Анализ состояния денежного обращения в стране

В процессе реализации денежно-кредитной политики ЦБ РФ постоянно контролирует величину и структуру денежной массы в обращении. Основой формирования денежной массы является денежная база. Различают широкую и узкую денежную базу.

Денежная база в широком смысле включает в себя:

- наличные деньги в обращении, в том числе в кассах коммерческих банков;

- средства фонда обязательных резервов;

- средства на корреспондентских счетах коммерческих банков в ЦБ РФ.

Наибольший удельный вес в структуре этой денежной базы в России, как правило, составляют наличные деньги.

Денежная база в узком смысле включает в себя наличные деньги, в том числе в кассах коммерческих банков и средствах фонда обязательных резервов в Банке России.

На формирование спроса на деньги оказывают влияние такие факторы, как состояние торгового баланса; динамика цен на основные российские экспортные товары на мировом рынке; обслуживание внешнего долга. При благоприятной конъюнктуре увеличение золотовалютных резервов в России сопровождается, как правило, приростом денег в обращении.

Выпуск денег в обращение осуществляется в процессе их эмиссии. Различают два вида эмиссии:

- депозитная;

- налично-денежная.

Депозитная эмиссия - выпуск денег в безналичной форме - всегда предшествует налично-денежной. Для того чтобы банк выдал своему клиенту наличные деньги, клиент должен иметь на своем счете необходимую сумму денег в безналичной форме. Центральный банк РФ эмитирует деньги в безналичной форме, когда покупает драгоценные металлы, валюту, а также ценные бумаг или, когда выдает кредит под реальное обеспечение товарными векселями, под залог ценных бумаг, при предоставлении ссуды Министерству финансов РФ для покрытия возможного дефицита бюджета или банкам при временных финансовых затруднениях.

Налично-денежная эмиссия — выпуск денег в обращение в виде бумажных носителей или монет — осуществляется через кассы коммерческих банков, которые получают денежные знаки от расчетно-кассовых центров Центрального банка РФ, где хранятся резервные фонды денежных знаков. Если владелец счета обслуживается непосредственно учреждением Центрального банка РФ, то и наличные деньги уходят в обращение (уходят за пределы банковской сферы) непосредственно из оборотной кассы учреждения ЦБ РФ. Деньги могут поступить сюда также и из резервных фондов.

Через оборотную кассу проходят все поступления и выдачи наличных денег, размер оборотной кассы лимитируется и поэтому не должен превышать установленного лимита. В пределах этого лимита поступлений в кассу банк самостоятельно производит текущие платежи. Однако для удовлетворения этих платежей переходящий остаток и текущие поступления за день могут оказаться недостаточными или, наоборот, в конце операционного дня денег в кассе может оказаться больше предусмотренного лимита. В связи с этим возникает необходимость регулирования оборотной кассы ЦБ РФ. Излишек кассы передается в конце операционного дня в резервный фонд.

В процессе регулирования денежного обращения и проведения мероприятий по обеспечению устойчивости рубля важно соблюдать параметр адекватности количества денег потребностям экономики. При этом необходимо выполнять условия, вытекающие из объективных экономических законов. Последние предусматривают, что стоимость, выраженная как деньги, находящаяся в обращении, должна соответствовать стоимости находящихся в обращении товарно-материальных ценностей, ибо закон превращения продукта в товар предусматривает раздвоение его стоимости на товарную (товар) и денежную (деньги) формы. Здесь деньги приобретают самостоятельное движение, однако каждая находящаяся в сфере денежного обращения денежная единица является эквивалентом каких-либо товарно-материальных ценностей, т.е. должна иметь товарное обеспечение.

В то же время не исключается, что в обращении находятся деньги, товарное обеспечение которых должно появиться, или товары, денежный эквивалент которых еще не эмитирован. В данном случае допустимы отклонения; размер их можно определить лишь эмпирическим путем. Вместе с тем, при возникающих отклонениях важно не допустить переполнение каналов денежного обращения деньгами, что может повлечь за собой неуправляемую инфляцию.

