II.Принципы принятия инвестиционных решений

Расчет средневзвешенной стоимости капитала по акционерной компании.

Наименование источника средств	Средняя стоимость источника для компании, среднегодовой процент	Удельный вес источника в пассиве баланса
Обыкновенные акции		0,50
Привилегированные акции		0,10
Корпоративные облигации		0,05
Долгосрочный банковский кредит		0,15
Кредиторская задолженность		0,20
Итого	-

Расчет средневзвешенной стоимости капитала:

Учетная ставка ЦБ РФ в IV квартале 2009 г. – 11,5%..

Следовательно:

ССК > СП (12,95 > 11,5), то есть привлечение капитала невыгодно (проект отвергают).

Наиболее важный этап в процессе принятия инвестиционных решений – оценка эффективности реальных инвестиций (капитальных вложений).

От правильности и объективности такой оценки зависят сроки возврата вложенного капитала и перспективы развития деятельности предприятия.

Важнейшие принципы, применяемые в зарубежной и отечественной практике, для оценки эффективности реальных инвестиций:

· сравнение суммы инвестиционных затрат с объектами и срокам возврата вложенного капитала;

· обязательное привидение к настоящей стоимости как суммы инвестиционных затрат - капиталовложений, так и величины обратного денежного потока;

· выбор дифференцированного процента (дисконта) в процессе дисконтирования прямого и обратного денежного потоков для различных инвестиционных процессов;

· выбор различных вариантов форм используемой процентной ставки для дисконтирования денежных потоков.

Дата добавления: 2014-01-05