II.Типы портфелей ценных бумаг и инвестиционных стратегий

I.Цель, задачи управления портфелем ценных бумаг

Формирование и управление портфелем ценных бумаг

Лекция №9 (08.11.2010)

II.Виды финансовых активов

К финансовым активам (вложениям) предприятий относят:

· государственные и муниципальные ценные бумаги;

· корпоративные ценные бумаги;

· депозитные вклады в банках;

· денежные средства на счетах в банках и в кассе;

· вклады в уставные (складочные) капиталы сторонних организаций;

· предоставленные другими организациям займы.

Основная цель управления портфелем ценных бумаг – достижение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии предприятия на фондовом рынке, причем цели эмитентов и инвесторов на рынке не совпадают.

Инвестиционная стратегия предприятия-эмитента – наиболее быстрое и выгодное для себя размещение эмиссионных ценных бумаг среди потенциальных инвесторов для привлечения дополнительного капитала.

Инвестиционная стратегия предприятия-инвестора многопланова и преследует различные цели.

Так прямой стратегический инвестор стремится обеспечить с помощью финансовых вложений непосредственное управление объектом инвестирования (на основе приобретения контрольного пакета акций или иной формы контрольного участия в уставном капитале).

Портфельный инвестор с помощью финансовых вложений добивается формирования фондового портфеля с целью получения текущих доходов (в форме дивидендов или процентов) или в результате повышения курсовой стоимости эмиссионных ценных бумаг.

Основные факторы, определяющие масштабы инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг:

· стация жизненного цикла предприятия;

· политика на фондовом рынке;

· наличие достаточных инвестиционных ресурсов для прямого или портфельного инвестирования;

· готовность осуществить значительные инвестиционные затраты, не приносящие доход в настоящем, а рассчитанные на получение будущего высокого дохода;

· квалификация специалистов, проводящих финансовые операции на фондовом рынке;

· финансовый менталитет собственников (акционеров) предприятия, их отношение к риску.

Портфельные инвесторы ставят перед собой цели:

· сохранность вложений (безопасность);

· расширение и диверсификация доходной базы инвестора, повышение его финансовой устойчивости и снижение риска активных операций;

· обеспечение высоких темпов роста капитала, что позволят сформировать эффективную стратегию инвестирования на долгосрочную перспективу;

· достижение высоких темпов роста дохода, что требует включения в портфель высокодоходных финансовых активов;

· обеспечение минимальных портфельных рисков;

· получение достаточной ликвидности ценных бумаг, входящих в портфель и т.д.

В процессе реализации целей управления инвестиционным портфелем решаются задачи:

· обеспечение высоких темпов экономического роста за счет проведения эффективной политики инвестирования;

· достижение максимального дохода (прибыли) от инвестиционной деятельности;

· обеспечение снижения уровня инвестиционных рисков;

· обеспечение финансового равновесия и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

Портфельная стратегия акционерной компании базируется на основе включения в фондовый портфель как можно большего количества ценных бумаг различных видов и типов.

Под инвестиционным портфелем понимают совокупность ценных бумаг, принадлежащих предприятию-инвестору, различного срока погашения с неодинаковыми доходностью, ликвидностью и степенью риска.

Теория портфеля предполагает построение такой инвестиционной программы, которая позволяет инвестору при имеющихся в его распоряжении свободных денежных средств получить ожидаемый доход при минимальном риске.

По соотношению уровня риска и дохода портфели делятся на виды:

· Портфель агрессивного инвестора. Его цель – получение максимального дохода при высоком уровне риска.

· Портфель умеренного инвестора позволяет при заданном уровне риска получить приемлемый доход.

· Портфель консервативного инвестора предусматривает минимальный уровень риска при использовании надежных, но медленно растущих по курсовой стоимости ценных бумаг.

Гарантия получения невысокого дохода не подвергается сомнению, но сроки его получения распределены во времени.

Дата добавления: 2014-01-05