Тема 4. Механизм антикризисного управления

Меры по предупреждению банкротства организаций.

Досудебная санация - меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства (ст.2 Закона).

Меры по восстановлению платежеспособности, недопущению банкротства – являются общей обязанностью добросовестного предпринимателя. В случае возникновения признаков банкротства, руководитель должника обязан направить учредителям (участникам) должника, собственнику имущества должника - унитарного предприятия сведения о наличии признаков банкротства.

Осуществляемые в рамках досудебной стадии мероприятия могут быть любыми - как экономическими (модернизация, перепрофилирование производства, повышение квалификации персонала, изменение управленческой политики и др.), так и юридическими (получение кредитов, заключение соглашений о новации, отступном либо прекращении обязательств иным способом, ликвидация обособленных подразделений, заключение выгодных контрактов, истребование своего имущества из чужого незаконного владения, взыскание дебиторской задолженности и др.). Главное, чтобы эти мероприятия повышали платежеспособность должника и обеспеченность его экономическими ресурсами, что впоследствии позволит либо избежать возникновения признаков банкротства, либо (при их возникновении и возбуждении конкурсного процесса) сделать возможным введение восстановительных процедур

Помимо названных мер, названными субъектами может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановление платежеспособности должника (досудебная санация).

Меры по предупреждению банкротства отдельных видов юридических лиц предусмотрены специальными законодательными актами. Такие меры, например, предусмотрены в отношении кредитных организаций (глава II ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организации»); сельскохозяйственных организаций («О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей»).

В качестве механизма (механизм – совокупность состояний и процессов, из которых складывается какое-либо явление) раннего обнаружения кризиса, а соответственно, и предупреждения банкротства, может быть, по мнению автора, использована система управления платежеспособностью. Под управлением платежеспособностью мы понимаем совокупность взаимосвязанных управленческих действий, направленных на выработку и реализацию управленческих решений по поддержанию и восстановлению, в случае утраты, платежеспособности при минимизации связанных с этим затрат.

Далее остановимся на принципах, задачах и алгоритме управления платежеспособностью.

Принцип достаточности подразумевает некоторое превышение притока относительно оттока денежных средств за определенный период времени, что вызвано неопределенностью и рисками при прогнозировании притока и оттока.

Принцип системности предусматривает представление всех видов платежеспособности за различные периоды времени - оперативной, текущей, среднесрочной и перспективной – как системы взаимосвязанных и взаимообусловливающих элементов. Так, платежеспособность, рассчитанная на короткие промежутки времени, является составной частью платежеспособности, рассчитанной на более продолжительные периоды. В свою очередь, платежеспособность применительно к продолжительным периодам времени, является информационной базой, на основе которой детализируется расчеты платежеспособности для вновь наступающих более коротких периодов. Возникающие при этом новые обстоятельства приводят к необходимости корректировки платежеспособности за продолжительные периоды времени.

Принцип непрерывности предполагает поддержание неизменного расчета периода времени для каждого вида платежеспособности, что обеспечивается посредством добавления к расчетному периоду (месяцу, трем месяцам, году) соответствующего отрезка времени, равного по продолжительности истекшему. Для оперативной платежеспособности таким отрезком является неделя, для текущей – месяц, для среднесрочной – три месяца. Корректировка перспективной платежеспособности производится при появлении новых инвестиционных проектов. Следование этому принципу преобразует процесс управления платежеспособностью в непрерывный, что дает возможность выявления уже на ранней стадии обстоятельств, негативно отражающихся на платежеспособности.

Принцип экономичности предполагает принятие решений, связанных с управлением платежеспособностью, на основе минимизации издержек (потерь) при определении необходимого резерва денежных средств для обеспечения устойчивой платежеспособности и при выборе источника привлечения дополнительных финансовых ресурсов при отрицательном сальдо притока и оттока денежных средств.

