Лекция 6 от 12.04.13

Особенностью мирового валютного рынка является децентрализованный характер совершения валютных операций.

С организационно-технической точки зрения мировой валютный рынок – это совокупность современных средств коммуникаций (телеграф, телефакс, телефон, информационные системы, компьютерные сети), связывающие между собой банки и биржи разных стран, осуществляющие валютные операции и обслуживающие международные расчеты.

Действия, осуществляемые участниками национальных и мирового рынков, называются

валютными операциями.

Валютные операции осуществляются:

- на организованном (биржевом) рынке

- неорганизованном (внебиржевом) или межбанковском валютном рынке. До 90 % всех валютных сделок осуществляются на внебиржевом валютном рынке.

(Ежедневный оборот мирового валютного рынка составляет от 0,5 до 4 триллионов долларов США, из них 20% оборота приходится на азиатский рынок, по 40% на европейский и американский рынки).

Либерализация валютного законодательства многих стран способствует ускорению развития и внутренних валютных рынков.

С содержательной точки зрения все множество валютных операций классифицируют:

· Операции по купле-продаже или конверсии (обмену) валют - валютный дилинг.

· Операции коммерческих банков по привлечению и размещению валютных средств – депозитно-кредитные валютные операции

· Обслуживание международных и, прежде всего, внешнеторговых расчетов в формах, которые приняты в международной практике.

· Обслуживание владельцев кредитных карточек и другие неторговые сделки (переводы, обслуживание туристов).

В мировой практике межвалютных обменов наиболее широко применяются дилинговые операции и такие из них, как:

Арбитраж – это спекулятивные операции, предпринимаемые с целью получения прибыли.

Арбитражные операции обеспечивают поддержание обменных курсов между соответствующими валютами на одном и том же уровне. Покупая валюту в финансовом центре, где она дешевле и перепродавая ее в том финансовом центре, где она дороже, обеспечивается поддержание обменных курсов между соответствующими валютами.

Когда в арбитраже участвуют две валюты – двухсторонний арбитраж.

Если в процесс вовлечены три валюты – трехсторонний арбитраж. Трехсторонний арбитраж может быть использован для обеспечения согласованности кросс-курсов между тремя валютами.

Обменная операция типа спот

Сущность заключается в расчете наличными, который исторически и логически лежит в основе множества других валютных сделок и внешней торговли.

Означает немедленность оплаты, как правило, на второй рабочий день после заключения сделки. Обменные операции типа спот отражают функцию денег как средства обращения и средства платежа.

Срочная валютная сделка с иностранной валютой – это сделка, при которой стороны договариваются о поставке обусловленной суммы валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Срочным валютным сделкам с иностранной валютой присущи особенности:

· Существует интервал времени между моментами заключения и исполнения сделок;

· Курс валют по срочной валютной сделке с иностранной валютой фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок.

Основные цели заключения срочных валютных сделок с иностранной валютой:

· Страхование от убытков в связи с возможным понижением или повышением курса валюты;

· Получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

Срочные валютные сделки с иностранной валютой принято разделять на:

-форвардные;

-фьючерсные.

Эти сделки во многом сходны, но имеют определенные различия

Основные признаки, отличающие фьючерсы от форвардов:

А) фьючерсы – это стандартизированные контракты, которыми торгуют на специализированных биржах, а форварды – внебиржевой инструмент.

Б) все условия фьючерсных контрактов, кроме цены, определяет биржа. Форвардные контракты заключаются между контрагентами, определяющими их условия по взаимному соглашению;

В) фьючерсные контракты обезличены. Между продавцами и покупателями стоит биржа, берущая на себя клиринговые расчеты;

Г) фьючерсные торги, в отличие от форвардных сделок, обычно регулируются государством.

Опционная сделка

Опцион – соглашение сторон, по которому одна из сторон за специальное денежное вознаграждение (премию) от противоположной стороны получает право (но не обязанность) продать или купить валюту в течение определенного срока в будущем, а другая сторона обязуется реализовать указанное право.

Основные виды опционов:

· Опцион на покупку (опцион колл) – дает право держателю опциона купить или отказаться от покупки базисного актива (например, валюты);

· Опцион на продажу (опцион пут) – дает право держателю опциона продать или отказаться от продажи базисного актива (например, валюты).

По срокам использования опционы подразделяются на:

· Американский опцион, который может быть исполнен в любой день до истечения срока действия контракта;

· Европейский опцион – может быть исполнен только в день истечения срока контракта.