При недостаточности денег снижаются темпы инфляции. Это вызывает снижение платежеспособного спроса и застой в сфере материального производства, неизбежное появление денежных суррогатов.

Денежная масса включает совокупность средств, обслуживающих экономический оборот в стране. Однако входящие в состав денежной массы разнообразные покупательные и платежные средства обладают разной степенью ликвидности, т.е. возможностью превращаться в деньги, способные незамедлительно выполнять функции средств платежа и обращения.

При анализе состояния денежного обращения и управления им на макроуровне в различных странах применяются различные группировки - агрегаты денежных средств. В наиболее общем виде различают агрегаты - МО, М1, М2, МЗ, М4, М5, которые могут содержать:

МО - наличные деньги в обращении (банкноты, монеты металлические), включая денежные средства в кассах банков;

М1 - агрегат МО плюс средства на текущих банковских счетах и вклады до востребования, которые можно немедленно использовать или в функции денег как средства обращения, или как средства платежа;

М2 - агрегат М1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (средства с этих вкладов становятся доступными вкладчику лишь по истечении определенного времени, предусмотренного депозитным договором между банком и его клиентом);

МЗ - агрегат М2 плюс сберегательные сертификаты в специализированных финансово-банковских учреждениях;

М4 - агрегат МЗ плюс акции, облигации, депозитные сертификаты коммерческих банков, векселя физических и юридических лиц, т.е. денежные обязательства, для превращения которых в «живые» деньги требуется много времени;

М5 - агрегат М4 плюс средства в иностранной валюте физических и юридических лиц.

Анализ структуры и динамики денежной массы имеет важное значение при выработке центральными банками ориентиров кредитно-денежной политики.

В настоящее время каждая страна, являющаяся членом Международного валютного фонда, рассчитывает денежный агрегат М1 согласно разработанной Фондом методологии: М1 включает наличную денежную массу и все виды чековых вкладов. Наряду с ним рассчитывается более широкий показатель денежной массы - «квазиденьги», т.е. срочные и сберегательные счета банков и наиболее ликвидные инструменты финансового рынка. В РФ денежные показатели учитывают специфику структуры денежной массы, в которой наряду с деньгами в безналичной форме значительный удельный вес занимают в денежном обращении наличные деньги.

Наличные деньги в обращении (денежный агрегат МО) - наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства, включающая банкноты и монеты. Безналичные средства охватывают остатки средств нефинансовых предприятий, организаций, индивидуальных предпринимателей, населения на расчетных текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карточек), а также и срочных счетах, открытых в кредитных организациях в валюте РФ.

Денежная масса (М2) рассчитывается как сумма наличных денег в обращении безналичных средств. В показатель денежной массы в национальном определении не включаются депозиты в иностранной валюте.

В России удельный вес наличных денег в соответствии с агрегатом М2 составляет порядка 30%, т. е. их доля в 5-6 раз превышает аналогичный показатель в других странах. Это влечет за собой негативные последствия, связанные с непроизводительными расходами по изготовлению, транспортировке и гранению наличных денежных знаков.

Широкое использование наличных денег объясняется не только некоторым отставанием развития системы электронных денежных расчетов, но и тем обстоятельством, что в России наличные деньги использовались как для обслуживания розничного товарооборота, так и в значительной части они обслуживали оптовый оборот, не отражающийся на банковских счетах. Это создает условия для функционирования теневого сектора экономики (который, как правило, в бюджет налоги не платит).

Одним из критериев обеспеченности экономики деньгами является показатель соотношения величины денежных агрегатов и валового внутреннего продукта (ВВП). В США, Канаде, ФРГ, Франции и других странах ВВП на 70-80% обеспечен денежной массой, в России этот показатель – 60-70%.

Дата добавления: 2014-01-05