III.Дисконтирование денежных средств

Расчет показателей для оценки выгодности реального инвестирования базируется на концепции «оценки стоимости денег во времени». Эта концепция исходит из предпочтительности наличия денег сегодня, а не завтра.

Многие предприниматели придерживаются этой логики, так как:

· существует риск, что деньги могут быть не получены в будущем;

· если деньги имеются в наличии сегодня, то их можно выгодно инвестировать для получения доходов в будущем;

При оценке инвестиционного проекта часто приходится сравнивать потоки денежных средств (поступления от проекта и расходы на его осуществление) при различных вариантах его реализации, чтобы такие сравнения имели смысл, надо денежные потоки сопоставлять в какой-то один период времени.

Будущие потоки денежных средств должны быть приведены (дисконтированы) к настоящему моменту времени.

Для операций наращения (компаундинга) и дисконтирования используют формулы:

где:

БС – будущая денежная сумма (стоимость);

НС – настоящая текущая стоимость денежной суммы;

r – норма дисконта (ставка доходности);

t – продолжительность расчетного периода.

Будущая стоимость инвестиций – это сумма, в которую превратятся деньги, вложенные сегодня, через определенный промежуток при установленной процентной дисконтной ставке.

Процент:

· простой;

· сложный.

Простой процент начисляют только на основную сумму инвестированных средств, сложный – на основную сумму и процент предшествующих периодов.

Текущая настоящая стоимость денежных средств – произведение будущей стоимости и коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования всегда меньше 1, так как в ином случае деньги сегодня стоили бы меньше, чем завтра. А следовательно, дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных значений к их ценности на определенный период времени.

Дата добавления: 2014-01-05