Операция типа «своп»

Это соглашение между сторонами об обмене денежными потоками на протяжении периода времени в будущем (своп – англ. Мена, обмен). Потоки денежной наличности, осуществляемые сторонами по сделке своп, как правило, привязаны к стоимости долговых инструментов долговых инструментов или же к стоимости разной иностранной валюты.

Основные виды:

· Процентные свопы;

· Валютные свопы – возникают тогда, когда одна из сторон передает определенную основную сумму и фиксированный процент в одной валюте другой стороне на эквивалентную сумму и фиксированный процент в другой валюте.

Операция своп используется для приобретения банком необходимой валюты без валютного риска с целью:

Ø Обеспечения международных расчетов или диверсификации валютных авуаров (денежные средства клиента, находящиеся в банке);

Ø Для временного подкрепления центральными банками промышленно развитых стран своих резервов в иностранной валюте, используемых для государственных валютных интервенций.

Операции своп дают возможность:

ü Получать без валютного риска необходимую валюту

ü Компенсировать временный отлив капиталов из страны

ü Регулировать структуру валютных резервов, в том числе официальных.

Рынок своп используется преимущественно фирмами и финансовыми учреждениями. На нем практически нет индивидуальных участников сделок. Средний размер сделки на условии своп - $16 млн.

Итак, мировая валютная система представляет собой комплекс отношений, которые возникают в процессе функционирования денег в международном платежном обороте, вызываемый обменом товарами и услугами, другими видами экономических связей между странами.

Установление соотношений между валютами различных стран мира имеет актуальное значение для субъектов международного бизнеса, осуществляющих операции в национальных денежных единицах различных государств.

ТЕМА № 4

МЕЖДУНАРОДНАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИНТЕГРАЦИЯ

(время – 5 часов)

УЧЕБНЫЕ ВОПРОСЫ:

1) Международная экономическая интеграция: сущность и основные формы.

2) Экономические последствия вступления стран в торгово-экономические союзы.

3) Основные региональные интеграционные структуры мира.

Закономерным результатом роста объема международного товарообмена и повышения интенсивности международного движения факторов производства явилось развитие интеграционных процессов в мировой экономике.

Это потребовало:

§ Создать более надежные производственно-сбытовые связи между странами;

§ Устранить имеющиеся препятствия на пути международной торговли и движения факторов производства между странами мира.

Ликвидировать имеющиеся нерешенные вопросы оказалось возможным в рамках межгосударственных интеграционных, политических и экономических объединений.

ВОПРС № 1

МЕЖДУНАРОДНАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИНТЕГРАЦИЯ: СУЩНОСТЬ И ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ

В конце 20 века международная экономическая интеграция стала важным фактором ускоренного развития экономики отдельных регионов и повышения конкурентоспособности стран-членов интеграционных объединений.

Экономическая интеграция определяется следующими условиями (факторами):

§ Интернационализация производства и создание ТНК

§ Взаимоотношения между предприятиями разных стран

§ Международный обмен технологией и формирование нового технологического базиса

§ Открытость экономики отдельных стран, либерализация международного обмена

Международная экономическая интеграция – это процесс экономического взаимодействия стран, приводящий к либерализации международных экономических отношений, находит отражение в уменьшении или снятии ограничений на их осуществление.

Выделяют три основных подхода:

1) Международный – реализуется посредством проведения международных конференций (раундов) под эгидой ВТО. Цель проведения международных конференций – сокращение тарифных и нетарифных барьеров в международной торговле во всем мире.

2) Транснациональный – реализуется через производственно-экономическую деятельность ТНК.

3) Региональный – предполагает достижение соглашений между небольшим количеством государств, целью которых является установления между собой режима свободной торговли, при сохранении торговых ограничений с остальными странами мира.

Предпочтительные торговые соглашения могут быть реализованы в виде структурных образований:

1. Профессиональный торговый клуб (две или более стран):

§ Сокращают пошлины на импорт всех товаров (исключая капитал) для каждого участника клуба

§ Сохраняют свои первоначальные тарифы для всего остального мира

2. Зона свободной торговли:

§ Упраздняют между собой все торговые барьеры (пошлины и количественные ограничения)

§ Сохраняют каждая свои торговые барьеры по отношению к третьим странам

Таможенный контроль на границах стран-участниц сохраняется. Цель - налогообложение

Дата добавления: 2014-01-05