Принцип этапности подразумевает определенную последовательность расчетов при оценке платежеспособности: вначале оценивается оперативная платежеспособность, затем текущая и т.д. При этом каждый последующий расчет включает в полном объеме предшествующий.

Принцип надежности предполагает необходимость формирования высокого имиджа предприятия, что обеспечивает доверие со стороны, в первую очередь, внешних стейкхолдеров (стейкхолдер-группа или индивид, способные оказывать воздействие на деятельность организации или подвергаться ее влиянию): поставщиков, потребителей, инвесторов, представителей государственной и муниципальной властей, социальных и общественных групп. Это может позволить в случае финансовых затруднений и временной утраты платежеспособности не доводить дело до продажи активов, а получить, скажем, льготный кредит, отсрочку платежей, возможность расплатиться векселем и т.д. Чем надежнее в глазах участников рынка и другого окружения предприятие, чем выше его деловая репутация, тем меньше могут быть резервы для поддержания платежеспособности и меньше потери выручки при реализации активов. Таким образом, надежность, в принятой здесь трактовке, категория не только нравственная, но и экономическая.

Принцип разумной сохранности собственных активов предполагает, что, во-первых, не подлежат реализации активы, даже если они высоколиквидны, отсутствие которых вызовет падение объемов производства (при условии, что вся производимая продукция реализуется); во-вторых, необходимо взвешенное решение относительно активов, не задействованных в настоящее время в производственном процессе, но в перспективе, в связи с прогнозируемым ростом объема производства, они будут востребованы и, в-третьих, аналогичное отношение должно распространяться на объекты сферы соцкультбыта, освобождаясь от которых предприятие снижает объем социальных благ, представляемых своим работником, что может отрицательно повлиять на текучесть кадров, производительность труда и, в целом, на социальный климат в коллективе. От некоторых таких объектов предприятие должно освобождаться только в крайне критической ситуации – при явной угрозе банкротства.

Представленный состав принципов следует, на взгляд автора, дополнить еще двумя принципами: адресности и оперативности.

Принцип адресности предполагает закрепленность определенных источников притока денежных средств за определенными обязательствами предприятия. Исходя из этого принципа нами ранее были выделены такие виды платежеспособности, как операционная и инвестиционная.

Принцип оперативности предполагает в случае раннего обнаружения кризисной ситуации незамедлительное проведение анализа с целью выявления причин утраты платежеспособности и принятия соответствующих мер по ее восстановлению. Применение этого принципа позволит использовать все преимущества раннего обнаружения кризисной ситуации и предупредить ее развитие.

Как отмечалось, в управлении нуждаются все виды платежеспособности применительно к различным временным периодам. Однако, в связи с тем, что в основу ее планирования заложены прогнозные значения притока и оттока денежных средств, точность прогнозов с увеличением периода планирования, в силу возрастающей степени неопределенности, снижается. Поэтому, наибольшая нагрузка выпадает на самый короткий период, в рамках которого осуществляется управление платежеспособностью, - месяц. Хотя принципиальные подходы к построению модели управления платежеспособностью едины для всех периодов времени.

В качестве механизма (механизм – совокупность состояний и процессов, из которых складывается какое-либо явление) раннего обнаружения кризиса, а соответственно, и предупреждения банкротства, может быть, по мнению автора, использована система управления платежеспособностью. Под управлением платежеспособностью мы понимаем совокупность взаимосвязанных управленческих действий, направленных на выработку и реализацию управленческих решений по поддержанию и восстановлению, в случае утраты, платежеспособности при минимизации связанных с этим затрат.

Систему управления платежеспособностью можно представить в виде имитационных моделей.

Имитационная модель – модель, обеспечивающая воспроизведение операций того или иного процесса (управление платежеспособностью), как правило, с применением компьютерной техники. Имитационная модель состоит из совокупности значительного количества операторов, каждый из которых представляет из себя элементарные математическую или логическую операции. Логический оператор, выполняя операцию сравнения, имеет два выхода - «Да» и «Нет».

