Оцінка вартості облігацій

Оцінка фінансових вкладень

Оцінка кредиторської заборгованості

Оцінка дебіторської заборгованості

Оцінка фінансових вкладень

ПЛАН

Оцінювання окремих видів активів.

ЛЕКЦІЯ 1

Тема 11.Оцінювання окремих видів активів.

Спочатку розглянемо цю задачу в класичному варіанті для так званих купонних облігацій. Згідно умов інвестування в ці боргові фінансові інструменти підприємство емітент облігацій зобов'язується проводити періодичний процентний платіж на річній або піврічній основі і погасити номінальну вартість облігації до призначеного терміну закінчення дії облігацій. Купонна облігація має наступні характеристики:

· номінальну вартість

· термін до погашення

· процентну ставку

· умови виплати відсотків (періодичність виплат).

Сутність оцінки вартості облігації полягає в тому, що протягом терміну існування облігації її власник повинен отримати ту ж суму, яку він вклав в облігацію при покупці. Особливість полягає в тому, що сукупність платежів, які повинен отримати власник облігації розтягнута в часі, і отже, всі майбутні грошові потоки необхідне продисконтувати до моменту часу, для якого проводиться оцінка вартості облігації. Як показник дисконту необхідно приймати прибутковість аналогічних фінансових інструментів.

Математична модель оцінки грошової вартості облігацій заснована на дисконтуванні грошових потоків, виплачуваних протягом всього терміну до погашення. Вартість облігації зараз часу рівна дисконтованій сумі всіх грошових потоків, з нею зв'язаних:

М - номінальна вартість облігацій, вона ж - вартість у момент погашення;

INT - річний процентний платіж;

- прибутковість на ринку позикового капіталу аналогічних облігацій (використовується як показник дисконтування).

Дата добавления: 2014-01-05