связи с этим, по представительству (т.е. в зависимости от того, какую страну или группу стран представляет валюта) различают национальные валюты (установленные законодательством стран национальные денежные единицы), иностранные валюты (девизы) и коллективные валюты (евро в ЕС). Иностранные валюты являются объектами купли - продажи на валютном рынке, хранятся на счетах банках (без учета наличных валютных сбережений, находящихся у населения) и используются для международных расчетов. Иностранные валюты хотя и входят в состав валютных ценностей других стран, но не являются их законными платежными.

В зависимости от степени обратимости (конвертируемости) - возможности обмена денежных единиц страны на валюту других стран - различают свободно конвертируемые валюты (используемые как международные платежные и резервные средства и служащие базой для определения валютного паритета и валютного курса в других странах), частично конвертируемые валюты и неконвертируемые валюты. В зависимости от сферы применения выделяется также валюта цены, валюта платежа, валюта кредита, валюта векселя, валютная оговорка, валютная интервенция, валюта клиринга и др. По степени устойчивости различают твердые валюты (относительно устойчивые) и мягкие валюты (нестабильные, слабые).

Операции с валютой обеспечивают взаимосвязь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Конвертируемость валюты – это возможность обмена национальной валюты на иностранные валюты. Конвертируемость валюты является показателем степени открытости национальной экономики, ее интеграции в мировое хозяйство. По степени конвертируемости валюты различают свободно конвертируемую валюту, в частности свободно используемую валюту (доллар США, японская иена, английский фунт стерлингов, марка ФРГ и франц. франк – до 2002 г., затем евро); частично конвертируемую валюту для определенных держателей данной валюты; неконвертируемую (замкнутую) валюту.

Различают внутреннюю и внешнюю конвертируемость валюты. Внутренняя конвертируемость валюты дает возможность резидентам покупать и продавать иностранную валюту на национальную, а внешняя – распространяется на нерезидентов - иностранных граждан и юридических лиц.

Исторически сложились две модели перехода к конвертируемости валюты: постепенная, т.е. введение конвертируемости валют по мере возникновения соответствующих предпосылок (страны Западной Европы, Япония); шоковая, т.е. одномоментная (Турция, страны Восточной Европы, Россия).

Основным критерием конвертируемости валют является отсутствие валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса (требование МВФ). Россия с конца 90-х годов ввела соответствующее требование. Конвертируемость валюты – необходимое условие интеграции стран в мировое хозяйство, поскольку тенденции глобализации мировой экономики обусловливают взаимосвязь рынков товаров, услуг, капиталов, валют, ценных бумаг и. д.

Валютный рынок – это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой по определенному валютному курсу. Иначе говоря, это официальный центр, где совершаются операции по купле - продаже иностранных валют по курсу, формирующемуся под влиянием спроса и предложения.

По функциональному назначению валютный рынок обеспечивает: своевременное осуществление международных расчетов; страхование валютных и кредитных рисков; взаимосвязь мировых кредитных и финансовых потоков; диверсификацию валютных резервов; регулирование валютных курсов; проведение валютной политики; получение доходов его участниками.

С институциональной точки зрения валютный рынок – это совокупность банков, брокеров, хозяйствующих субъектов, осуществляющих валютные операции. В некоторых странах функционируют валютные биржи, но за рубежом их роль незначительна, в отличие от России.

Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки, когда за единицу принимается национальная денежная единица. Использование обратной котировки позволяет сравнивать курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.

Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценивании (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об ее удорожании.

Подавляющая часть денежных активов, продаваемых на валютных рынках, имеет вид депозита до востребования в банках, осуществляющих торговлю друг с другом (более 90%). Лишь незначительная часть рынка приходится на обмен наличных денег. Именно на межбанковском валютном рынке осуществляются основные котировки валютных курсов.

Национальные валютные рынки, обслуживающие движение денежных потоков внутри страны, интегрированы в мировой валютный рынок, связывающий их воедино с помощью современных средств коммуникации, где осуществляются валютные операции и расчеты (валютные сделки).

В структуре валютного рынка одним из самых больших рынков является рынок СПОТ или рынок немедленной поставки валюты (в течение 2-х рабочих дней). На него приходится до 65% от всего оборота валюты.

