Международный валютный рынок и виды валютных операций

Валютные операции – это любые операции, связанные с переходом собственности и иных прав на валюту и валютные ценности.

Все валютные операции проводятся либо через валютную биржу, либо при посредничестве коммерческого банка. Но в любом случае, для того, чтобы совершать валютные операции на мировом или региональном валютном рынке хозяйствующий субъект должен стать участником одной из двух диалого-аналоговых систем – либо Reuters, либо Telerate. Первая наибольшее распространение получила в Европе, вторая – в Северной Америке.

Получив доступ в эту систему, коммерческий банк или субъект имеют возможность покупать/продавать валюту в реальном режиме времени, выставлять свои котировки, узнавать котировки других участников системы, пользоваться текущей информацией.

Все валютные операции делятся по срочности на наличные (кассовые) и срочные сделки.

Кассовые или спот-сделки предполагают немедленную поставку валюты, т.е. это означает что срок валютирования наступает не позднее второго рабочего банковского дня с момента заключения сделки.

К срочным сделкам относятся форвардные валютные контракты, свопы, валютные фьючерсы, опционы.

Форвардные операции и свопы проводятся на внебиржевом рынке, а фьъчерсы и опционы – это операции биржевой торговли.

Срок форвардных сделок колеблется от 3 дней до 5 лет, но наиболее распространены сделки на 1, 3, 6, 9 месяцев со дня заключения сделки.

Эти сделки заключаются по курсу, отличному от реального на текущий момент, но рассчитывается форвардный курс на основе кассового курса. Ежедневно ведущие финансовые газеты мира печатают курсы основных мировых валют: spot rate и forward rate (на 30, 90, 180 дней вперед).

Существует два основных метода котировки форвардного курса: метод аутрайт и метод своп-ставок.

Метод котировки аутрайт предполагает, что указывается полный спот-курс, полный форвардный курс, а также срок и сумма поставки валюты.

Метод своп-ставок предполагает, что указывается только премия или дисконт. Размер этой премии рассчитывается по специальной формуле и зависит только от уровня процентных ставок участвующих стран по национальным валютам.

Своп-операции чаще всего проводятся на межбанковском рынке и их иначе называют валютный бартер.

Своп-операция – это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами.

По сути это соглашение о взаимном кредитовании в национальных валютах. Такая система используется с 1969 г. в международных расчетах через Банк международных расчетов.

Своп-операции могут проводиться не только по отношению к валюте, но к процентным ставкам, опционам, в торговле ценными бумагами.

Фьючерсные операции во многом схожи с форвардными сделками. Но в отличие от форвардных сделок, фьючерсы стандартизированы и сроки их исполнения привязаны к определенной дате. Кроме того, фьючерсные сделки проводятся с ограниченным кругом валют (преимущественно резервными).

Опционы также являются биржевой сделкой.

Различают опцион покупателя (колл (call)-опционы) и опционы –продавца (пут(put)-опционы).

Также опцион может быть:

- европейским – исполняется только в день истечения действия контракта;

- американским – исполняется в любой день до истечения контракта.

Размер опционной премии по валютным операциям – определяется по сложной схеме, в которой учитывается:

- внутренняя ценность опциона – та прибыль, которую мог бы получить его владелец при немедленном исполнении валютной сделки;

- срок опциона;

- подвижность валют – размер колебаний рассматриваемых валют в прошлом и будущем;

- процентные ставки – изменение процентных ставок по той валюте, в которой должна быть выплачена премия;

- взаимосвязь между ценой исполнения опциона и ценой спот базисного актива.

Валютные операции подразделяются также в зависимости от сроков и характера движения капитала подразделяются на текущие операции и операции, связанные с движением капитала.

Текущие операции проводятся в срок не более 180 календарных дней, к ним относятся операции торгового характера (обслуживающие внешнеторговый оборот) и неторговые операции (краткосрочные кредиты, валютные трансферты).

Операции с движением капитала предполагают, что срок их проведения превышает 180 дней (инвестиции, долгосрочные кредиты, фирменные кредиты по торговым операциям).

Такая классификация имеет значение для целей валютного регулирования, поскольку наибольшее количество валютных ограничений устанавливается для операции, связанных с движением капитала.

Дата добавления: 2014-01-05