Исходя из логики процесса управления платежеспособностью, включающего планирование, прогнозирование, контроль, анализ платежеспособности различных видов, выработку и оценку различных действий (мер), направленных на ее поддержание и восстановление, выбор необходимых в данных условиях действий (принятие решений) и, наконец, контроль за их реализацией, сформулируем следующие укрупненные задачи управления текущей платежеспособностью:

- прогнозирование притоков и оттоков денежных средств;

- планирование величины коэффициента платежеспособности;

- формирование бюджетов движения денежных средств применительно к различным видам платежеспособности (на месяц, три месяца, год);

- привлечение дополнительных средств при отрицательном сальдо притоков и оттоков денежных средств;

- ведение реестра активов предприятия для возможной реализации, ранжированных по степени их ликвидности;

- мониторинг платежеспособности - постоянное отслеживание ситуации с платежеспособностью. Особое внимание должно уделяться мониторингу оперативной платежеспособности. Цель мониторинга - раннее обнаружение признаков неплатежеспособности;

- диагностика финансово-экономического состояния предприятия - служит для оценки наиболее важных экономических и финансовых показателей состояния предприятия и выявления причин его изменения;

- прогнозирование возможности банкротства;

- выбор способа(ов) восстановления платежеспособности;

- разработка бизнес- плана финансового оздоровления;

- контроль за реализацией мер по восстановлению платежеспособности.

Использование предложенного механизма управления платежеспособностью в практической деятельности позволит обеспечить непрерывность контроля платежеспособности и своевременную выработку необходимых мер при появлении признаков платежеспособности.

Анализируя представленную имитационную модель, можно выделить четыре основные функции управления оперативной платежеспособностью: планирование, мониторинг, диагностика и действия, направленные на поддержание платежеспособности. Большинство авторов рекомендуют мониторинг проводит ежедневно, что выпадает на оперативную платежеспособность. Относительно диагностики и действий, направленных на поддержание платежеспособности, можно сказать, что работы, осуществляемые в рамках этих функций, носят постоянный характер. Данные операции сопровождают мониторинг: в каждом случае неисполнения платежного календаря проводится диагностика с целью выявления причин создавшейся ситуации, определения величины отклонения, оценки возможности погасить его за счет отсрочки платежей, привлечения кредитов, оплаты векселями, реализации активов и определение ущерба от этого. При планировании платежеспособности каждый шаг сопровождается анализом ситуации, т. е. оценкой достаточности денежных средств и определением характера действий по привлечению дополнительных источников при их дефиците.

При прогнозировании необходимо предвидеть, осознать и своевременно приспособиться в своих целях и возможностях к складывающимся обстоятельствам как внутренней, так и внешней среды предприятия. Также можно выделить следующие задачи при прогнозировании:

- выявление объективно складывающихся тенденций хозяйствования;

- анализ потенциала фирмы;

- определение проблем, требующих решения в прогнозный период;

- определение уровня ресурсов (материальных, трудовых, финансовых, интеллектуальный и иных) которые будут необходимы фирме для достижения целей деятельности.

Нами предлагается при прогнозировании использовать некий симбиоз экстраполяции и экспертного метода. Предполагается, что благодаря экстраполятивному методу будут на основе ретроспективы прогнозироваться воздействия факторов на притоки и оттоки, а метод экспертных оценок позволит производит анализ данных воздействий и возможная корректировка самой величины воздействия благодаря изменению либо появлению новых факторов.

Из годового плана производства продукции можно спрогнозировать величину прибыли на три месяца от реализации, размер выплат за сырье, авансы от покупателей. Также возможно спрогнозировать расчеты с поставщиками (связь, тепло, электроснабжение), данные о которых можно определить из величины потребления в предшествующем периоде, выплаты налогов, величину затрат за ж/д перевозки. Еще возможно определить тенденцию возврата дебиторской задолженности и определить некий прогноз данной величины.

