Ретроспективная оценка эффективности реальных инвестиций

Цель, задачи и правовое обеспечение анализа инвестиционной деятельности.

Анализ прибыльности и рентабельности.

Прибыль, получаемая от производственно – эксплуатационной, инвестиционной и финансовой деятельности, является также важнейшей формой выражения эффективного использования активов организации и её деловой активности. Конечный финансовый результат можно представить в следующем виде:

,

Где, – чистая прибыль;

– прибыль от продажи товаров (работ, услуг), или операционная прибыль;

– финансовая прибыль;

– прибыль, полученная от прочей деятельности;

– чрезвычайная прибыль;

– налоги уплаченные.

В процессе анализа рассматриваются и другие виды прибыли, например, нераспределённая, или балансовая, и валовая. Анализируя прибыль от продажи, следует определить объём реализации продукции (работ, услуг), свидетельствующий о завершении производственного (торгового) цикла организации, возврате средств, авенсированных на производство (покупку товаров), и расходов по реализации средств в денежную наличность и начале нового витка в их обороте.

Наиболее часто в торговле используется показатель рентабельности продаж, т.е. отношение прибыли от продаж к объёму товарооборота, выраженный в процентах:

,

Где, УР – показатель рентабельности продаж;

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли организация получила с каждого рубля проданных товаров. Этот показатель можно определять как в целом по торговой организации, так и по отдельным видам товаров. Только в первом случае сопоставляют прибыль и выручку от продаж в целом по организации, во втором – прибыль и выручку от продажи конкретного вида товара.

ТЕМА 2: АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ И ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ

1. Цель, задачи и правовое обеспечение анализа инвестиционной деятельности.

2. Анализ объёмов инвестиционной деятельности.

3. Ретроспективная оценка эффективности реальных инвестиций.

4. Прогнозный анализ эффективности инвестиционной деятельности.

5. Анализ эффективности финансовых вложений.

6. Анализ эффективности лизинговых операций.

Инвестиции – это долгосрочные вложения предприятия с целью увеличения прибыли и наращивании капитала.

С помощью инвестиций осуществляется воспроизводство основных средств, укрепляется материально – техническая база, увеличиваются объёмы производства, и как результат улучшаются социальные условия работников.

По объектам вложения инвестиции делятся:

- реальные;

- финансовые.

Реальные инвестиции – это вложения в обновление имеющейся материально - технической базы, освоение новых видов продукции, строительство жилья, объектов соцкультбыта, расходы на экологию и др.

Финансовые инвестиции – это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, доле в уставном капитале, совместные предприятия и т.д.

Цель анализа инвестиционной деятельности заключается в оценке эффективности инвестиций.

Задачи инвестиционной деятельности:

1. Оценка динамики инвестиций;

2. Оценка степени выполнения инвестиционного плана;

3. Анализ резервов увеличения объёмов инвестиций и повышение их эффективности.

Основные нормативные документы анализа:

1) ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.91 г. № 1481 – 1 редакция от 10.01.03 г.

2) ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г. № 39 ФЗ редакция от 6.12.07 г.

3) ФЗ «Об инвестиционной деятельности РФ осуществляемый в форме капитальных вложений» от 25.02.99 г. редакция от 24.07.07 г.

4) ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.98 г. № 164 ФЗ, редакция от 26.07.06г.

5) ФЗ «Об иностранных инвестициях» от 9.07.99 г. № 160 ФЗ, редакция от 29.04.08 г.

Кроме того для анализа инвестиционной деятельности используются:

1. Комплекты учредительных документов;

2. Бизнес – план;

3. План технического перевооружения;

4. Сметы расходов или бюджеты расходов;

5. Реестры акционеров или учредителей;

6. Учётная информация (сведения по счетам 08 и 58).

2. Анализ объёмов инвестиционной деятельности.

Анализ объёмов инвестиционной деятельности необходимо начать с изучения общих показателей, таких, как объём валовых инвестиций и объём чистых инвестиций.

Валовые инвестиции – это объём всех инвестиций в отчётном периоде.

Чистые инвестиции – это разница между валовыми инвестициями и суммой амортизационных отчислений в отчётном периоде.

Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и занимает наибольший удельный вес в общей сумме валовых инвестиций. Это свидетельствует о повышении экономического потенциала предприятия и направление в общей доле прибыли на инвестиционный процесс.

При анализе объёмов инвестиций необходимо изучить их динамику за ряд лет с учётом индекса роста цен наряду с абсолютными показателями, например размер инвестиций на одного работника или коэффициент годности обновления основных средств.

В процессе анализа необходимо изучить динамику и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности, например инвестиции на строительство, инвестиции на приобретение основных средств и нематериальных активов и инвестиции в долгосрочные финансовые вложения.

Следует проанализировать выполнение плана инвестирования по каждому объекту и выяснить причины отклонения от плана. С этой целью изучается проектно – сметная документация, акты о расходе материальных ресурсов, ведомости начисления заработной платы и прочие документы.

В процессе анализа оценивается техническая готовность объекта. С этой целью определяется отношение фактически выполненных работ в стоимостном выражении к полной плановой стоимости объекта.

Если строительство объектов выполняется хозяйственным способом, то необходимо проанализировать себестоимость строительных работ. С этой целью фактическую себестоимость сравнивают со сметной себестоимостью. Можно проанализировать законность и целевой характер расходов. В процессе анализа выявляются причины перерасхода или экономии и выявляются резервы роста.

Значительную долю в общей сумме инвестиций занимают расходы на преобразование основных средств.

Необходимо проанализировать динамику преобразования основных средств по объёму и номенклатуре, своевременность поступления и оплаты основных средств. Необходимо учесть влияние ценового фактора или влияния цен. Т.к. рост стоимости основных средств может быть связан с повышением цен на объекты.

Для оценки эффективности инвестиций используется система различных экономических показателей:

1. Дополнительный выход продукции на один рубль инвестиций

,

Где, Э – эффективность инвестиций;

ВП₁ и ВП₀ – выход продукции при исходных и дополнительных инвестициях;

И – общая сумма дополнительных инвестиций.

2. Снижение себестоимости продукции в расчёте на один рубль инвестиций.

,

Где, Q - годовой объём производства продукции в натуральном выражении после дополнительных инвестиций;

С₀ и С₁ – себестоимость единицы продукции при исходных и дополнительных инвестициях.

3. Сокращение затрат труда на производство продукции в расчёте на один рубль инвестиций.

,

Где, Т₀ и Т₁ – затраты труда.

4. Увеличение прибыли в расчёте на рубль инвестиций.

,

Где, П – прибыль.

Последняя формула в обратном порядке даёт показатель периода окупаемости инвестиций.

,

Все приведенные выше формулы используются для комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности.

Дата добавления: 2014-01-05