Другим структурным сегментом валютного рынка является срочный(форвардный) валютный рынок. Если участнику валютного рынка потребуется купить иностранную валюту через определенный период времени, он может заключить так называемый срочный контракт на покупку этой валюты. К срочным валютным контрактам относятся форвардные контракты, фьючерсные контракты и валютные опционы. На этом рынке осуществляется до 10% валютных операций.

Как форвардные, так и фьючерсные контракты представляют собой соглашение между двумя сторонами об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем по заранее оговоренному (срочному) валютному курсу. Оба контракта обязательны для исполнения. Различие между ними состоит в том, что форвардный контракт заключается вне биржи, а фьючерсный контракт приобретается и продается только на валютной бирже с соблюдением определенных правил посредством открытого предложения цены валюты голосом.

Кроме того, на рынке может обращаться валютный опцион – это контракт, который предоставляет право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени.

Еще одним структурным элементом валютного рынка выступает СВОП-рынок – это рынок, сочетающий операции по купле-продаже валюты на условиях «спот» и «форвард». На нем реализуется до 25% от всех валютных операций.

В России основными участниками валютного рынка являются Центральный банк, который осуществляет валютные интервенции и коммерческие банки, которые не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лица хозяйствующих субъектов, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров. Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг каждой страны составляют основу определения стоимости национальной валюты.

К услугам банков и небанковских финансовых институтов обращаются и индивидуальные участники валютного рынка, например, туристы, путешествующие за пределами своей страны; лица, получающие денежные переводы от родственников, проживающих за границей; частные инвесторы, вкладывающие капитал в иностранную экономику.

В условиях глобализации экономики страны валютный рынок играет все большую роль. Он обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно - импортных операций, а также валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы национальной экономики. Валютный рынок предоставляет возможность хеджирования, то есть страхования валютных рисков. Кроме того, валютный рынок позволяет осуществлять валютные спекуляции, то есть играть на будущей цене валюты. Поведение участников валютного рынка, желающих получить максимальный выигрыш от валютной сделки, зависит от разницы между процентными ставками на национальном и зарубежном денежном рынке, а также от ожидаемых изменений валютного курса.

Осуществление внешнеэкономической деятельности требует особого механизма, посредством которого участники международного рынка, могли бы поддерживать между собой тесное валютное, расчетное и кредитно-финансовое взаимодействие. Инструментами такого механизма выступают, прежде всего, банковские операции с валютой. Важнейшим элементом в системе банковских операций является обменный валютный курс.

Валютный курс – это относительная цена валют двух стран или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Формирование валютного курса происходит на валютном рынке.

Валютные курсы можно классифицировать по различным признакам, в соответствии с которыми выделяются их виды: способу фиксации, способу расчета, виду сделок, способу установления, отношению к паритету покупательской способности, отношению к участникам сделки, учету инфляции.

Валютные курсы имеют множество признаков, характеристик. Все они могут быть объединены в определенные группы. Различают:

· по способу фиксации – фиксированные, плавающие, смешанные курсы;

· по способу расчета - паритетные и фактические курсы;.

· в зависимости от вида валютной сделки - курсы срочных сделок, курсы спот - сделок, курсы своп - сделок.

· по способу установления - официальные курсы и неофициальные курсы;

· по отношению к паритету покупательной способности - завышенные, заниженные, паритетные;

· по отношению к участникам сделки - курс покупки, курс продажи, средний курс.

· по учету инфляции - реальный курс и номинальный курс..

Имеется целый ряд факторов, приводящих к изменению фундаментального равновесия обменного курса валют. Обобщенно можно выделить две их группы: структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение, состояние платежного баланса страны, покупательская способность денежных единиц и темпы инфляции, разница процентных ставок в различных странах, государственное регулирование валютного курса, степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся: деятельность валютных рынков, спекулятивные валютные операции, кризисы, войны, стихийные бедствия, прогнозы, цикличность деловой активности в стране.

Валютный курс оказывает большое влияние на экономику. Снижение курса национальной валюты (девальвация) выгодно экспортерам и не выгодно импортерам, и наоборот. Для регулирования гибких валютных курсов государство использует различные способы, среди которых можно выделить такие, как валютные интервенции, валютный контроль и макроэкономическое регулирование.

Оценивая в целом механизм формирования валютных курсов можно сделать вывод о том, что действующий в настоящее время режим свободно плавающих валют затрудняет государственное регулирование валютного курса, а значительные курсовые колебания усложняют сложившуюся систему международных валютных, расчетных и кредитных отношений всех стран мира.

Дата добавления: 2014-01-04