Целями планирования платежеспособности являются достижение платежеспособности как по отдельным видам деятельности – операционной и инвестиционной, так и в целом по предприятию – интегральной, и раннее обнаружение признаков возможных кризисов.

В рамках планирования платежеспособности решаются следующие задачи:

1. Разработка прогнозов на плановый период: объемов продаж, производства продукции, закупок сырья, материалов и пр.; цен на готовую продукцию, сырье, материалы, энергоресурсы и пр.; возврата дебиторской задолженности; прибыли; оседания выручки в дебиторской задолженности и др.

2.Подготовка исходных данных по обязательствам предприятия в плановом периоде с учетом просроченных обязательств с группировкой их по видам деятельности.

3. Оценка риска утраты платежеспособности и установление минимальных значений коэффициентов резервирования притока для зон устойчивой и абсолютной платежеспособности - a и b.

4. Расчет притока и оттока денежных средств на плановый период по операционной и инвестиционной деятельности.

5. Формирование бюджета движения денежных средств на плановый период и платежного календаря.

6. Установление возможности достижения нормальной устойчивой платежеспособности на плановый период, т. е. способности обеспечить исполнение обязательств по операционной и инвестиционной деятельности за счет закрепленных за этими видами деятельности соответствующих притоков денежных средств с учетом их резервирования.

7. Установление возможности достижения анормальной устойчивой платежеспособности (при невозможности достижения нормальной платежеспособности) с определением её вида, конкретных источников дополнительных денежных средств и их объемов.

8. Ведение реестра внеоборотных и оборотных активов, ранжированных по степени ликвидности и размера ущерба, наносимого предприятию при их реализации.

9. Выбор источника привлечения дополнительных денежных средств при недостатке других источников: продажа активов или привлечение кредита.

10.Определение критических точек – индикаторов возможного кризиса (в имитационной модели они отмечены знаком ·).

11. Выявление факторов, вызвавших кризисную ситуацию, и разработка антикризисных мер по их устранению.

Способы восстановления платежеспособности:

Все способы предлагается представить двумя классами: приводящими и не приводящими к смене собственника. Первое обстоятельство (т.е. смена собственника) является очень важным, оно вызывает такое распространенное явление, как оттягивание сроков введения на предприятии процедуры банкротства из-за опасения собственников лишиться своей собственности, хотя широко распространено и диаметрально противоположное явление - фиктивные и преднамеренные банкротства, совершаемые ради списания долгов и передела собственности. Несмотря на то, что такие действия уголовно наказуемы, они являются достаточно распространенными. Кроме того, эти два класса отличаются друг от друга еще одним свойством: результативностью способов.

Каждый способ первого класса способен решить задачу восстановления платежеспособности в полном объеме; способы второго класса такую задачу решить, как правило, не в состоянии, для этого необходимо совместное использование нескольких способов.

Второй класс, в свою очередь, представлен двумя подклассами, в основе выделения которых лежит признак затрат ресурсов (временных, материальных и финансовых) на реализацию того или иного способа. Для оперативных способов характерна высокая скорость реализации с незначительными материальными и финансовыми затратами. Но, разумеется, и эффект от использования этих способов не столь значителен. Как правило, они рассчитаны на реализацию стратегии выживания, т.е. предотвращение дальнейшего спада и обеспечение выплат текущих платежей. Что же касается полного восстановления платежеспособности, т.е. погашения просроченной кредиторской задолженности и текущих обязательств, то оно обеспечивается стратегией экономического роста, в основе которой лежат способы второго подкласса – стратегические, требующие для своей реализации, как правило, значительных ресурсов, а самое главное, времени. Но зато и эффект от их реализации более значим: устраняется не только следствие кризиса — неплатежеспособность, но и причины, ее вызвавшие.

Дата добавления: 2014-01-05