Предварительный вывод

Особенности Н как экономического актива.

Вспомним о двойственной природе недвижимости. Весь мир Н активов может разделен на реальные активы и фиктивные (деньги, ЦБ и прочая).

Недвижимое имущество – и так и сяк может трактоваться.

Мир недвижимости отчасти принадлежит к фин.рынку, а отчасти – к рынку реальных активов.

Поэтому мы должны конкурировать на обоих рынках.

Эта двойственность Н проявляется в мотивах, которые приобретатели имеют при вкладе денег в Н.

Н может быть как товар, а может быть и как капиталовложение. Финансовая сторона выступает как система ограничений (я хочу пятикомнатную квартиру, но не могу ее купить).

Вся Н может быть разделена на два класса:

- Н которой владеют для удовлетворения собственных потребностей. Это – операционная недвижимость.

- недвижимость – как источник дохода без ее прямого использования. Это – инвестиционная недвижимость.

Это деление важно в двух отношениях: определяются разные требования; О и И недвижимостью по-разному управляют.

Нас интересует инвестиционная недвижимость. Ее и рассмотрим. Инвестор сравнивает ИН с другими способами получения дохода. И чем же ИН лучше других вариантов?

Плюсы ИН:

• может обеспечить более стабильный и прогнозируемый доход. Связано с формой получения этого дохода;
• Н гарантирует большую сохранность инвестированных средств. Есть материальная стоимость.
• динамика доходов от Н не совпадает с динамикой доходов от иных.

Недвижимость удобно иметь в качестве противовеса ЦБ. Хорошо иметь Н в портфеле с ЦБ вкупе. Харррош чемоданчик.

Недостатки ИН.

• Низкая ликвидность.
• Недоступна мелким инвесторам. Н трудно приобрести столько, сколько хочется. Нельзя купить часть домика.
• Доля недвижимости никогда не является доминирующей.
• Нуждается в управлении.
• Недвижимость - это неоднородный актив. На рынке нет двух абсолютно одинаковых домиков. Инвестирование несет точечный характер
• Высокие транзакционные издержки – издержки сделок.

Рынок Н – особый сектор рыночной экономики и является несовершенным рынком. Следовательно, что ценовые механизмы регулирования рынка, которые являются основными, не в состоянии обеспечить полную сбалансированность спроса и предложения. Для РН характерна несбалансированность спроса и предложения. РН создает некий запас предложения, так как предложения низкоэластичны. Рынок избавляется от резких ценовых потрясений.

Первичный и вторичный рынки дополняют друг друга.

Норма вакансий на вторичном рынке – норма незанятых площадей, существование которой дает возможность удовлетворять возрастающий спрос, пока первичный рынок не начнет поставлять нужное количество (объем).

Лекция от 26 октября 2004 года.

И вновь лекция скатывается у Оли Питеряковой.

Дата добавления: 2014-01-04